Yên Nhật vẫn duy trì xu hướng tích cực trong bối cảnh lo ngại về cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung leo thang

• Yên Nhật tiếp tục thu hút dòng tiền trú ẩn an toàn trong bối cảnh cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung leo thang.
• Hy vọng rằng Nhật Bản có thể đạt được thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ góp phần thúc đẩy giá đồng JPY.
• Kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed tạo thêm động lực cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn.

Yên Nhật (JPY) cắt giảm một phần mức tăng mạnh trong phiên giao dịch châu Á, mặc dù vẫn trong phạm vi gần với mức cao nhất kể từ cuối tháng 9 năm 2024 so với Đô la Mỹ (USD) yếu hơn nhiều vào thứ Sáu tuần trước. Những lo ngại dai dẳng về cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung leo thang và tác động của nó đối với nền kinh tế toàn cầu hóa ra lại là yếu tố chính thúc đẩy dòng tiền chảy vào đồng tiền trú ẩn an toàn JPY. Thêm vào đó là hy vọng rằng Nhật Bản có thể đạt được thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ, mang lại thêm sự hỗ trợ cho JPY.

Trong khi đó, các dấu hiệu lạm phát gia tăng ở Nhật Bản vẫn mở ra cánh cửa cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ). Điều này đánh dấu sự khác biệt lớn so với các khoản cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ hạ chi phí vay ít nhất ba lần vào cuối năm nay do lo ngại về sự suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ do thuế quan. Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ do đó hỗ trợ triển vọng tăng giá thêm cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn.

Yên Nhật tiếp tục thu hút dòng tiền trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung gia tăng

• Trung Quốc tuyên bố vào thứ sáu rằng họ đã tăng thuế đối với hàng hóa của Hoa Kỳ lên 125%, trong khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã tăng thuế đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc lên mức chưa từng có là 145%. Điều này làm dấy lên lo ngại về hậu quả kinh tế tiềm tàng từ cuộc chiến thương mại leo thang giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới và thúc đẩy một số dòng tiền đổ vào đồng Yên Nhật.
• Các nhà đầu tư vẫn lạc quan về kết quả tích cực từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật. Trên thực tế, Trump đã nói tuần trước rằng các thông số khó khăn nhưng công bằng đang được thiết lập cho một cuộc đàm phán. Thêm vào đó, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết Nhật Bản có thể là ưu tiên trong các cuộc đàm phán thuế quan, thúc đẩy hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật có thể xảy ra và tiếp tục hỗ trợ cho đồng JPY.
• Thủ tướng Nhật Bản (PM) Shigeru Ishiba đã cảnh báo vào thứ Hai rằng "thuế quan của Hoa Kỳ có khả năng phá vỡ trật tự kinh tế thế giới". Riêng Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Shunichi Kato cho biết "Hoa Kỳ và Nhật Bản có chung quan điểm rằng sự biến động tỷ giá hối đoái quá mức là không mong muốn". Hơn nữa, Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Ryosei Akazawa tuyên bố rằng "các vấn đề về tỷ giá hối đoái sẽ được giải quyết giữa Bộ trưởng Tài chính Kato và Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent".
• Trong khi đó, báo cáo sơ bộ của Ngân hàng Nhật Bản công bố vào thứ năm tuần trước cho thấy lạm phát bán buôn hàng năm đã tăng tốc lên 4,2% vào tháng 3. Đây là dấu hiệu của áp lực chi phí dai dẳng, cùng với mức tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ, sẽ góp phần làm tăng áp lực lạm phát trong nước và cho phép BoJ tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay.
• Ngược lại, số liệu mới nhất về Chỉ số giá tiêu dùng của Hoa Kỳ cho thấy lạm phát đã giảm mạnh vào tháng 3. Điều này diễn ra trong bối cảnh niềm tin vào nền kinh tế Hoa Kỳ đang suy yếu và sẽ cho phép Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất. Hơn nữa, những người tham gia thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất 90 điểm cơ bản vào cuối năm nay.
• Kỳ vọng chính sách BoJ-Fed khác biệt hóa ra lại là một yếu tố khác có lợi cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn. Mặt khác, đồng đô la Mỹ đang ở gần mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2022 được chạm vào thứ Sáu. Điều này, đến lượt nó, kéo cặp USD/JPY trở lại gần mức thấp nhất trong nhiều tháng trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Hai và hỗ trợ triển vọng thua lỗ hơn nữa.

Thiết lập kỹ thuật USD/JPY hỗ trợ triển vọng kéo dài xu hướng giảm kéo dài nhiều tháng

Theo góc nhìn kỹ thuật, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hàng ngày đang trên bờ vực phá vỡ vùng quá bán và bảo đảm một số cảnh báo cho các nhà giao dịch giảm giá. Do đó, sẽ là thận trọng khi chờ đợi một số sự củng cố trong ngắn hạn hoặc một sự phục hồi khiêm tốn trước khi định vị cho sự gia hạn của xu hướng giảm kéo dài hơn ba tháng. Trong khi đó, mốc 142,00 hoặc mức thấp trong nhiều tháng được chạm vào vào thứ Sáu, có thể cung cấp một số hỗ trợ cho cặp USD/JPY . Một sự phá vỡ thuyết phục bên dưới có thể kéo giá giao ngay về phía hỗ trợ trung gian 141,65-141,60 trên đường đến mốc 141,00. Một số đợt bán theo sau dưới vùng 140,75 có thể làm lộ ra mức thấp dao động vào tháng 9 năm 2024, xung quanh vùng 140,30-140,25, trước khi cặp tiền này cuối cùng giảm xuống mốc tâm lý 140,00.

Mặt khác, bất kỳ nỗ lực phục hồi nào trở lại trên mốc 143,00 đều có khả năng sẽ phải đối mặt với sức kháng cự mạnh gần vùng 143,50-143,55. Động thái tăng tiếp theo có thể đưa cặp USD/JPY lên đỉnh phiên giao dịch châu Á, quanh con số tròn 144,00, nếu vượt qua được một cách dứt khoát có thể kích hoạt một đợt phục hồi bán khống lên ngưỡng kháng cự ngang 144,45-144,50. Động lực có thể mở rộng hơn nữa hướng tới việc giành lại mốc tâm lý 145,00 trên đường đến vùng 145,50 và con số tròn 146,00.

Haresh Menghani