Yên Nhật dao động trong phạm vi giữa sự phân kỳ giữa BoJ và Fed và sự lạc quan về địa chính trị

• Đồng Yên Nhật vẫn bị giới hạn trong phạm vi gần ba tuần so với đồng USD.
• Kỳ vọng chính sách khác nhau giữa BoJ và Fed hỗ trợ phần nào cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn.
• Hy vọng về một thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine có thể làm suy yếu và hạn chế đồng JPY - đồng tiền trú ẩn an toàn.

Đồng Yên Nhật (JPY) được dự đoán sẽ dao động trong biên độ hẹp so với đồng tiền Mỹ trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba giữa các tín hiệu cơ bản trái chiều. Sự chấp nhận ngày càng tăng là Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ bám sát lộ trình bình thường hóa chính sách và tăng lãi suất vào cuối năm. Hơn nữa, tâm lý thận trọng của thị trường đóng vai trò là động lực cho đồng JPY. Ngoài ra, việc thiếu lực mua Đô la Mỹ (USD) tiếp theo đã hạn chế cặp USD/JPY ở mức gần 148,00. Trong khi đó, triển vọng diều hâu của BoJ đánh dấu sự khác biệt đáng kể so với kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Điều này kìm hãm đà tăng giá của USD qua đêm và tiếp tục mang lại lợi ích cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn.

Tuy nhiên, hy vọng về một thỏa thuận sớm chấm dứt chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài dường như đang làm suy yếu các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống và có thể trở thành lực cản đối với đồng JPY. Các nhà giao dịch hiện đang trông chờ vào báo cáo PMI sơ bộ được công bố vào thứ Năm để có cái nhìn sâu sắc hơn về sức khỏe kinh tế toàn cầu, từ đó sẽ ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro. Tuy nhiên, trọng tâm vẫn sẽ là Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Tư và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole để có thêm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai. Triển vọng này sẽ thúc đẩy nhu cầu USD và tạo ra một số động lực đáng kể cho cặp tỷ giá USD/JPY. Trong khi đó, bối cảnh cơ bản cho thấy các nhà giao dịch tích cực nên thận trọng trước khi đặt cược theo hướng giá.

Những người đầu cơ Yên Nhật có vẻ ngần ngại khi nhu cầu trú ẩn an toàn giảm sút bù đắp cho kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ

• Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã điều chỉnh dự báo lạm phát vào cuối cuộc họp tháng 7 và tái khẳng định sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu tăng trưởng và lạm phát tiếp tục diễn biến theo đúng ước tính. Thêm vào đó, dữ liệu công bố tuần trước cho thấy nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng vượt dự kiến trong quý II bất chấp những trở ngại từ thuế quan của Mỹ, mở ra khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất vào cuối năm nay.
• Trong khi đó, các nhà giao dịch đã giảm bớt kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn do những dấu hiệu cho thấy áp lực giá đang tăng. Tuy nhiên, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy gần 85% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất trong tháng 9. Hơn nữa, khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản, vào năm 2025, đánh dấu một sự khác biệt đáng kể so với triển vọng lạc quan của BoJ.
• Trên mặt trận địa chính trị, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump hôm thứ Hai tuyên bố ông đã bắt đầu chuẩn bị cho cuộc gặp trực tiếp giữa Tổng thống Nga Vladimir Putin và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky. Động thái này diễn ra sau hội nghị thượng đỉnh với ông Zelensky và các nhà lãnh đạo châu Âu trước đó trong ngày, làm dấy lên hy vọng về một thỏa thuận hòa bình sớm chấm dứt cuộc chiến đẫm máu nhất châu Âu trong 80 năm qua và làm giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn.
• Thất bại của Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền trong cuộc bầu cử Thượng viện Nhật Bản hồi tháng 7 càng làm tăng thêm sự bất ổn trong bối cảnh lo ngại về tác động tiêu cực tiềm tàng của việc Mỹ tăng thuế quan đối với nền kinh tế trong nước. Điều này, đến lượt nó, cho thấy triển vọng tăng lãi suất của BoJ có thể bị trì hoãn, điều này cho đến nay đã ngăn cản các nhà giao dịch đặt cược tăng giá quanh đồng Yên Nhật và có thể tiếp tục đóng vai trò là động lực cho cặp tỷ giá USD/JPY.
• Lịch trình kinh tế Mỹ hôm thứ Ba tập trung vào việc công bố dữ liệu thị trường nhà ở - Giấy phép xây dựng và Khởi công nhà ở. Dữ liệu này, cùng với bài phát biểu của các thành viên có ảnh hưởng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), có thể tạo động lực cho đồng USD. Tuy nhiên, trọng tâm vẫn sẽ là Biên bản cuộc họp của FOMC vào thứ Tư và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole, nhằm tìm kiếm những gợi ý về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai.
• Ngoài ra, các nhà giao dịch tuần này sẽ phải đối mặt với việc công bố chỉ số PMI toàn cầu vào thứ Năm, điều này có thể góp phần gây biến động trên thị trường tài chính và tạo động lực đáng kể cho cặp USD/JPY. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản hỗn hợp như đã đề cập ở trên cho thấy cần thận trọng trước khi định vị cho một xu hướng chắc chắn trong ngắn hạn.

Các nhà giao dịch USD/JPY đang chờ đợi sự đột phá qua phạm vi ngắn hạn trước khi đặt cược theo hướng

Diễn biến giá trong biên độ hẹp của cặp USD/JPY trong khoảng hai tuần qua có thể được phân loại là giai đoạn củng cố giữa các chỉ báo kỹ thuật trung lập trên biểu đồ hàng ngày . Do đó, việc chờ đợi một sự phá vỡ cuối cùng ở cả hai bên trước khi định vị cho giai đoạn tiếp theo của một biến động theo hướng sẽ là thận trọng.

Trong khi đó, sức mạnh bền vững và sự chấp nhận trên mốc 148,00 sẽ được xem là yếu tố then chốt thúc đẩy đà tăng của cặp USD/JPY. Điều này sẽ mở đường cho đà tăng hướng đến vùng 148,55-148,60, hay mức thoái lui 50% của đợt giảm từ mức cao nhất hàng tháng, trên đường hướng đến mốc tròn 149,00.

Mặt khác, bất kỳ đợt điều chỉnh nào cũng có thể tìm thấy ngưỡng hỗ trợ tốt gần vùng 147,10-147,00. Một cú phá vỡ thuyết phục xuống dưới có thể khiến cặp USD/JPY dễ bị kiểm tra lại mức thấp nhất trong nhiều tuần, quanh vùng 146,20, đã chạm vào thứ Năm tuần trước. Một đợt trượt giá tiếp theo xuống dưới mốc 146,00 có thể chuyển hướng xu hướng sang các nhà giao dịch bi quan.

Haresh Menghani