Yên Nhật tăng giá khi sự khác biệt giữa BoJ và Fed bù đắp cho dữ liệu trong nước yếu

• Đồng Yên Nhật thu hút người mua sau đợt giảm giá không mấy ấn tượng do dữ liệu trong nước.
• Kỳ vọng khác biệt giữa BoJ và Fed tiếp tục đóng vai trò là động lực thúc đẩy đồng JPY có lợi suất thấp hơn.
• Việc mua USD liên tục có thể hỗ trợ cặp USD/JPY trước khi biên bản cuộc họp của FOMC được công bố.

Đồng Yên Nhật (JPY) đảo ngược đà giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á do dữ liệu nội địa trái chiều và tăng giá trong ngày thứ Hai liên tiếp so với đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vào thứ Tư. Một báo cáo của chính phủ cho thấy Đơn đặt hàng Máy móc cốt lõi của Nhật Bản bất ngờ tăng trong tháng Sáu. Tuy nhiên, con số này đã bị bù đắp bởi sự sụt giảm trong xuất khẩu của Nhật Bản trong tháng Bảy, tháng thứ ba liên tiếp, làm dấy lên lo ngại về triển vọng của nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu. Điều này diễn ra cùng với sự không chắc chắn về thời điểm Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể sẽ tăng lãi suất tiếp theo, và đã thúc đẩy một số đợt bán tháo trong phiên giao dịch quanh đồng JPY.

Mặt khác, đồng USD thu hút một số lực mua theo sau trong ngày thứ ba liên tiếp trong bối cảnh khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn đang giảm dần. Đây hóa ra là một yếu tố khác hỗ trợ cho cặp USD/JPY. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang đánh giá khả năng cao hơn rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Ngược lại, BoJ dự kiến sẽ tiếp tục lộ trình bình thường hóa chính sách và tăng lãi suất vào cuối năm. Điều này, đến lượt nó, có thể hạn chế đồng USD và giúp hạn chế mức lỗ sâu hơn cho đồng JPY, vốn có lợi suất thấp hơn, trước thềm Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Yên Nhật tăng cao khi các nhà giao dịch bỏ qua dữ liệu không mấy ấn tượng trong bối cảnh BoJ tương đối cứng rắn

• Một báo cáo do Văn phòng Nội các công bố đầu ngày thứ Tư cho thấy Đơn đặt hàng Máy móc cốt lõi của Nhật Bản đã tăng lần đầu tiên sau ba tháng, đạt 3% trong tháng 6, bất chấp dự đoán giảm 1% của thị trường. Sự gia tăng này được dẫn dắt bởi mức tăng 8,8% của các đơn đặt hàng phi sản xuất, che giấu sự yếu kém trong lĩnh vực sản xuất, nơi đơn đặt hàng giảm 8,1%.
• Riêng dữ liệu từ Bộ Tài chính cho thấy xuất khẩu của Nhật Bản đã giảm tháng thứ ba liên tiếp, giảm 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 7, do lo ngại về tác động của việc Mỹ tăng thuế quan. Mức giảm này mạnh hơn ước tính đồng thuận là 2,1% và đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong hơn bốn năm, làm gia tăng lo ngại về triển vọng kinh tế.
• Các thông tin chi tiết hơn cho thấy nhập khẩu giảm 7,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, trái ngược với mức giảm dự kiến 10,4%. Kết quả là, cán cân thương mại thâm hụt 117,5 tỷ yên, so với dự báo thặng dư 196,2 tỷ yên. Điều này lại thúc đẩy làn sóng bán tháo mới quanh đồng Yên Nhật (JPY), mặc dù triển vọng lạc quan của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã giúp hạn chế những tổn thất tiếp theo.
• Trên thực tế, BoJ đã điều chỉnh dự báo lạm phát vào cuối cuộc họp tháng 7 và tái khẳng định sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu tăng trưởng và lạm phát tiếp tục diễn biến theo đúng ước tính. Điều này đánh dấu sự khác biệt đáng kể so với dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 9.
• Hơn nữa, các nhà giao dịch đang dự đoán khả năng Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ sẽ hạ lãi suất vay 25 điểm cơ bản hai lần vào cuối năm nay. Điều này, đến lượt nó, có thể ngăn cản các nhà giao dịch đặt cược mạnh vào xu hướng tăng giá của đồng Đô la Mỹ và hỗ trợ đồng Yên Nhật (JPY) vốn có lợi suất thấp hơn, củng cố khả năng cặp tỷ giá USD/JPY sẽ tiếp tục giảm giá.
• Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã hạ thấp kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất mạnh của Fed vào tháng 9 sau khi Chỉ số giá sản xuất của Hoa Kỳ tăng mạnh vào thứ Năm tuần trước, tăng trong tháng 7 với tốc độ hàng tháng nhanh nhất kể từ năm 2022. Dữ liệu cho thấy áp lực giá đang gia tăng và cho phép Fed tiếp tục duy trì phương pháp chờ đợi và quan sát.
• Do đó, các bên tham gia thị trường sẽ theo dõi sát sao Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7, dự kiến được công bố vào cuối phiên giao dịch tại Hoa Kỳ, để tìm kiếm tín hiệu về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Ngoài ra, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole sẽ ảnh hưởng đến diễn biến giá USD trong ngắn hạn và tạo động lực đáng kể cho cặp USD/JPY.

USD/JPY có thể thu hút một số người mua gần mức hỗ trợ 147,10-147,00

Về mặt kỹ thuật, việc cặp tỷ giá USD/JPY không thể vượt qua mốc 148,00 hôm thứ Ba và đà giảm sau đó dường như đang ủng hộ phe bán. Tuy nhiên, các chỉ báo dao động trung tính trên biểu đồ hàng ngày cho thấy cần thận trọng. Hơn nữa, giá giao ngay đã dao động trong một biên độ hẹp trong khoảng hai tuần qua. Điều này càng khiến việc chờ đợi một đợt bán mạnh theo sau trước khi định vị cho bất kỳ động thái giảm giá nào khác trở nên thận trọng hơn.

Trong khi đó, vùng 147,10-147,00 có thể đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ tức thời, bên dưới ngưỡng này, cặp USD/JPY có thể tăng tốc trượt dốc về phía kiểm tra lại mức thấp nhất trong nhiều tuần, quanh vùng 146,20, đã chạm vào thứ Năm tuần trước. Một số đợt bán theo sau dưới mốc 146,00 sẽ mở đường cho một đợt giảm giá đáng kể trong ngắn hạn.

Ngược lại, phe mua có thể chờ đợi sức mạnh bền vững và sự chấp nhận trên mốc 148,00. Cặp USD/JPY sau đó có thể leo lên ngưỡng cản tiếp theo gần khu vực 148,55-148,60, hoặc mức thoái lui 50% của đợt giảm từ mức cao hàng tháng, trước khi hướng tới việc lấy lại mốc tròn 149,00.

Haresh Menghani