Yên Nhật cắt giảm một phần mức lỗ khiêm tốn trong ngày so với đồng USD giảm giá

• Đồng Yên Nhật bị suy yếu do nhu cầu trú ẩn an toàn giảm trong bối cảnh tâm lý rủi ro tích cực.
• Mối lo ngại về thuế quan của Trump và hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật có thể hạn chế mức giảm của đồng JPY.
• Kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed càng góp phần hạn chế cặp USD/JPY.

Yên Nhật (JPY) cắt giảm một phần mức lỗ khiêm tốn trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba và vẫn gần mức cao nhất trong nhiều tháng so với đồng tiền Mỹ vào tuần trước. Cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung leo thang nhanh chóng và những lo ngại dai dẳng về hậu quả kinh tế tiềm tàng từ các mức thuế quan gây rối loạn của Trump tiếp tục củng cố nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, bao gồm cả JPY. Thêm vào đó là hy vọng rằng Nhật Bản có thể đạt được một thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ hóa ra lại là một yếu tố khác hỗ trợ cho JPY.

Hơn nữa, các dấu hiệu lạm phát gia tăng ở Nhật Bản vẫn mở ra cánh cửa cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ). Ngược lại, các nhà đầu tư đã định giá khả năng nới lỏng chính sách mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong bối cảnh lo ngại rằng cuộc chiến thương mại leo thang giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc sẽ cản trở tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ. Điều này không giúp Đô la Mỹ (USD) ghi nhận bất kỳ sự phục hồi nào từ mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2022 và tiếp tục có lợi cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn, từ đó hạn chế cặp USD/JPY .

Trong khi đó, việc Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump hoãn thuế đối với hàng điện tử tiêu dùng và ra tín hiệu rằng ông có thể tạm thời miễn thuế 25% cho ngành công nghiệp ô tô vẫn hỗ trợ tâm lý lạc quan của thị trường. Điều này đóng vai trò là lực cản đối với JPY và hỗ trợ cặp USD/JPY duy trì mức tăng khiêm tốn trong ngày trên mốc 143,00. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản có vẻ nghiêng hẳn về phía những người bán khống JPY, cùng với USD giảm giá, cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với cặp tiền này là đi xuống.

Đồng Yên Nhật tăng giá chiếm ưu thế trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng, BoJ đặt cược tăng lãi suất

• Vào thứ Hai, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cho biết ông đang xem xét các khả năng miễn trừ cho ngành công nghiệp ô tô khỏi mức thuế 25% vì các công ty ô tô cần một chút thời gian để chuyển sang các bộ phận do Hoa Kỳ sản xuất. Điều này diễn ra sau khi Nhà Trắng tuyên bố rằng điện thoại thông minh, máy tính và các thiết bị điện tử khác nhập khẩu phần lớn từ Trung Quốc sẽ được miễn tạm thời khỏi mức thuế trừng phạt có đi có lại của Trump.
• Hơn nữa, phần còn lại của thế giới sẽ được hoãn thuế bổ sung trong 90 ngày ngoài mức thuế mới 10%. Tuy nhiên, Trump cho biết các miễn trừ chỉ là tạm thời và nói thêm rằng ông sẽ công bố mức thuế đối với chất bán dẫn nhập khẩu trong tuần tới. Trump cũng đe dọa rằng ông sẽ áp thuế đối với dược phẩm trong tương lai không xa và giữ nguyên mức thuế 145% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc.
• Các nhà đầu tư đã cắt giảm cược của họ cho đợt tăng lãi suất sớm của Ngân hàng Nhật Bản do sự bất ổn ngày càng tăng về chính sách thuế quan của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, BoJ vẫn được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất chính sách trong bối cảnh giá cả và tiền lương trong nước tăng. Ngược lại, các thị trường đã định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế Hoa Kỳ chậm lại do thuế quan.
• Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết thuế quan của chính quyền Trump đã gây ra cú sốc đáng kể cho nền kinh tế Hoa Kỳ, có thể buộc ngân hàng trung ương Hoa Kỳ phải cắt giảm lãi suất để ngăn chặn suy thoái. Riêng Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic lưu ý rằng chúng ta vẫn còn nhiều việc phải làm để kiềm chế lạm phát vì thuế quan có thể gây áp lực tăng giá. Bostic nói thêm rằng Fed không thể thực hiện các động thái táo bạo theo bất kỳ hướng nào.
• Trong khi đó, những người chơi thị trường vẫn lạc quan về kết quả tích cực từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật. Trên thực tế, Trump đã nói tuần trước rằng các thông số khó khăn nhưng công bằng đang được thiết lập cho một cuộc đàm phán. Thêm vào đó, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết Nhật Bản có thể là ưu tiên trong các cuộc đàm phán thuế quan, thúc đẩy hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật. Điều này sẽ tiếp tục đóng vai trò là động lực cho đồng Yên Nhật.
• Chương trình kinh tế Hoa Kỳ vào thứ Ba có sự xuất hiện của Chỉ số sản xuất Empire State, cùng với các diễn biến liên quan đến thương mại, có thể ảnh hưởng đến Đô la Mỹ. Tuy nhiên, trọng tâm vẫn sẽ tập trung vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Tư, bài phát biểu sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai. Đến lượt mình, điều này sẽ ảnh hưởng đến USD và tạo động lực mới cho cặp USD/JPY.

USD/JPY cần vượt qua ngưỡng 144,00 để hỗ trợ triển vọng phục hồi hơn nữa

Theo quan điểm kỹ thuật, bất kỳ động thái tăng giá tiếp theo nào cũng có khả năng sẽ phải đối mặt với sức cản mạnh và giới hạn cặp USD/JPY gần mốc 144,00 hoặc mức đỉnh qua đêm. Tuy nhiên, sức mạnh duy trì vượt qua mốc này có thể kích hoạt một đợt tăng giá che đậy lệnh bán khống và nâng giá giao ngay lên rào cản ngang 144,45-144,50 trên đường đến mốc tâm lý 145,00. Động lực có thể mở rộng hơn nữa về phía vùng 145,50 và con số tròn 146,00.

Mặt khác, sự yếu kém trở lại dưới mốc 143,00 hiện có vẻ như tìm thấy một số hỗ trợ gần khu vực 142,25-142,20 trước mốc 142,00 hoặc mức thấp trong nhiều tháng đã chạm vào thứ Sáu tuần trước. Một sự phá vỡ thuyết phục bên dưới sẽ được coi là một tác nhân mới cho các nhà giao dịch giảm giá và kéo cặp USD/JPY xuống mức hỗ trợ 141,65-141,60 trên đường đến mốc 141,00. Sự sụt giảm tiếp theo sẽ phơi bày mức hỗ trợ 140,75 và mức thấp dao động tháng 9 năm 2024, xung quanh khu vực 140,30-140,25, trước khi giá giao ngay cuối cùng giảm xuống mốc tâm lý 140,00.

Haresh Menghani