Xem trước BoJ: Ba kịch bản và ý nghĩa của chúng đối với USD/JPY - TDS

Các nhà kinh tế tại TD Securities thảo luận về Quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và ý nghĩa của chúng đối với cặp USD/JPY .

Hawkish (10%): Loại bỏ hoàn toàn YCC

BoJ loại bỏ YCC và tạo tiền đề cho sự kết thúc của NIRP khi chu kỳ tăng giá và lương đang diễn ra. Ngân hàng có khả năng điều chỉnh dự báo lạm phát lõi năm tài khóa 24 nhưng quan trọng hơn, dự báo lạm phát lõi năm tài khóa 25 có thể có mức xử lý 2% (trước đó: 1,6%) để phản ánh việc Nhật Bản thoát khỏi quá khứ giảm phát. USD/JPY -2,5%.

Trường hợp cơ sở (55%): Tăng trần trên lên 1,5%

BoJ mở rộng giới hạn trên của phạm vi tham chiếu đối với JGB 10 năm từ 1% lên 1,5% và có khả năng tăng tỷ lệ hoạt động mua lãi suất cố định. Ngân hàng có thể báo hiệu rằng sự điều chỉnh này là một động thái phủ đầu một lần nữa do những rủi ro tăng giá từ tiền lương và giá cả. Ẩn sau sự điều chỉnh này, BoJ có thể nhận thức được rằng đây là một cuộc chiến khó khăn để hạn chế sự gia tăng lợi suất do các động thái ra nước ngoài và lãi suất thực có thể trở nên quá dễ dãi do kỳ vọng lạm phát thay đổi cao hơn. Ueda có thể tận dụng cơ hội này để đặt nền móng cho việc chấm dứt YCC vào tháng 12 và kết thúc NIRP vào ngày 24 tháng 1. USD/JPY -1%.

Dovish (35%): Không thay đổi cài đặt YCC

BoJ giữ nguyên cài đặt YCC và nhắc lại rằng còn một khoảng cách nữa trước khi đạt được mục tiêu giá 2%. Ngân hàng có thể giữ nguyên dự báo lạm phát lõi năm tài khóa 24 và năm tài chính 25 <2% để đưa ra thông điệp rằng áp lực lạm phát hiện tại chỉ là nhất thời và khó có thể kéo dài. USD/JPY +0,5%.

FXStreet