Waller của Fed: Thuế quan là cú sốc lớn nhất ảnh hưởng đến nền kinh tế Hoa Kỳ

Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết thuế quan của chính quyền Trump đã gây ra cú sốc đáng kể cho nền kinh tế Hoa Kỳ, có thể buộc Fed phải cắt giảm lãi suất để ngăn chặn suy thoái, mặc dù chúng cũng có thể chỉ là một chiến thuật đàm phán với tác động lâu dài tối thiểu.

Điểm nổi bật chính

• Chính sách thuế quan mới là một trong những cú sốc lớn nhất ảnh hưởng đến nền kinh tế Hoa Kỳ trong nhiều thập kỷ.
• Tôi tin rằng lạm phát cao do thuế quan sẽ chỉ là tạm thời.
• Nếu mức thuế suất trung bình hiện tại là 25% vẫn duy trì trong một thời gian, lạm phát có thể đạt đỉnh ở mức gần 5%.
• Trong kịch bản thuế quan lớn này, tác động đến sản lượng, việc làm có thể kéo dài hơn; tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng lên 5%.
• Trong kịch bản thuế quan cao với nền kinh tế suy thoái đáng kể, tôi ủng hộ việc cắt giảm lãi suất chính sách sớm hơn và nhiều hơn so với suy nghĩ trước đây.
• Trong trường hợp thuế quan giảm xuống 10%, lạm phát có thể đạt đỉnh ở mức 3%.
• Mức thuế trung bình dưới 10% sẽ chỉ có tác động hạn chế đến hoạt động kinh tế; Tôi ủng hộ phản ứng chính sách tiền tệ hạn chế.
• Theo kịch bản thuế quan thấp hơn, Fed có thể kiên nhẫn hơn, việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra vào nửa cuối năm.
• Chính sách rất không chắc chắn, Fed nên duy trì sự linh hoạt.
• Việc hoãn áp thuế một phần có thể mở rộng phạm vi các kết quả có thể xảy ra, khiến thời gian trở nên kém chắc chắn hơn.
• Kỳ vọng lạm phát vẫn chưa dừng lại, dự kiến ​​lạm phát sẽ trở lại mức vừa phải hơn vào năm 2026.
• Chính sách tiền tệ đang hạn chế đáng kể hoạt động kinh tế, hy vọng lạm phát cơ bản sẽ tiếp tục ở mức vừa phải.
• Trong quý 1, nền kinh tế tăng trưởng khiêm tốn, thị trường lao động vững chắc, lạm phát vẫn ở mức cao nhưng tiến triển chậm.
• Lạm phát PCE 12 tháng tháng 3 có khả năng là 2,3%, PCE cốt lõi có khả năng là 2,7%.

Pablo Piovano