Vàng và Bạc đột ngột dừng lại.

Thị trường

Thị trường ngoại hối và tài chính nhìn chung biến động khá hạn chế khi đóng cửa, nhưng điều đó che giấu một số  biến động lớn hơn trong ngày , ít nhất một phần do những bình luận của Tổng thống Trump về nhiều chủ đề, từ Cuba, Venezuela đến Canada và Anh. Đồng đô la nhìn chung suy yếu với mức giảm nhẹ so với tất cả các đồng tiền G10 khác. Ví dụ về sự biến động, tỷ giá EUR/USD mở cửa ở mức 1.1954 và đóng cửa ở mức 1.1971, nhưng biến động trong ngày đã vượt xa con số lớn.

Chỉ số DXY giữ vững trên mức 96 và tỷ giá USD/JPY giảm nhẹ xuống 153.11. Thay đổi ròng hàng ngày trên thị trường lãi suất của Mỹ chỉ giảm chưa đến 1,5 điểm cơ bản trên toàn bộ đường cong. Trái phiếu chính phủ Đức (Bunds) thậm chí còn hoạt động tốt hơn một chút. Đà tăng chóng mặt của  vàng và bạc đã dừng lại đột ngột  , nhưng sự biến động vẫn là điều hiển nhiên ở đây. Sau khi cả hai đạt mức cao kỷ lục mới, chúng đột ngột giảm mạnh từ 8-12% trước khi thu hẹp mức thua lỗ trở lại mức mở cửa. Tuy nhiên, đó chỉ là khúc dạo đầu cho ngày hôm nay, khi cả hai kim loại quý đều lao dốc xuống mức thấp nhất trong ngày hôm qua. Sự sụt giảm này diễn ra sau những đồn đoán rằng Tổng thống Trump dự kiến ​​sẽ chọn Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thay vì Rick Rieder.  Ông Warsh đã được nhìn thấy tại Nhà Trắng tối hôm qua. Sau đó, ông Trump cho biết ông sẽ công bố người kế nhiệm ông Powell vào sáng thứ Sáu (giờ Mỹ). “Nhiều người nghĩ rằng đây là người lẽ ra đã có thể ở vị trí này vài năm trước”, ông Trump nói, được cho là ám chỉ việc ông Warsh đã bỏ lỡ chức chủ tịch vào tay ông Powell năm 2017.

Ông Warsh từng có tiếng là người theo chủ nghĩa diều hâu trước khi ông ủng hộ quan điểm của ông Trump về việc giảm lãi suất. Thị trường dường như dành cho ông ấy sự ưu ái với phản ứng tức thời của vàng và bạc đi kèm với sự tăng giá của đồng đô la và lợi suất trái phiếu Mỹ. Tuy nhiên, chúng tôi cảnh báo không nên cho rằng việc bổ nhiệm ông Warsh là hoàn tất trước khi ông Trump chính thức công bố.  Bất kỳ đề cử nào cũng cần được Thượng viện phê chuẩn.  Một số đảng viên Cộng hòa đã đe dọa sẽ chặn bất kỳ ứng cử viên nào cho đến khi Bộ Tư pháp điều tra lời khai của Chủ tịch Fed Powell trước Quốc hội về việc cải tạo trụ sở chính. Về rủi ro sự kiện,  rủi ro về việc chính phủ đóng cửa kéo dài (một phần) gần như đã biến mất  (xem bên dưới), loại bỏ một yếu tố có khả năng gây cản trở cho đồng đô la Mỹ. Nhưng những rủi ro quan trọng khác vẫn còn rất lớn. Những bình luận của Trump trong những ngày gần đây đã làm tăng khả năng  Mỹ tấn công Iran  sau khi "hạm đội khổng lồ" của ông ta đến hoặc gần khu vực này. Đây cũng là lý do khiến giá dầu tăng lên mức cao nhất kể từ mùa hè năm ngoái. Các cuộc tấn công vào cuối tuần trong quá khứ là phương thức ưa thích của Trump. Tình hình (địa) chính trị đang can thiệp vào một  chương trình nghị sự kinh tế thú vị của châu Âu . Cùng với đó là GDP quý 4 và một số số liệu lạm phát quốc gia tháng 1 sắp được công bố. Số liệu lạm phát này sẽ được xem xét trong bối cảnh giá dầu tăng cao cũng như việc một số nhà hoạch định chính sách của ECB cảnh báo về tác động tiềm tàng của đồng euro mạnh hơn đối với triển vọng lạm phát .

Tin tức và quan điểm

Nhà Trắng và các Thượng nghị sĩ đảng Dân chủ đã đạt được thỏa thuận nhằm tránh một đợt đóng cửa chính phủ kéo dài.  Theo thỏa thuận, Thượng viện sẽ tách riêng năm trong số sáu dự luật chi tiêu còn lại (cấp ngân sách đến cuối năm tài chính; ngày 30 tháng 9) đã được Hạ viện thông qua, đồng thời  gia hạn thêm hai tuần ngân sách cho Bộ An ninh Nội địa để có thêm thời gian đàm phán  về các hạn chế được đề xuất đối với việc thực thi luật nhập cư. Sau khi Thượng viện thông qua gói sửa đổi, nó cần được đưa trở lại Hạ viện. Rất khó có khả năng quá trình này sẽ hoàn thành trước thời hạn tối nay vì Hạ viện đang nghỉ tuần này và dự kiến ​​sẽ không họp lại cho đến thứ Hai. Một sự gián đoạn ngân sách ngắn hạn rất có thể xảy ra.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố báo cáo nửa năm gửi Quốc hội về các chính sách kinh tế vĩ mô và ngoại hối của các đối tác thương mại chính của Hoa Kỳ.  Trong giai đoạn được xem xét, quý 2 năm 2024 - quý 2 năm 2025, Bộ Tài chính không tìm thấy đối tác thương mại chính nào đáp ứng cả ba tiêu chí để phân tích chuyên sâu. Đó là: thặng dư thương mại hàng hóa song phương với Hoa Kỳ vượt quá 20 tỷ đô la, thặng dư tài khoản vãng lai hơn 3% GDP và tham gia mua ngoại hối ròng với tổng giá trị hơn 2% GDP trong thời gian 12 tháng. Mặc dù Bộ Tài chính không chỉ định Trung Quốc là nước thao túng tiền tệ trong báo cáo này, nhưng  Trung Quốc nổi bật trong số các đối tác thương mại chính của chúng ta về sự thiếu minh bạch xung quanh các chính sách và thực tiễn tỷ giá hối đoái.  Nước này vẫn nằm trong danh sách theo dõi cùng với Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, Thái Lan, Singapore, Việt Nam, Đức, Ireland và Thụy Sĩ.  Chỉ có Thái Lan không có tên trong danh sách báo cáo tháng 6 năm 2025. Quốc gia này đáp ứng hai tiêu chí đầu tiên do thực hiện chuyển hướng thương mại.

KBC Market Research Desk