Yên Nhật được hỗ trợ nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn phục hồi trong bối cảnh lo ngại về thương mại

• Đồng Yên Nhật tiếp tục phục hồi sau mức thấp nhất trong hai tuần so với USD vào thứ Tư.
• Nỗi lo về thuế quan có lợi cho đồng JPY, trong khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed làm suy yếu đồng bạc xanh.
• Việc BoJ giảm kỳ vọng tăng lãi suất có thể gây bất lợi cho đồng JPY và khiến những người đầu cơ giá lên phải thận trọng.

Đồng Yên Nhật (JPY) đang tiếp nối đà phục hồi tốt của ngày hôm trước từ mức thấp nhất trong hơn hai tuần và tăng giá trong ngày thứ hai liên tiếp so với đồng Đô la Mỹ (USD) đang suy yếu. Các nhà đầu tư vẫn đang lo ngại trước những bất ổn dai dẳng xung quanh chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump, điều này lại có lợi cho đồng JPY vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn. Mặt khác, đồng USD đang bị ảnh hưởng bởi triển vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay, được củng cố bởi Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC ) vào thứ Tư. Điều này, đến lượt nó, góp phần khiến cặp tỷ giá USD/JPY giảm xuống dưới mốc 146,00 trong phiên giao dịch châu Á.

Trong khi đó, các nhà đầu tư hiện dường như tin chắc rằng căng thẳng thương mại leo thang sẽ làm trầm trọng thêm tình hình kinh tế Nhật Bản và buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) phải hoãn việc tăng lãi suất trong năm nay. Kỳ vọng này đã được củng cố bởi Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Nhật Bản, được công bố vào đầu thứ Năm tuần này, cho thấy áp lực lạm phát có thể đang hạ nhiệt. Điều này, cùng với bất ổn chính trị trong nước, có thể kìm hãm đà tăng của đồng Yên Nhật (JPY) và giúp hạn chế đà giảm của cặp tỷ giá USD/JPY. Các nhà giao dịch hiện đang trông chờ vào Báo cáo Đơn xin Trợ cấp Thất nghiệp Lần đầu Hàng tuần của Hoa Kỳ, cùng với các bài phát biểu của các thành viên có ảnh hưởng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), sẽ là yếu tố chính chi phối đồng bạc xanh.

Yên Nhật thu hút dòng tiền trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng

• Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã ban hành một loạt thư thương mại mới, nêu rõ mức thuế quan riêng lẻ từ 20% đến 50% cho tám quốc gia bắt đầu từ ngày 1 tháng 8. Một khía cạnh đáng chú ý trong 20 bức thư đã được gửi cho đến nay là lời đe dọa trực tiếp của Trump về việc tăng thuế nếu có bất kỳ biện pháp đối phó nào được thực hiện.
• Hơn nữa, Trump đã công bố mức thuế 50% đối với đồng và đe dọa sẽ áp thuế lên tới 200% đối với thuốc nhập khẩu, làm dấy lên lo ngại về hậu quả kinh tế từ căng thẳng thương mại. Điều này giúp đồng Yên Nhật, vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn, thu hút người mua trong ngày thứ Hai liên tiếp vào thứ Năm.
• Nhật Bản hy vọng có thể sắp xếp cuộc gặp giữa trưởng đoàn đàm phán Ryosei Akazawa và Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent trong chuyến thăm của ông tới Triển lãm Thế giới vào ngày 19 tháng 7. Nhật Bản cũng đặt mục tiêu đảm bảo một cuộc gọi trước cuộc họp và có thể là một cuộc gặp giữa Thủ tướng Shigeru Ishiba và Bessent.
• Biên bản cuộc họp FOMC ngày 17-18 tháng 6 được công bố hôm thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự đoán việc cắt giảm lãi suất sẽ phù hợp vào cuối năm nay và bất kỳ cú sốc giá nào từ thuế quan có thể chỉ là tạm thời hoặc ở mức độ vừa phải. Điều này được cho là đang gây áp lực lên đồng Đô la Mỹ và cặp tỷ giá USD/JPY.
• Báo cáo do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản công bố hôm thứ Năm cho thấy Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Nhật Bản đã giảm 0,2% trong tháng 6 và tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Các chỉ số này phù hợp với ước tính, mặc dù tốc độ tăng trưởng hàng năm đã chậm lại so với mức 3,3% của tháng 5.
• Hơn nữa, dữ liệu được công bố đầu tuần này cho thấy mức tăng trưởng tiền lương danh nghĩa của Nhật Bản đã chậm lại trong tháng thứ ba liên tiếp vào tháng 5 năm 2025, và tiền lương thực tế sau khi điều chỉnh theo lạm phát đã giảm mạnh nhất trong 20 tháng. Điều này củng cố lập luận cho sự thận trọng của BoJ trong thời gian tới.
• Các cuộc thăm dò ý kiến ​​truyền thông gần đây đã làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu liên minh cầm quyền của Đảng Dân chủ Tự do (LDP) và Komeito có thể giành đủ số ghế để duy trì thế đa số tại cuộc bầu cử Thượng viện vào ngày 20 tháng 7 hay không. Điều này làm tăng thêm sự bất ổn và có thể hạn chế đồng JPY.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ báo cáo Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần của Hoa Kỳ, dự kiến ​​công bố vào cuối phiên giao dịch Bắc Mỹ. Ngoài ra, các bài phát biểu của các quan chức Fed sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm kiếm tín hiệu về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai, điều này sẽ tác động đến đồng USD và cặp USD/JPY.

Những người bán USD/JPY đang chờ phá vỡ đường SMA 100 giờ trước khi đặt cược mới

Về mặt kỹ thuật, việc phá vỡ ngưỡng thoái lui Fibonacci 23,6% trong ngày của đợt tăng gần đây từ đáy dao động hàng tháng có thể được coi là yếu tố chính kích hoạt xu hướng giảm giá của cặp USD/JPY. Tuy nhiên, đợt giảm tiếp theo tìm thấy một số hỗ trợ gần vùng 145,75, đại diện cho Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 giờ. Vùng này hiện đóng vai trò là điểm then chốt, bên dưới đó giá giao ngay có thể tiếp tục giảm về phía ngưỡng thoái lui Fibonacci 38,2%, quanh vùng 145,50-145,45. Một số đợt bán theo sau cuối cùng có thể kéo cặp tiền này về ngưỡng hỗ trợ liên quan tiếp theo gần mốc tâm lý 145,00, hay ngưỡng thoái lui 50%.

Mặt khác, bất kỳ sự phục hồi nào vượt qua mốc 146,00 giờ đây có thể gặp phải ngưỡng kháng cự gần khu vực 146,25-146,30 trước khi chạm mốc 146,55. Một sức mạnh bền vững vượt qua ngưỡng sau sẽ cho thấy đợt điều chỉnh đã kết thúc và cho phép cặp USD/JPY lấy lại mốc 147,00. Động lực có thể tiếp tục mở rộng về phía ngưỡng cản trung gian 147,60-147,65 trên đường đến mốc 148,00, hay mức đỉnh dao động hàng tháng của tháng Sáu.

Haresh Menghani