Yên Nhật vẫn giữ vững vị thế trước đồng USD yếu hơn trong bối cảnh kỳ vọng trái chiều giữa BoJ và Fed

• Yên Nhật phục hồi sau đêm qua từ mức thấp nhất trong hơn một tháng so với USD.
• Kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed mang lại động lực tích cực cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn.
• Đồng USD suy yếu gây thêm áp lực và góp phần làm cặp USD/JPY giảm.

Yên Nhật (JPY) tiếp tục đà phục hồi mạnh mẽ của ngày hôm trước so với đồng Đô la Mỹ (USD) đang giảm, từ mức thấp nhất kể từ ngày 13 tháng 5 và đạt được lực kéo tích cực mạnh mẽ trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba. Sự chấp nhận ngày càng tăng của thị trường rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất một lần nữa trong bối cảnh lạm phát đang mở rộng ở Nhật Bản được coi là yếu tố chính đằng sau hiệu suất vượt trội tương đối của JPY.

Hơn nữa, các báo cáo cho biết Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản, Ryosei Akazawa, đang sắp xếp chuyến thăm thứ bảy của mình tới Hoa Kỳ sớm nhất là vào ngày 26 tháng 6 đã thúc đẩy hy vọng về một thỏa thuận thương mại Hoa Kỳ-Nhật Bản cuối cùng và có lợi cho JPY. Mặt khác, USD bị đè nặng bởi các PMI trái chiều và các phát biểu ôn hòa của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thứ Hai, điều này đã làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Điều này càng góp phần khiến cặp USD/JPY trượt xuống dưới mức giữa 145,00.

Yên Nhật tiếp tục tăng giá trong bối cảnh có tin đồn BoJ sẽ tăng lãi suất thêm lần nữa

• Quyết định của Ngân hàng Nhật Bản vào tuần trước về việc làm chậm tốc độ cắt giảm mua trái phiếu từ năm tài chính 2026 đã buộc các nhà đầu tư phải hoãn lại kỳ vọng của họ về thời điểm có thể xảy ra đợt tăng lãi suất tiếp theo. Tuy nhiên, dữ liệu công bố vào thứ Sáu tuần trước cho thấy lạm phát cơ bản của Nhật Bản đã tăng lên mức cao nhất trong hơn hai năm vào tháng 5 và vẫn ở trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong hơn ba năm.
• Hơn nữa, việc công bố PMI của Nhật Bản tốt hơn dự kiến ​​vào thứ Hai vẫn mở ra cánh cửa cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ trong tháng tới. Trong khi đó, các báo cáo cho biết cuộc đàm phán thuế quan cấp bộ trưởng đầu tiên kể từ hội nghị thượng đỉnh Nhật Bản-Hoa Kỳ tại Canada có thể được tổ chức sớm nhất là vào ngày 26 tháng 6 đã làm dịu bớt lo ngại về hậu quả kinh tế từ mức thuế quan cao của Hoa Kỳ và tạo thêm động lực cho đồng Yên Nhật.
• Ngược lại, đồng đô la Mỹ kéo dài đà thoái lui của ngày hôm trước từ mức cao nhất trong hơn một tuần sau khi các chỉ số PMI của Hoa Kỳ trái chiều và các phát biểu có vẻ ôn hòa từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Hai. Chỉ số PMI Sản xuất sơ bộ của S&P Global giữ nguyên ở mức 52 vào tháng 6, trong khi thước đo cho lĩnh vực dịch vụ giảm nhẹ xuống 53,1 từ 53,7 và chỉ số tổng hợp giảm xuống 52,8 từ 53,0 vào tháng 5.
• Thêm vào đó, Thống đốc Fed Michelle Bowman cho biết thời điểm cắt giảm lãi suất có thể đang đến gần vì bà ngày càng lo ngại về rủi ro đối với thị trường việc làm và ít lo ngại rằng thuế quan sẽ gây ra vấn đề lạm phát. Hơn nữa, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cũng cho biết, cho đến nay, đợt tăng thuế quan đã có tác động khiêm tốn hơn đến nền kinh tế so với dự kiến.
• Điều này diễn ra sau phát biểu của Thống đốc Fed Christopher Waller vào thứ sáu tuần trước rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ nên cân nhắc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 29-30 tháng 7. Các nhà giao dịch hiện đang định giá 58 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay, cho thấy rằng hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là chắc chắn và khả năng giảm lần thứ ba đang tăng lên. Điều này đánh dấu sự khác biệt lớn so với kỳ vọng diều hâu của BoJ.
• Trên mặt trận địa chính trị, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã tuyên bố trên Truth Social rằng Israel và Iran đã nhất trí ngừng bắn hoàn toàn và toàn diện. Tuy nhiên, Israel vẫn chưa đưa ra bình luận chính thức, trong khi Bộ trưởng Ngoại giao Iran cho biết nếu Israel ngừng các cuộc tấn công, Iran cũng sẽ chấm dứt các cuộc tấn công của mình. Điều này, cùng với những bất ổn liên quan đến thương mại, sẽ kìm hãm sự lạc quan và mang lại lợi ích cho đồng JPY an toàn.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong đợi lời khai trước quốc hội của Chủ tịch Fed Jerome Powell, cùng với các bài phát biểu của một loạt các thành viên có ảnh hưởng của FOMC, sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai. Ngoài ra, dữ liệu vĩ mô của Hoa Kỳ - Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board và Chỉ số sản xuất Richmond - sẽ thúc đẩy USD và cung cấp một số động lực cho cặp USD/JPY.

USD/JPY có thể mở rộng quỹ đạo đi xuống xa hơn nữa về phía mốc tâm lý 145,00

Theo góc nhìn kỹ thuật, sự sụt giảm kéo cặp USD/JPY xuống dưới Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 giờ, mặc dù dừng lại trước mức thoái lui 50% của đợt tăng mạnh gần đây. Hơn nữa, các dao động hỗn hợp trên biểu đồ hàng giờ và hàng ngày khiến việc chờ đợi một sự phá vỡ bền vững dưới mức hỗ trợ nói trên, xung quanh khu vực 145,40, trước khi định vị cho các khoản lỗ tiếp theo hướng tới mốc tâm lý 145,00 là điều thận trọng. Mốc sau sẽ đóng vai trò là cơ sở ngắn hạn, nếu bị phá vỡ một cách quyết liệt, có thể thay đổi xu hướng có lợi cho các nhà giao dịch giảm giá và thúc đẩy một số đợt bán kỹ thuật.

Mặt khác, con số tròn 146,00, trùng với mức thoái lui Fibonacci 38,2% , hiện có vẻ như đóng vai trò là rào cản mạnh ngay lập tức, trên đó cặp USD/JPY có thể tăng lên vùng 146,70-146,75 (mức Fibo 23,6%). Một số giao dịch mua theo sau, dẫn đến sức mạnh tiếp theo vượt qua mốc 147,00, có thể nâng giá giao ngay lên rào cản trung gian 147,40-147,45 trên đường đến con số tròn 148,00 và vùng 148,65 hoặc mức cao dao động hàng tháng của tháng 5.

Haresh Menghani