Việc bán tháo trái phiếu trên thị trường Anh sẽ có 'hậu quả rộng khắp' khi đồng GBP tiếp tục giảm

Đồng Bảng Anh đã bán tháo một lần nữa vào sáng nay trong bối cảnh lo ngại gia tăng về sự tháo chạy khỏi thị trường trái phiếu Anh. Mặc dù một phần của động thái này có thể được quy cho việc bán tháo trái phiếu thu nhập cố định trên toàn cầu, nhưng sự dao động được thấy ở trái phiếu chính phủ Anh đã ở mức cực đoan, với các nhà đầu tư đặc biệt lo ngại về triển vọng kinh tế Anh và tình hình tài chính công.

Đây là bản cáo trạng đáng lên án các chính sách tài khóa của Đảng Lao động, đặc biệt là việc tăng đóng góp NI của người sử dụng lao động, mà các doanh nghiệp đã cảnh báo sẽ dẫn đến giá cả tăng cao và làm xấu đi điều kiện thị trường lao động.

Chúng ta thấy những hậu quả rộng khắp của đợt bán tháo thị trường trái phiếu này. Một mặt, nhu cầu yếu đối với nợ của Anh làm tăng nguy cơ cắt giảm chi tiêu của chính phủ hoặc tăng thuế hơn nữa để cân bằng tài chính của đất nước, cả hai đều không có lợi cho tăng trưởng.

Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao cũng có khả năng được phản ánh qua lãi suất thế chấp cao hơn , điều này sẽ tiếp tục gây sức ép lên thu nhập khả dụng của hộ gia đình.

Những lo lắng này đã khiến tài sản ở Anh có giá cao hơn và chúng tôi không loại trừ khả năng đồng bảng Anh sẽ tiếp tục giảm giá.

Matthew Ryan, CFA