Yên Nhật tăng giá nhờ GDP mạnh trong khi đà phục hồi của USD yếu đi

• Đồng Yên Nhật thu hút thêm người mua sau khi Nhật Bản công bố số liệu GDP quý 2 khả quan.
• USD ngăn chặn đà phục hồi mạnh mẽ của Hoa Kỳ do chỉ số PPI của Hoa Kỳ gây ra vào thứ năm và cũng gây áp lực lên cặp USD/JPY.
• Kỳ vọng chính sách khác nhau giữa BoJ và Fed ủng hộ khả năng đồng tiền này sẽ tiếp tục mất giá.

Đồng Yên Nhật (JPY) đã lấy lại đà tăng trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Sáu và chặn đà giảm mạnh của ngày hôm trước từ mức cao nhất trong ba tuần so với đồng Yên Mỹ. Dữ liệu được công bố trước đó hôm nay cho thấy nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng vượt dự kiến trong quý II bất chấp những khó khăn từ thuế quan của Mỹ. Điều này củng cố kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục theo đuổi lộ trình bình thường hóa chính sách, qua đó hỗ trợ nhẹ cho đồng JPY.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn chưa chắc chắn về thời điểm BoJ có thể tăng lãi suất tiếp theo trong bối cảnh bất ổn chính trị trong nước, lo ngại về sự phục hồi kinh tế nhờ tiêu dùng, và tác động tiêu cực tiềm tàng của việc Mỹ tăng thuế quan đối với nền kinh tế. Tuy nhiên, lập trường tương đối cứng rắn của BoJ cho thấy sự khác biệt đáng kể so với kỳ vọng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn khác, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang (Fed), vốn sẽ tiếp tục có lợi cho đồng JPY vốn có lợi suất thấp hơn.

Đồng Yên Nhật tăng giá mạnh khi báo cáo GDP mạnh mẽ giúp duy trì hy vọng tăng lãi suất của BoJ

• Số liệu sơ bộ do Văn phòng Nội các Nhật Bản công bố vào thứ Sáu tuần trước cho thấy nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng 0,3% trong quý II năm 2025. Trên cơ sở hàng năm, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nhật Bản tăng 1,0% trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 6, so với mức giảm 0,2% trong quý I và ước tính chung là tăng 0,4%.
• Bình luận về báo cáo, Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Ryosei Akazawa cho biết dữ liệu xác nhận nền kinh tế đang phục hồi khiêm tốn. Tuy nhiên, ông Akazawa cảnh báo rằng rủi ro từ chính sách thương mại của Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng, trong khi giá cả tăng cao có thể làm giảm niềm tin của người tiêu dùng và gây tổn hại đến tiêu dùng tư nhân.
• Dữ liệu này củng cố dự báo lạc quan của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về mức tăng trưởng kinh tế 0,6% trong năm tài chính 2025. Hơn nữa, việc BoJ điều chỉnh tăng dự báo lạm phát đang mở ra khả năng tăng lãi suất vào cuối năm. Điều này, đến lượt nó, giúp đồng Yên Nhật ngăn chặn đà giảm giá qua đêm từ mức cao nhất trong nhiều tuần so với đồng Đô la Mỹ.
• Chỉ số USD (DXY), thước đo tỷ giá đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ, đã chứng kiến một động thái mua bù bán trong ngày do phản ứng với Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ tăng cao hơn dự kiến. Trên thực tế, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ báo cáo rằng chỉ số PPI toàn phần đã tăng tốc từ mức 2,4% so với cùng kỳ năm trước lên 3,3% trong tháng 7, vượt xa mức dự kiến 2,5%.
• Điều này làm lu mờ báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tương đối ảm đạm được công bố hôm thứ Ba và cho thấy lạm phát sắp tăng mạnh. Điều này, đến lượt nó, buộc các nhà đầu tư phải kiềm chế kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn, đẩy đồng USD lên cao và kích hoạt sự phục hồi mạnh mẽ gần 200 pip cho cặp tỷ giá USD/JPY.
• Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang định giá khoảng 90% khả năng Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và khả năng có ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Điều này kìm hãm bất kỳ sự phục hồi nào của đồng đô la và góp phần vào mức giảm nhẹ của cặp USD/JPY trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Sáu.
• Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin dự kiến sẽ gặp nhau tại Alaska vào thứ Sáu để thảo luận về cách chấm dứt chiến tranh ở Ukraine. Những tin tức nóng hổi từ hội nghị thượng đỉnh quan trọng này sẽ ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro chung của thị trường và thúc đẩy đồng JPY - vốn được coi là đồng tiền trú ẩn an toàn. Điều này, cùng với dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ, sẽ tạo động lực cho cặp tiền tệ này.
• Chương trình kinh tế Mỹ hôm thứ Sáu bao gồm việc công bố số liệu Doanh số Bán lẻ hàng tháng, Chỉ số Sản xuất Empire State, và Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng và Kỳ vọng Lạm phát Sơ bộ của Đại học Michigan. Ngoài ra, bình luận từ các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể góp phần tạo ra các cơ hội giao dịch ngắn hạn cho đến cuối tuần.

USD/JPY đối mặt với sự từ chối gần mức Fibo 38,2%, mức 148,00 nắm giữ chìa khóa cho các nhà giao dịch ngắn hạn

Về mặt kỹ thuật, sự phục hồi vững chắc qua đêm của cặp USD/JPY từ vùng 146,20 đang chững lại ngay trước ngưỡng tròn 148,00. Vùng này đại diện cho mức thoái lui Fibonacci 38,2% của đợt giảm từ vùng 151,00, hay đỉnh tháng, và hiện đang đóng vai trò là một điểm then chốt quan trọng. Một sức mạnh bền vững vượt qua ngưỡng này có khả năng đẩy giá giao ngay lên vùng 148,55-148,60, hay ngưỡng thoái lui 50%. Một số đợt mua theo sau có thể chuyển hướng xu hướng ngắn hạn sang hướng có lợi cho các nhà giao dịch lạc quan và mở đường cho các đợt tăng giá tiếp theo hướng tới ngưỡng tròn 149,00.

Mặt khác, vùng 147,10-147,00 hiện dường như đang bảo vệ đà giảm trước mắt, bên dưới vùng này, cặp USD/JPY có thể kiểm tra lại mức thấp nhất trong nhiều tuần, quanh vùng 146,20, được chạm vào hôm thứ Năm. Một số đợt bán theo đà, dẫn đến việc giảm xuống dưới mốc tròn 146,00, sẽ được xem là một yếu tố kích hoạt mới cho các nhà giao dịch bi quan và khiến giá giao ngay trở nên dễ bị tổn thương. Quỹ đạo giảm sau đó có thể mở rộng về phía ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo gần vùng 145,40-145,30 trên đường hướng đến mốc tâm lý 145,00.

Haresh Menghani