Yên Nhật giảm do nhu cầu trú ẩn an toàn giảm và bất ổn về việc BoJ tăng lãi suất

• Đồng Yên Nhật giảm giá do nhu cầu trú ẩn an toàn giảm và sự không chắc chắn về việc BoJ tăng lãi suất.
• Việc giảm kỳ vọng vào đợt cắt giảm lãi suất mạnh của Fed vào tháng 9 đã hỗ trợ đồng USD và cặp USD/JPY.
• Kỳ vọng chính sách khác nhau giữa BoJ và Fed đòi hỏi phải thận trọng trước khi đặt cược tăng giá mạnh.

Đồng Yên Nhật (JPY) khởi đầu tuần mới với mức giảm nhẹ do nhiều yếu tố kết hợp, cùng với mức tăng nhẹ của đồng Đô la Mỹ (USD), đã đẩy cặp USD/JPY lên khoảng 147,00 trong phiên giao dịch châu Á. Sự không chắc chắn về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), cùng với môi trường ưa chuộng rủi ro đang hiện hữu, được cho là đang làm suy yếu đồng JPY vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, kỳ vọng ngày càng vững chắc rằng BoJ sẽ kiên trì với lộ trình bình thường hóa chính sách có thể ngăn cản những người đầu cơ giá xuống (bearish) vào đồng JPY.

Trong khi đó, quan điểm tương đối diều hâu của BoJ cho thấy sự khác biệt đáng kể so với các ngân hàng trung ương lớn khác, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang (Fed), vốn được dự đoán sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Điều này có thể gây bất lợi cho đồng USD và có lợi cho đồng JPY vốn có lợi suất thấp hơn, do đó cần thận trọng trước khi định vị cho bất kỳ động thái tăng giá nào tiếp theo của cặp USD/JPY. Các nhà giao dịch cũng có thể chọn đứng ngoài thị trường trước bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào cuối tuần này.

Đồng Yên Nhật bị suy yếu do hy vọng chiến tranh Nga-Ukraine sẽ kết thúc

• Cuộc gặp gỡ quan trọng giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và nhà lãnh đạo Nga Vladimir Putin tại Alaska đã không mang lại đột phá rõ ràng nào. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn hy vọng rằng cuộc đối thoại này sẽ làm tăng cơ hội chấm dứt cuộc chiến kéo dài ở Ukraine.
• Sáng sớm thứ Hai, Trump nói rằng Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy có thể chấm dứt chiến tranh với Nga gần như ngay lập tức nếu ông ấy muốn. Trump và Zelenskiy sẽ có một cuộc gặp song phương trước khi các nhà lãnh đạo châu Âu tham gia một cuộc thảo luận lớn hơn vào cuối ngày hôm nay.
• Diễn biến này giúp giảm thiểu rủi ro địa chính trị và vẫn hỗ trợ cho môi trường rủi ro hiện tại. Điều này, đến lượt nó, lại thúc đẩy một số đợt bán tháo quanh đồng Yên Nhật - đồng tiền trú ẩn an toàn - trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai, giữa bối cảnh bất ổn về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất.
• Sự bất ổn chính trị trong nước sau thất bại của Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền trong cuộc bầu cử thượng viện, cùng với lo ngại về tác động kinh tế tiêu cực của việc tăng thuế quan của Hoa Kỳ, cho thấy triển vọng bình thường hóa chính sách của BoJ có thể bị trì hoãn.
• Trong khi đó, dữ liệu công bố hôm thứ Sáu cho thấy nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng vượt dự kiến trong quý II bất chấp những khó khăn từ thuế quan của Mỹ. Điều này, cùng với việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) điều chỉnh tăng dự báo lạm phát, vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào cuối năm.
• Ngược lại, các bên tham gia thị trường đang định giá khoảng 85% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 9. Hơn nữa, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ dự kiến sẽ thực hiện ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản, vào năm 2025.
• Về mặt dữ liệu kinh tế, Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ đã báo cáo hôm thứ Sáu rằng Doanh số Bán lẻ của Hoa Kỳ đã tăng 0,5% so với cùng kỳ tháng trước trong tháng 7. Con số này tiếp nối mức tăng 0,9% (điều chỉnh từ mức 0,6%) ghi nhận trong tháng 6 và phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
• Tuy nhiên, dữ liệu sơ bộ từ Đại học Michigan cho thấy Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Hoa Kỳ bất ngờ giảm từ 61,7 xuống 58,6 trong tháng 7, cho thấy niềm tin của công chúng đang ở mức thấp. Hơn nữa, Chỉ số Kỳ vọng cũng giảm từ 57,7 xuống 57,2.
• Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát một năm đã tăng từ 4,5% lên 4,9% và dự báo năm năm tăng từ 3,4% lên 3,9%. Điều này diễn ra sau khi Chỉ số giá sản xuất của Hoa Kỳ được công bố vào thứ Năm tuần trước và cho thấy áp lực giá cả đang có xu hướng tăng.
• Điều này, đến lượt nó, lại càng làm giảm bớt kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn và kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào tháng 9, qua đó hỗ trợ phần nào cho đồng đô la Mỹ và cặp USD/JPY. Tuy nhiên, việc thiếu vắng lực mua có ý nghĩa khiến những người đầu cơ giá lên thận trọng.
• Các nhà giao dịch cũng có thể tránh đặt cược theo hướng tích cực và chọn chờ biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Tư. Ngoài ra, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole dự kiến sẽ cung cấp những tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất và một số động lực có ý nghĩa.

USD/JPY có khả năng sẽ phải đối mặt với rào cản lớn và vẫn bị giới hạn ở mức gần 148,00

Cặp USD/JPY đã dao động trong một phạm vi quen thuộc trong khoảng hai tuần qua. Điều này cho thấy một giai đoạn củng cố và khuyến nghị nên thận trọng chờ đợi một sự phá vỡ cuối cùng ở cả hai bên trước khi định vị cho giai đoạn tiếp theo của một biến động theo hướng trong bối cảnh các chỉ báo kỹ thuật trung lập trên biểu đồ hàng ngày.

Trong khi đó, đà tăng trong ngày vượt qua ngưỡng thoái lui Fibonacci 23,6% của đợt giảm từ đỉnh dao động hàng tháng củng cố khả năng tăng giá tiếp theo. Tuy nhiên, bất kỳ động thái nào vượt qua đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ có khả năng sẽ gặp phải ngưỡng kháng cự mạnh gần mốc 148,00, hay ngưỡng thoái lui Fibonacci 38,2%.

Sức mạnh và sự chấp nhận được duy trì trên ngưỡng này có thể chuyển hướng xu hướng ngắn hạn sang hướng tăng giá. Cặp USD/JPY sau đó có thể tăng lên vùng 148,55-148,60, hoặc mức thoái lui 50%, và tiếp tục đà tăng hướng tới mốc tròn 149,00.

Mặt khác, vùng 147,10-147,00 có thể cung cấp hỗ trợ ngay lập tức, bên dưới đó cặp USD/JPY có thể kiểm tra lại mức thấp nhất trong nhiều tuần, quanh vùng 146,20, chạm đến vào thứ năm tuần trước. Một số đợt bán tiếp theo, dẫn đến mức giảm tiếp theo xuống dưới con số tròn 146,00, sẽ được coi là tác nhân mới cho các nhà giao dịch giảm giá và khiến giá giao ngay dễ bị kéo dài mức giảm xuống vùng 145,40-145,30 trên đường đến mốc tâm lý 145,00.

Haresh Menghani