Yên Nhật vẫn ở thế yếu trước hy vọng về thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung

• Yên Nhật thu hút một số người mua khi giá giảm và ngăn chặn đà giảm từ mức thấp nhất trong nhiều tháng so với USD.
• Hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật và kỳ vọng ngày càng tăng về việc BoJ sẽ tăng lãi suất thêm vào năm 2025 tiếp tục hỗ trợ đồng JPY.
• Sự thay đổi tích cực trong tâm lý rủi ro toàn cầu đã kìm hãm mọi mức tăng có ý nghĩa của đồng JPY - nơi trú ẩn an toàn.

Yên Nhật (JPY) cắt giảm một phần mức lỗ trong phiên giao dịch châu Á, mặc dù vẫn giảm so với đồng tiền Mỹ trong bối cảnh có động lực chấp nhận rủi ro. Các quan chức chính quyền Trump đã ám chỉ đến khả năng hạ nhiệt tranh chấp thuế quan đang diễn ra với Trung Quốc và thúc đẩy sự lạc quan về một thỏa thuận thương mại. Thêm vào đó, Trump đã lùi bước trước lời đe dọa sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell, điều này cùng với việc xoa dịu căng thẳng địa chính trị, thúc đẩy sự tự tin của các nhà đầu tư và làm suy yếu nhu cầu đối với đồng JPY trú ẩn an toàn.

Tuy nhiên, phe bán khống JPY dường như không muốn đặt cược mạnh trong bối cảnh lạc quan ngày càng tăng rằng Hoa Kỳ và Nhật Bản đang tiến gần hơn đến một thỏa thuận tạm thời về thương mại. Hơn nữa, các nhà giao dịch đã định giá khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2025, điều này góp phần hạn chế mức lỗ sâu hơn của JPY. Mặt khác, USD đang vật lộn để duy trì mức tăng khiêm tốn trong ngày trong bối cảnh niềm tin vào nền kinh tế Hoa Kỳ suy yếu và các cược cắt giảm lãi suất của Fed, điều này lần lượt hạn chế cặp USD/JPY.

Yên Nhật chịu áp lực do nhu cầu trú ẩn an toàn giảm; tiềm năng tăng giá dường như vẫn còn nguyên vẹn

• Tâm lý rủi ro toàn cầu được thúc đẩy mạnh mẽ sau khi Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent phát biểu tại hội nghị thượng đỉnh các nhà đầu tư tư nhân rằng cuộc chiến thuế quan ăn miếng trả miếng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc sẽ sớm hạ nhiệt. Sau đó, người phát ngôn Nhà Trắng Karoline Leavitt nói với các phóng viên rằng chính quyền Trump đang chuẩn bị cho một thỏa thuận. Điều này, đến lượt nó, góp phần cải thiện nhu cầu của các nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro hơn và thúc đẩy dòng tiền chảy ra khỏi các tài sản được coi là nơi trú ẩn an toàn, bao gồm cả Yên Nhật.
• Trong khi đó, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã loại trừ khả năng thực hiện bước đi chưa từng có là sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Đổi lại, điều này kích hoạt sự phục hồi tốt của Đồng đô la Mỹ từ mức thấp nhất trong ba năm, giúp cặp USD/JPY thu hút một số người mua theo dõi trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư. Tuy nhiên, đà tăng của USD đã mất đà trong bối cảnh triển vọng nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn của Fed.
• Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đang định giá khả năng Fed sẽ hạ chi phí vay 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và thực hiện ít nhất ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Điều này đánh dấu sự khác biệt lớn so với sự đồng thuận ngày càng tăng rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2025. Ngoài ra, hy vọng rằng Nhật Bản có thể đạt được thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ giúp hạn chế tổn thất của JPY và thúc đẩy một số đợt bán trong ngày xung quanh cặp USD/JPY.
• Trên thực tế, đại sứ Hoa Kỳ mới tại Nhật Bản đã nói vào thứ Sáu tuần trước rằng ông lạc quan về một thỏa thuận trong các cuộc đàm phán thuế quan đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản. Tuy nhiên, Bộ trưởng Phục hồi Kinh tế Nhật Bản Ryosei Akazawa cho biết bất kỳ thỏa thuận nào cũng có thể mất một thời gian vì khó có thể nói sẽ mất bao lâu để thu hẹp khoảng cách giữa hai bên. Điều này có thể kìm hãm bất kỳ sự lạc quan nào trên thị trường và đảm bảo một số thận trọng trước khi đặt cược tăng giá mạnh mẽ xung quanh cặp USD/JPY.
• Trong khi đó, Chỉ số Nhà quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ được công bố vào đầu thứ Tư tuần này cho thấy hoạt động sản xuất của Nhật Bản đã giảm trong tháng thứ mười liên tiếp vào tháng 4. Chỉ số PMI sản xuất của Ngân hàng au Jibun đạt 48,5 vào tháng 4, cao hơn một chút so với mức 48,4 của tháng trước. Ngược lại, hoạt động dịch vụ của Nhật Bản đã phục hồi và PMI dịch vụ của Ngân hàng au Jibun đã tăng lên 52,2 trong tháng được báo cáo so với mức trung lập là 50,0 vào tháng 3.
• Chương trình kinh tế của thứ Tư cũng có sự xuất hiện của các PMI toàn cầu chớp nhoáng, có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc mới về sức khỏe kinh tế toàn cầu. Ngoài ra, các diễn biến liên quan đến thương mại sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc tác động đến tâm lý rủi ro thị trường rộng lớn hơn và thúc đẩy nhu cầu đối với đồng JPY an toàn.

USD/JPY cần được chấp nhận trên mức 143,00 để hỗ trợ triển vọng tăng trưởng hơn nữa

Theo góc nhìn kỹ thuật, cặp USD/JPY đã cho thấy một số khả năng phục hồi dưới ngưỡng tâm lý 140,00 vào thứ Ba và đợt phục hồi bán khống sau đó đảm bảo một số cảnh báo cho các nhà giao dịch giảm giá. Tuy nhiên, động lực phục hồi đang phải vật lộn để tìm được sự chấp nhận trên ngưỡng 143,00 hoặc mức thoái lui Fibonacci 23,6% của đợt giảm tháng 3-tháng 4. Đến lượt mình, điều này hiện sẽ đóng vai trò là điểm then chốt quan trọng, trên đó giá giao ngay có thể hướng tới mục tiêu vượt qua đỉnh phiên giao dịch châu Á, quanh khu vực 143,20 và tăng thêm nữa để giành lại mốc 144,00. Động lực có thể mở rộng thêm về phía khu vực 144,25-144,30 hoặc mức Fibo 38,2%.

Mặt khác, sự yếu kém dưới vùng 141,45, hay mức thấp của phiên giao dịch châu Á, hiện có vẻ như tìm thấy mức hỗ trợ khá tốt gần mốc 141,00. Tuy nhiên, một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức sau sẽ cho thấy xu hướng giảm gần đây vẫn còn lâu mới kết thúc và khiến cặp USD/JPY dễ bị kiểm tra lại mức dưới 140,00, với một số mức hỗ trợ trung gian gần vùng 140,45. Sự sụt giảm tiếp theo sẽ làm lộ ra mức thấp dao động năm 2024, quanh vùng 139,60-139,55.

Haresh Menghani