Việc đóng cửa chính phủ liên bang có thể ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ như thế nào?

• Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa làm tăng thêm sự bất ổn cho các nhà đầu tư.
• Việc mất dữ liệu có thể ảnh hưởng đến quá trình hoạch định chính sách của Fed.
• Bầu không khí thị trường không ưa rủi ro có thể sẽ tiếp tục hỗ trợ các tài sản trú ẩn an toàn.

Chính phủ liên bang Hoa Kỳ (US) chính thức đóng cửa vào thứ Tư do các nhà lập pháp không thông qua được ngân sách trước thời hạn. Sau vòng bỏ phiếu thứ hai, Thượng viện đã bác bỏ dự luật tạm thời của Đảng Cộng hòa tại Hạ viện nhằm khôi phục ngân sách.

Tại sao việc đóng cửa chính phủ lại quan trọng?

Trong thời gian đóng cửa, nhiều cơ quan liên bang buộc phải ngừng các hoạt động không thiết yếu. Hậu quả là hơn 700.000 nhân viên liên bang đang phải đối mặt với nguy cơ bị cho nghỉ việc tạm thời, trong khi những người lao động thiết yếu phải làm việc không lương.

Theo Đạo luật Đối xử Công bằng với Nhân viên Chính phủ năm 2019, những nhân viên bị ảnh hưởng sẽ được nhận lại tiền lương sau khi ngân sách chính phủ được khôi phục. Trong một tuyên bố được công bố hôm thứ Ba, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) đã giải thích chi phí bồi thường này:

“Sử dụng thông tin từ các kế hoạch dự phòng của các cơ quan và Văn phòng Quản lý Nhân sự (OPM), CBO ước tính rằng nếu ngân sách tùy ý cho năm tài chính 2026 bị gián đoạn, khoảng 750.000 nhân viên có thể bị cho nghỉ việc tạm thời mỗi ngày; tổng chi phí trả lương hàng ngày cho họ sẽ vào khoảng 400 triệu đô la.”

Một tác động quan trọng khác của việc đóng cửa chính phủ sẽ là việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô. Bộ Lao động Hoa Kỳ sẽ không công bố dữ liệu Đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần vào thứ Năm và Cục Thống kê Lao động sẽ hoãn công bố báo cáo việc làm chính thức, trong đó có các số liệu quan trọng về Bảng lương phi nông nghiệp , Tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát tiền lương mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xem xét khi quyết định bước đi chính sách tiếp theo. Nếu việc đóng cửa chính phủ tiếp tục, nhiều dữ liệu kinh tế sẽ bị trì hoãn, khiến các nhà hoạch định chính sách khó đánh giá triển vọng lạm phát và tình hình hiện tại của nền kinh tế.

Lần đóng cửa chính phủ gần đây nhất là khi nào?

Lần đóng cửa chính phủ liên bang gần đây nhất, cũng là lần đóng cửa dài nhất được ghi nhận, xảy ra vào cuối năm 2018 và kéo dài 35 ngày trước khi kết thúc vào ngày 25 tháng 1 năm 2019.

Sự đóng cửa của chính phủ năm 2025 có gì khác biệt?

Việc chính phủ đóng cửa năm 2025 diễn ra vào thời điểm nhạy cảm khi các nhà đầu tư đang cố gắng vượt qua những bất ổn gia tăng do chế độ thương mại mới của Hoa Kỳ, điều kiện thị trường lao động yếu đi và triển vọng lạm phát u ám. Mặc dù việc mất dữ liệu cũng đã xảy ra trong các lần đóng cửa trước, chính sách của Fed vẫn đang đi đúng hướng và các nhà hoạch định chính sách không cố gắng cân bằng giữa lạm phát và rủi ro thị trường lao động.

Mặc dù các lần đóng cửa trước đây làm dấy lên lo ngại về triển vọng kinh tế , nhưng chúng ít tác động đến hoạt động tiêu dùng. Hiện tại, tâm lý người tiêu dùng đang rất mong manh, và tình trạng bất ổn chính trị kéo dài có thể tiếp tục ảnh hưởng đến chi tiêu, đặc biệt nếu công chức liên bang tiếp tục mất thu nhập.

Trong khi đó, hãng xếp hạng tín nhiệm Scope của châu Âu đã đưa ra cảnh báo, cho rằng việc chính phủ đóng cửa có thể khiến xếp hạng tín nhiệm của Hoa Kỳ bị hạ bậc. "Cách tiếp cận chính sách ngày càng phi truyền thống của chính quyền đã gây áp lực lên các cơ chế kiểm soát và cân bằng lâu đời của hệ thống quản trị Hoa Kỳ và bị coi là tiêu cực đối với xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Hoa Kỳ", nhà phân tích Eiko Sievert của Scope giải thích, theo Reuters.

Tiếp theo là gì?

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến chính trị tại Hoa Kỳ để đánh giá liệu Quốc hội có tiến tới thỏa thuận tài trợ hay tình trạng bế tắc có thể sẽ tiếp diễn.

Trong trường hợp nguồn vốn được khôi phục trong thời gian tương đối ngắn, chưa đầy 2-3 tuần, phản ứng tức thời của thị trường có thể sẽ giúp đồng Đô la Mỹ (USD) phục hồi. Ngược lại, các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, chẳng hạn như Vàng , Franc Thụy Sĩ (CHF) hoặc Yên Nhật (JPY), có thể vẫn được ưa chuộng nếu các nhà lập pháp không tìm được tiếng nói chung trong một khoảng thời gian hợp lý.

Trong kịch bản này, những bình luận từ các quan chức Fed về cách họ sẽ tiếp cận việc hoạch định chính sách nếu không có quyền truy cập vào dữ liệu quan trọng sẽ rất quan trọng. Fed có thể lùi lại một bước và trì hoãn các quyết định chính sách cho đến khi nhận được thông tin mà ngân hàng trung ương cần, hoặc có thể hành động để lường trước những tác động tiêu cực tiềm ẩn của việc đóng cửa chính phủ đối với việc làm, chi tiêu tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế.