Những người đầu cơ Yên Nhật vẫn kiểm soát được tình hình khi BoJ đặt cược sẽ tăng lãi suất thêm

• Yên Nhật tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ kỳ vọng BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất.
• Chênh lệch tỷ giá giữa Mỹ và Nhật Bản ngày càng thu hẹp càng có lợi cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn.
• Kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất làm suy yếu đồng USD.

Yên Nhật (JPY) vẫn duy trì xu hướng tích cực so với Đô la Mỹ (USD) yếu hơn trong phiên giao dịch đầu giờ châu Âu vào thứ Hai trong bối cảnh kỳ vọng của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) khá cứng rắn. Các nhà giao dịch dường như tin rằng BoJ sẽ tăng lãi suất một lần nữa và các khoản cược đã được khẳng định lại bởi dữ liệu được công bố vào đầu ngày hôm nay, cho thấy thu nhập tiền mặt thực tế giảm 1,8% do lạm phát dai dẳng. Thêm vào đó, sự tự tin ngày càng tăng rằng mức tăng lương lớn được thấy vào năm ngoái sẽ tiếp tục trong năm nay ủng hộ trường hợp BoJ thắt chặt chính sách hơn nữa, điều này tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) lên cao hơn. Việc thu hẹp chênh lệch lãi suất ở Nhật Bản và các quốc gia khác có lợi cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn.

Ngoài ra, những lo ngại dai dẳng về hậu quả kinh tế tiềm tàng từ các chính sách thương mại của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và một cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu càng củng cố thêm vị thế trú ẩn an toàn tương đối của JPY. Mặt khác, USD đang ở gần mức thấp nhất kể từ tháng 11 sau báo cáo việc làm yếu hơn của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, làm dấy lên những kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay. Điều này càng góp phần tạo nên giọng điệu được đưa ra xung quanh cặp USD/JPY khi không có bất kỳ bản phát hành kinh tế có liên quan nào tác động đến thị trường . Hơn nữa, bối cảnh cơ bản có vẻ nghiêng hẳn về phía những người đầu cơ giá lên của JPY và cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với cặp tiền tệ này vẫn là đi xuống.

Yên Nhật vẫn giữ vị thế dẫn đầu so với USD trong bối cảnh kỳ vọng trái chiều giữa BoJ và Fed

• Bộ Lao động Nhật Bản báo cáo hôm thứ Hai rằng Lương cơ bản đã tăng 3,1% vào tháng 1 so với cùng kỳ năm trước - mức tăng lớn nhất kể từ tháng 10 năm 1992. Các thông tin chi tiết bổ sung cho thấy mức tăng trưởng tiền lương danh nghĩa đã chậm lại từ 4,4% vào tháng 12 xuống còn 2,8% - mức thấp nhất trong ba tháng.
• Trong khi đó, thu nhập tiền mặt thực tế đã kết thúc hai tháng tăng liên tiếp và giảm 1,8% vào tháng 1, phản ánh tác động của lạm phát dai dẳng. Điều này, cùng với kỳ vọng rằng một đợt tăng lương đáng kể khác ở Nhật Bản sẽ thúc đẩy lạm phát do nhu cầu thúc đẩy, sẽ cho phép Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất thêm nữa.
• UA Zensen của Nhật Bản – một nhóm công đoàn đại diện cho các công đoàn bán lẻ, nhà hàng và các ngành công nghiệp khác – cho biết các công đoàn thành viên của họ đang tìm kiếm mức tăng lương trung bình là 6,11% cho nhân viên toàn thời gian của họ trong các cuộc đàm phán về mức lương năm 2025. Đối với nhân viên bán thời gian, mức tăng lương được yêu cầu trung bình là 7,16%.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2009 và tạo ra động lực mới cho đồng Yên Nhật trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Hai. Ngoài ra, xu hướng bán ra của đồng Đô la Mỹ đang kéo cặp USD/JPY trở lại gần hơn với con số tròn 147,00.
• USD đang ở mức thấp nhất trong nhiều tháng do phản ứng với thông tin việc làm yếu hơn của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, cho thấy thị trường lao động tại nền kinh tế lớn nhất thế giới đã chậm lại vào tháng 2. Tiêu đề Bảng lương phi nông nghiệp cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm 151 nghìn việc làm vào tháng 2 so với dự báo 160 nghìn.
• Thêm vào đó, số liệu tháng trước đã được điều chỉnh giảm xuống còn 125K từ 143K được báo cáo ban đầu. Điều này đi kèm với sự gia tăng bất ngờ trong Tỷ lệ thất nghiệp lên 4,1% và bị lu mờ bởi sự gia tăng trong Thu nhập trung bình theo giờ lên 4% từ 3,9% vào tháng 1 (điều chỉnh từ 4,1%).
• Điều này diễn ra trong bối cảnh lo ngại rằng sự không chắc chắn về chính sách thương mại của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump có thể làm chậm hoạt động kinh tế tại Hoa Kỳ và buộc Cục Dự trữ Liên bang phải tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Hơn nữa, các nhà giao dịch đang định giá khoảng ba lần cắt giảm lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản trong năm nay.
• Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết hôm thứ Sáu rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể duy trì chính sách kiềm chế lâu hơn nếu tiến trình lạm phát đình trệ hoặc giảm bớt nếu thị trường lao động bất ngờ suy yếu hoặc lạm phát giảm nhiều hơn dự kiến. Tuy nhiên, điều này không hỗ trợ nhiều cho USD hoặc cặp USD/JPY.
• Trump đã có một bước ngoặt khác trong chương trình nghị sự về thuế quan của mình và nói rằng thuế quan sắp áp dụng đối với Canada có thể hoặc không thể áp dụng vào thứ Hai hoặc thứ Ba. Điều này diễn ra vài giờ sau khi chính quyền Trump tạm thời miễn thuế đối với hàng hóa tuân thủ Thỏa thuận Hoa Kỳ-Mexico-Canada trong một tháng.
• Hơn nữa, Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick cho biết vào cuối Chủ Nhật rằng mức thuế 25% đối với thép và nhôm nhập khẩu, có hiệu lực vào thứ Tư, khó có thể bị hoãn lại. Điều này khiến các nhà đầu tư lo lắng, hỗ trợ cho đồng JPY an toàn và gây áp lực lên cặp USD/JPY.

Những người bán khống USD/JPY đang chiếm ưu thế; sự phá vỡ dưới mức hỗ trợ 148,70-148,60 đang diễn ra

Theo quan điểm kỹ thuật, một sự phá vỡ và chấp nhận liên tục dưới mốc 147,00 sẽ được coi là một tác nhân mới cho những người bán USD/JPY và tạo tiền đề cho sự kéo dài của xu hướng giảm kéo dài hai tháng. Tuy nhiên, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đang trên bờ vực phá vỡ vùng quá bán. Do đó, sẽ là thận trọng khi chờ đợi một số sự củng cố trong ngắn hạn hoặc một sự phục hồi khiêm tốn trước khi định vị cho bất kỳ sự mất giá nào nữa.

Tuy nhiên, cặp USD/JPY có vẻ dễ bị suy yếu hơn nữa dưới ngưỡng hỗ trợ trung gian 146,50 và kiểm tra con số tròn 146,00. Một số đợt bán theo sau sẽ mở đường cho một đợt giảm xuống vùng 145,25-145,20 trên đường đến mốc tâm lý 145,00 và ngưỡng hỗ trợ liên quan tiếp theo gần vùng 144,80-144,75.

Mặt khác, một nỗ lực phục hồi hiện có thể phải đối mặt với sức kháng cự mạnh gần mốc 148,00. Bất kỳ động thái tăng nào nữa có thể được coi là cơ hội bán và vẫn bị giới hạn gần vùng 148,65-148,70. Tuy nhiên, sức mạnh duy trì vượt qua ngưỡng sau có thể kích hoạt một đợt phục hồi bán khống và nâng cặp USD/JPY lên trên mốc 149,00, hướng tới vùng 149,80-149,85 trên đường đến mốc tâm lý 150,00 và vùng cung 150,35-150,40.

Haresh Menghani