Vì sao việc Đạo luật CLARITY thất bại lại có lợi cho tiền điện tử - Bitwise

• Matt Hougan của Bitwise cho biết Bitcoin tăng 8% và Ethereum tăng 7%, trong khi NEAR, Uniswap và Avalanche ghi nhận mức tăng lớn hơn sau khi Thượng viện không thông qua Đạo luật CLARITY.
• Ông nhấn mạnh rằng việc CLARITY thất bại đã tạo điều kiện cho các sàn giao dịch linh hoạt hơn trong việc cung cấp phần thưởng cho số dư stablecoin theo Đạo luật GENIUS.
• Hougan nói thêm rằng trở ngại về mặt lập pháp đã mở đường cho SEC hỗ trợ các nền tảng mã hóa token và các token tạo doanh thu theo các quy định mới.

Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, tuyên bố hôm thứ Tư rằng thị trường tiền điện tử đã tăng mạnh kể từ khi Thượng viện Hoa Kỳ không thông qua Đạo luật CLARITY, lập luận rằng sự thất bại của dự luật này đã cho phép các cơ quan quản lý hành động nhanh hơn đối với các quy định trong ngành.

Tiền điện tử vẫn đang phát triển mạnh mẽ bất chấp những trở ngại về mặt lập pháp.

Hougan lưu ý rằng Bitcoin (BTC) đã tăng 8% và Ethereum (ETH) tăng 7% kể từ cuộc bỏ phiếu, trong khi một số altcoin khác ghi nhận mức tăng lớn hơn. NEAR tăng 104%, Uniswap (UNI) tăng 49% và Avalanche (AVAX) tăng 43%.

Mặc dù ngành công nghiệp tiền điện tử ủng hộ dự luật này vì sự chắc chắn về mặt pháp lý mà nó hứa hẹn, Hougan tuyên bố rằng các cuộc đàm phán cuối cùng đòi hỏi những thỏa hiệp có thể hạn chế một số lĩnh vực của ngành.

Stablecoin là một trong những lĩnh vực bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi sự thất bại của dự luật. Một tranh chấp quan trọng trong quá trình đàm phán liên quan đến việc liệu các sàn giao dịch có thể chuyển lãi suất hoặc phần thưởng liên quan đến stablecoin cho khách hàng hay không. Các ngân hàng phản đối các điều khoản cho phép các nền tảng cung cấp những lợi ích như vậy.

Phiên bản cuối cùng của Đạo luật CLARITY sẽ cấm các nền tảng trả lãi hoặc lợi nhuận từ stablecoin cho khách hàng “dưới bất kỳ hình thức nào”, với mức phạt lên đến 5 triệu đô la cho mỗi lần vi phạm.

Mặc dù dự luật đã thất bại, Đạo luật Genius vẫn có hiệu lực. Luật này cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi nhưng không áp đặt hạn chế tương tự đối với các sàn giao dịch.

Hougan viết: "Điều trớ trêu lớn nhất đối với các ngân hàng là việc họ từ chối thỏa hiệp rất có thể sẽ giúp mọi loại stablecoin chiếm thị phần từ hệ thống truyền thống."

Các hành động của SEC mở ra những cơ hội mới cho tiền điện tử

Việc mã hóa tài sản cũng được hưởng lợi từ những diễn biến sau cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện. Hai ngày sau khi Đạo luật CLARITY thất bại, SEC đã ban hành một lệnh cho phép giao dịch cổ phiếu Mỹ được mã hóa thông qua các nhà tạo lập thị trường tự động được cấp phép và các nhóm thanh khoản . Lệnh này miễn trừ các địa điểm tham gia khỏi việc đăng ký làm sàn giao dịch và các nhà cung cấp thanh khoản khỏi việc đăng ký làm đại lý.

Biện pháp này chỉ có hiệu lực trong 5 năm, áp dụng cho các cổ phiếu niêm yết của Mỹ và bao gồm các hạn chế về khối lượng giao dịch, nhưng Hougan nhấn mạnh rằng cách tiếp cận này cho phép ngành công nghiệp thử nghiệm thay vì phải chờ đợi nhiều năm để có các nghiên cứu quy định.

Hougan xác định Securitize là một bên hưởng lợi chính. Công ty này cung cấp cơ sở hạ tầng mã hóa tài sản cho các quỹ từ BlackRock, Apollo và KKR và đóng vai trò là đại lý chuyển nhượng cho quỹ BUIDL của BlackRock.

Báo cáo cũng chỉ ra các token sử dụng doanh thu từ giao thức để mua lại, bao gồm NEAR và Uniswap.

"Một lý do cho sự thành công của chúng là, thật kỳ lạ, các token tạo ra doanh thu có các quy tắc rõ ràng hơn khi không có Clarity so với khi có Clarity", Hougan nói thêm.

Theo khuôn khổ CLARITY được đề xuất, vẫn còn sự không chắc chắn về việc liệu việc mua lại có ảnh hưởng đến phân loại pháp lý của token hay không. Sau khi dự luật thất bại, SEC đã viết trong phần Hỏi đáp rằng một khi mạng lưới đã hoạt động, việc công bố chương trình mua lại không biến token của mạng lưới đó thành chứng khoán.

Hougan thừa nhận rằng rủi ro chính là việc các cơ quan quản lý có thể áp dụng cách tiếp cận khác trong tương lai.

Tuy nhiên, ông lập luận rằng việc các tổ chức tài chính lớn tiếp tục áp dụng công nghệ blockchain có thể khiến việc đảo ngược quy định đáng kể trở nên khó khăn hơn.

Michael Ebiekutan