Yên Nhật đi ngang giữa các tín hiệu trái chiều tiềm năng tăng giá vẫn còn nguyên vẹn

• Đồng Yên Nhật giảm nhẹ sau khi dữ liệu CPI của Tokyo được công bố vào thứ sáu.
• Việc đặt cược rằng BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất sẽ giúp hạn chế đà giảm giá của đồng JPY.
• Đồng USD đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm và giới hạn cặp USD/JPY trước lạm phát PCE của Hoa Kỳ.

Yên Nhật (JPY) đã đảo ngược mức lỗ khiêm tốn trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu, mặc dù không có sự tiếp diễn giữa các tín hiệu cơ bản trái chiều. Dữ liệu được công bố vào đầu ngày hôm nay cho thấy lạm phát tiêu dùng tại Tokyo đã giảm mạnh vào tháng 6. Thêm vào đó, Doanh số bán lẻ của Nhật Bản đã ghi nhận mức tăng trưởng trong tháng thứ 38 liên tiếp, mặc dù ở tốc độ chậm nhất kể từ tháng 2. Điều này khẳng định lại kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thể trì hoãn việc tăng lãi suất cho đến quý 1 năm 2026, cùng với tâm lý lạc quan của thị trường, hóa ra lại là những yếu tố chính đóng vai trò là lực cản đối với đồng JPY trú ẩn an toàn.

Ngoài ra, sự không chắc chắn về tác động của thuế quan của Hoa Kỳ đối với nền kinh tế Nhật Bản hóa ra lại là một yếu tố khác góp phần hạn chế JPY. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như tin rằng BoJ sẽ tiếp tục đi theo con đường bình thường hóa chính sách tiền tệ vì lạm phát ở Nhật Bản liên tục vượt quá mục tiêu hàng năm 2%. Điều này đánh dấu sự khác biệt so với động thái nới lỏng hơn của các ngân hàng trung ương lớn khác và hỗ trợ đồng JPY có lợi suất thấp hơn. Hơn nữa, đồng đô la Mỹ (USD) giảm giá sẽ hạn chế cặp USD/JPY trước dữ liệu lạm phát quan trọng của Hoa Kỳ.

Những người đầu cơ Yên Nhật đang chiếm ưu thế trong bối cảnh kỳ vọng BoJ sẽ cứng rắn

• Cục Thống kê Nhật Bản đã báo cáo vào thứ sáu này rằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiêu đề của Tokyo đã tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 6 so với mức 3,4% của tháng trước. Thêm vào đó, thước đo cốt lõi, không bao gồm Thực phẩm tươi sống, đã giảm tốc từ mức 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5 xuống còn 3,1% so với mức dự kiến ​​là 3,3%. Hơn nữa, CPI của Tokyo không bao gồm cả Thực phẩm tươi sống và Năng lượng đã tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước sau khi tăng 3,3% vào tháng 5.
• Một báo cáo riêng của chính phủ cho thấy Doanh số bán lẻ tại Nhật Bản đã giảm 0,2% theo tháng vào tháng 5 so với mức tăng trưởng được điều chỉnh tăng của tháng trước là 0,7%. Trên cơ sở hàng năm, Doanh số bán lẻ tăng 2,2% trong tháng được báo cáo, giảm so với mức tăng 3,5% được điều chỉnh tăng vào tháng 4 và thấp hơn kỳ vọng của thị trường là tăng trưởng 2,7%. Dữ liệu khẳng định lại kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể từ bỏ việc tăng lãi suất vào năm 2025.
• Tuy nhiên, lạm phát tại thủ đô Nhật Bản vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu hàng năm 2% của ngân hàng trung ương. Thêm vào đó, các dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát trong nước liên tục gia tăng khiến hy vọng về việc BoJ sẽ tăng lãi suất thêm nữa vẫn còn. Ngược lại, các nhà giao dịch đã đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ hạ chi phí đi vay ít nhất 50 điểm cơ bản trước khi kết thúc năm và định giá 20% khả năng giảm lãi suất vào tháng 7.
• Mặc dù vậy, Chủ tịch Fed Jerome Powell vẫn duy trì cách tiếp cận chờ đợi và xem xét các quyết định về lãi suất trong tương lai trong tuần này, khiến Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump chỉ trích, người đã kêu gọi hạ lãi suất. Hơn nữa, các báo cáo cho thấy Trump đang cân nhắc việc chỉ định người kế nhiệm Powell vào tháng 9 hoặc tháng 10, làm dấy lên lo ngại về khả năng xói mòn tính độc lập của Fed và làm suy yếu đồng đô la Mỹ.
• Ngoài ra, ước tính cuối cùng của Bộ Thương mại công bố vào thứ năm cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đã suy giảm với tốc độ 0,5% hàng năm từ tháng 1 đến tháng 3. Con số này cho thấy mức giảm mạnh hơn so với mức -0,2% được báo cáo trong ước tính thứ hai và được thúc đẩy bởi chi tiêu tiêu dùng yếu hơn, chỉ tăng 0,5% hoặc tốc độ chậm nhất kể từ năm 2020, giảm mạnh so với mức tăng trưởng 1,2% được báo cáo trước đó.
• Trong khi đó, Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Hoa Kỳ đã giảm 10.000 xuống mức đã điều chỉnh theo mùa là 236.000 trong tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 6. Tuy nhiên, Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục đã tăng 37.000 lên 1,974 triệu, hay mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021, trong tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 6. Điều này làm lu mờ mức tăng lớn nhất trong Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền kể từ tháng 7 năm 2014 và khiến đồng USD giảm xuống gần mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022.
• Các nhà đầu tư hiện đang mong đợi việc công bố Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ - thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng. Dữ liệu chính sẽ được xem xét để tìm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed, từ đó đóng vai trò quan trọng trong việc tác động đến động lực giá USD trong ngắn hạn và cung cấp một số động lực có ý nghĩa cho cặp USD/JPY.

Thiết lập USD/JPY cho thấy con đường ít rào cản nhất là đi xuống

Theo góc nhìn kỹ thuật, động thái tăng giá của cặp USD/JPY vào thứ Sáu đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm sự chấp nhận trên ngưỡng hỗ trợ chuyển thành rào cản được đánh dấu bởi Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ và dao động gần vùng 144,80. Với việc các bộ dao động trên biểu đồ 4 giờ/ngày vừa bắt đầu có lực kéo tiêu cực, một số điểm yếu theo sau trở lại dưới mốc 144,00 có thể khiến giá giao ngay dễ trượt xuống dưới vùng 143,75 hoặc mức thấp dao động qua đêm. Quỹ đạo đi xuống cuối cùng có thể kéo giá giao ngay về phía kiểm tra mức dưới 143,00.

Mặt khác, sức mạnh duy trì vượt qua đường SMA 200, dẫn đến sức mạnh tiếp theo trên mốc tâm lý 145,00 và rào cản tĩnh 145,25-145,35, có thể phủ nhận triển vọng giảm giá . Cặp USD/JPY sau đó có thể thực hiện một nỗ lực mới để chinh phục mốc 146,00, nếu vượt qua được một cách quyết đoán sẽ mở đường cho các mức tăng ngắn hạn bổ sung hướng tới vùng 146,70-146,75 và con số tròn 147,00.

Haresh Menghani