Xung đột Iran/Israel một lần nữa tác động đến tâm lý rủi ro khi mọi con mắt đổ dồn về Fed

Thật khó để tóm tắt tâm trạng chung trên thị trường vào thứ Ba. Cổ phiếu châu Âu đang kéo dài đà giảm khi chúng ta đi qua phiên giao dịch buổi sáng tại châu Âu, và thị trường tương lai chứng khoán Hoa Kỳ cũng chỉ ra mức mở cửa thấp hơn. Giá dầu cũng đang kéo dài đà tăng lên 74,50 đô la, khi tâm lý sợ rủi ro một lần nữa xuất hiện. Tuy nhiên, giá vàng chỉ tăng vừa phải. Rủi ro tiêu đề từ xung đột Iran/Israel một lần nữa tác động đến thị trường tài chính, sau khi tạm lắng vào thứ Hai.

Cổ phiếu giảm sau khi Donald Trump đột ngột rời khỏi G7 để theo dõi các sự kiện ở Trung Đông từ Nhà Trắng. Điều này cho thấy mọi thứ có thể leo thang trong cuộc xung đột này. Tổng thống Pháp ban đầu nói rằng Tổng thống Trump rời đi do lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel, nhưng Tổng thống Trump đã bác bỏ. Điều này đã làm thị trường tài chính hoảng sợ vào sáng thứ Ba.

Tại sao giá dầu tăng vẫn có thể bị hạn chế

Kể từ khi bắt đầu các cuộc tấn công vào tuần trước giữa Iran và Israel, giá dầu thô Brent đã tăng 6 đô la một thùng. Đây là mức tăng vừa phải khi xét đến mức độ rủi ro trong cuộc xung đột này là cao, tuy nhiên có một số logic trong sự kiềm chế của thị trường dầu mỏ. Cho đến nay, không có tác động nào đến xuất khẩu dầu mỏ và eo biển Hormuz vẫn mở cửa cho tàu chở dầu. Điều này có nghĩa là một phần năm nguồn cung dầu của thế giới vẫn đang chảy qua eo biển này. Lượng dầu tồn kho đang tăng và nguồn cung dầu của Iran không bị ảnh hưởng bởi cuộc xung đột, đây là lý do tại sao đà tăng giá dầu có thể bị hạn chế vào thứ Ba và mức tăng có thể bị giới hạn ở mức khoảng 75 đô la một thùng đối với dầu thô Brent.

Nguồn cung dầu của Hoa Kỳ và sản lượng tăng của OPEC+ có nghĩa là xung đột ở Trung Đông không phải lúc nào cũng gây ra áp lực tăng đáng kể lên giá dầu. Tuy nhiên, nếu có sự leo thang lớn trong xung đột hoặc nếu có sự thay đổi chế độ ở Iran, giá dầu có thể dễ bị tổn thương trước một đợt tăng giá khác.

Thỏa thuận thương mại Anh - Mỹ không thúc đẩy được đồng Bảng Anh

Tin tức lớn khác trong đêm qua là thỏa thuận thương mại Mỹ-Anh được công bố trước khi Trump rời khỏi cuộc họp G7. Đây là một cuộc đảo chính đối với Vương quốc Anh. Thuế quan sẽ là 10% đối với xuất khẩu ô tô sang Hoa Kỳ và xuất khẩu hàng không vũ trụ sẽ không phải chịu thuế quan. Đây là thỏa thuận thương mại đầu tiên mà Hoa Kỳ ký kết kể từ thông báo về thuế quan qua lại vào Ngày Giải phóng. Mặc dù đây là tin tốt cho Vương quốc Anh, nhưng xuất khẩu nhôm và thép hiện vẫn phải chịu mức thuế 25%, mặc dù Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ đang nỗ lực đưa ra hệ thống hạn ngạch cho xuất khẩu thép và nhôm, mà Vương quốc Anh hy vọng sẽ hào phóng.

Mặc dù cổ phiếu Anh giảm vào thứ Ba, nhưng chúng đã được cứu khỏi đợt bán tháo tồi tệ nhất và FTSE 100 đang vượt trội so với các chỉ số châu Âu. Tuy nhiên, mức tăng được thúc đẩy bởi lĩnh vực năng lượng, với BP ​​và Shell đều tăng hơn 1%. FTSE 250 cũng được hưởng lợi từ thỏa thuận này và đang vượt trội so với chỉ số blue-chip cho đến sáng nay. Đồng bảng Anh đã không được hưởng lợi từ thỏa thuận thương mại và đây là đồng tiền yếu nhất trong G10 cho đến nay vào thứ Ba. Lợi suất trái phiếu Anh đang tăng theo lợi suất châu Âu cho đến nay.

BoJ gây sức ép lên đồng Yên

Yên là một trong những đồng tiền yếu nhất trong không gian FX G10 vào thứ Ba, mặc dù lợi suất trái phiếu Nhật Bản đang tăng. Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên lãi suất khi họ họp vào đầu ngày hôm nay và cuộc họp báo của thống đốc là trung lập. Mặc dù lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 2 năm đang tăng trở lại mức cao nhất kể từ tháng 4, thị trường tương lai lãi suất dường như không tin rằng BOJ sẽ tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay. Có ít hơn một lần tăng giá cho BOJ trong phần còn lại của năm nay và kết quả của cuộc họp hôm nay không khiến thị trường vội vàng định giá các lần tăng lãi suất từ ​​Ngân hàng Nhật Bản, điều này đang gây áp lực lên đồng yên.

USD/JPY cũng đang bắt đầu quay trở lại. Nó đã tăng trở lại trên đường SMA 50 ngày ở mức 144,00, đây là tín hiệu tăng giá ngắn hạn cho cặp tiền này và cho thấy đồng yên dễ bị điều chỉnh và làm xói mòn vị thế là đồng tiền trú ẩn an toàn hơn nữa.

Những gì mong đợi từ Fed

Ở nơi khác, trọng tâm vào thứ Ba là rủi ro sự kiện từ xung đột Iran/Israel, sau khi Donald Trump nói rằng một điều gì đó 'lớn' sắp xảy ra. Thêm vào đó, thị trường sẽ hướng đến cuộc họp của Fed vào thứ Tư. Fed khó có thể cam kết cắt giảm lãi suất và rủi ro tăng giá dầu có thể củng cố thông điệp của họ rằng họ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và sẽ có cách tiếp cận thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Hiện tại không có khả năng lãi suất được định giá vào thị trường cho cuộc họp của Fed vào ngày mai . Có ít hơn 2 lần cắt giảm lãi suất được định giá cho Hoa Kỳ trong phần còn lại của năm nay, tuy nhiên, Biểu đồ Dot Plot được cập nhật vào ngày mai từ FOMC có thể gây ra biến động trên thị trường tương lai lãi suất của Hoa Kỳ. Kỳ vọng trung bình từ tháng 3 là lãi suất sẽ kết thúc năm 2025 ở mức 3,88%, kỳ vọng dựa trên thị trường hiện tại là lãi suất của Hoa Kỳ sẽ kết thúc năm ở mức 3,84%. Do đó, theo quan điểm của chúng tôi, Biểu đồ Dot Plot sẽ cần phải cho thấy sự thay đổi lớn theo hướng tăng hoặc giảm để có tác động đến cổ phiếu, trái phiếu và đồng đô la.

Kathleen Brooks