Việc làm tháng 11: Nhẹ nhàng hơn những gì bạn thấy

Bản tóm tắt

Báo cáo việc làm tháng 11 cho thấy cung và cầu trên thị trường lao động đã trở lại trạng thái cân bằng. Bảng lương phi nông nghiệp tăng mạnh 227 nghìn vào tháng 11, phục hồi từ mức tăng của tháng 10 bị kìm hãm do đình công và bão. Trong sáu tháng qua, mức tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp trung bình đạt 143 nghìn mỗi tháng. Khảo sát hộ gia đình riêng biệt không mấy ấn tượng. Tỷ lệ thất nghiệp tăng một phần mười điểm phần trăm, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm một phần mười và các chi tiết cơ bản của cuộc khảo sát cho thấy thị trường lao động tiếp tục mất đà dần dần. Có lẽ thành phần "nóng" duy nhất của báo cáo là mức tăng 0,4% trong thu nhập trung bình theo giờ đã đẩy mức thay đổi tiền lương của năm trước lên 4,0%.

Nhìn chung, dữ liệu việc làm ngày hôm nay củng cố thêm quan điểm của chúng tôi rằng FOMC sẽ giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới vào ngày 17–18 tháng 12. Chúng tôi không nghĩ rằng thị trường lao động đang ở vị thế là nguồn gây áp lực lạm phát hướng đến năm 2025. Tuần tới, chúng tôi sẽ nhận được dữ liệu lạm phát quan trọng cho tháng 11 từ CPI và PPI, và có lẽ các số liệu nóng bất ngờ vẫn có thể làm chệch hướng các kế hoạch cắt giảm lãi suất của FOMC. Nhưng trừ khi có bất ngờ lớn, FOMC đang trên đà cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trước khi năm kết thúc.

Wells Fargo Research Team