Yên Nhật tăng lên mức cao mới trong tuần so với đồng USD yếu hơn

• Yên Nhật thu hút dòng tiền trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn thương mại và căng thẳng địa chính trị gia tăng.
• Kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed làm suy yếu cặp USD/JPY trong bối cảnh đồng USD suy yếu nói chung.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ việc công bố chỉ số PPI của Hoa Kỳ để có động lực ngắn hạn vào thứ năm tuần này.

Yên Nhật (JPY) tăng giá trong ngày thứ hai liên tiếp so với Đô la Mỹ (USD) yếu hơn và di chuyển xa hơn mức thấp nhất trong hai tuần được chạm đến vào ngày hôm trước. Phản ứng ban đầu của thị trường đối với tin tức từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung có nhiều rủi ro đã nhanh chóng lắng xuống sau lời đe dọa áp thuế mới của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump. Điều này, cùng với căng thẳng địa chính trị gia tăng, làm giảm sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro hơn và củng cố vị thế trú ẩn an toàn của JPY.

Ngoài ra, kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thể thúc đẩy các điều kiện tiền tệ chặt chẽ hơn trong bối cảnh lạm phát mở rộng tại Nhật Bản hỗ trợ thêm cho JPY. Mặt khác, USD có vẻ dễ bị tổn thương gần mức thấp hàng tháng khi số liệu lạm phát tiêu dùng của Hoa Kỳ yếu hơn vào thứ Tư đã khẳng định lại các khoản cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Điều này, đến lượt nó, kéo cặp USD/JPY xuống dưới mức 144,00 trong giờ qua.

Yên Nhật được hỗ trợ bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố; có vẻ như sẽ tăng giá thêm

• Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã nói với các phóng viên vào thứ Tư rằng ông sẽ áp dụng thuế quan đơn phương và gửi thư cho các đối tác thương mại trong một hoặc hai tuần tới, nói rằng "đây là thỏa thuận mà các bạn có thể chấp nhận hoặc từ bỏ". Trước đó, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã nói với Quốc hội rằng rất có khả năng lệnh tạm dừng thuế quan sẽ được gia hạn cho các quốc gia đang đàm phán một cách thiện chí.
• Những bình luận này làm tăng thêm sự không chắc chắn trong bối cảnh lập trường thay đổi nhanh chóng của Trump về chính sách thương mại, làm lu mờ sự lạc quan về thỏa thuận giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc về kế hoạch nới lỏng kiểm soát xuất khẩu và căng thẳng thương mại. Trong khi đó, tờ Wall Street Journal đưa tin rằng Trung Quốc đang áp dụng giới hạn sáu tháng đối với giấy phép xuất khẩu đất hiếm cho các nhà sản xuất và ô tô của Hoa Kỳ.
• Đổi lại, các nhà đàm phán Hoa Kỳ đã đồng ý nới lỏng một số hạn chế xuất khẩu đối với các mặt hàng như động cơ phản lực, các thành phần liên quan và etan — được sử dụng trong sản xuất nhựa. Thỏa thuận tạm thời này phản ánh một thỏa thuận ngừng bắn mong manh giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới khi cả hai bên đều để ngỏ các lựa chọn để leo thang nếu căng thẳng bùng phát trở lại và tận dụng điều đó trong các cuộc đàm phán trong tương lai.
• Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy phần lớn các nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ từ bỏ một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như tin rằng BoJ sẽ tiến hành thắt chặt tiền tệ, đánh dấu sự khác biệt đáng kể so với các cược đang gia tăng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
• Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) đã báo cáo vào thứ Tư rằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chính đã tăng từ 2,3% trong tháng trước lên mức 2,4% theo năm vào tháng 5, thấp hơn ước tính đồng thuận là 2,5%. Trong khi đó, thước đo cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng 2,8% trong tháng được báo cáo, bằng với mức tăng của tháng 4.
• Các nhà giao dịch đã phản ứng nhanh chóng và hiện đang định giá gần 70% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 9, tăng từ mức 57% trước khi có dữ liệu. Điều này dẫn đến việc lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục giảm và kéo đồng đô la Mỹ trở lại mức thấp nhất trong tháng, điều này lại gây áp lực lên cặp USD/JPY.
• Trên mặt trận địa chính trị, Israel được cho là có thể sớm tấn công các địa điểm hạt nhân của Iran. Để chuẩn bị cho khả năng này, Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ đã cho phép một số nhân viên rời khỏi Iraq, trong khi Lầu Năm Góc cho phép các gia đình quân nhân rời khỏi các căn cứ của Hoa Kỳ trên khắp khu vực một cách tự nguyện. Điều này xảy ra khi Trump bày tỏ sự nghi ngờ về việc đạt được thỏa thuận hạt nhân với Iran.
• Cặp USD/JPY đã giảm xuống mức thấp mới trong tuần trong phiên giao dịch châu Á vào thứ năm, mặc dù đã phục hồi được một vài pip trong giờ cuối cùng và hiện đang giao dịch quanh mốc 144,00, vẫn giảm hơn 0,35% trong ngày. Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ việc công bố Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ, có thể tạo ra các cơ hội ngắn hạn.

USD/JPY có thể đẩy nhanh sự sụt giảm khi mức thấp nhất trong phiên giao dịch châu Á, khoảng 143,70, bị phá vỡ

Theo quan điểm kỹ thuật, đợt thoái lui tiếp theo qua đêm từ mức cao nhất trong hai tuần và đợt trượt giá tiếp theo xuống dưới ngưỡng hỗ trợ ngang 144,55-144,50 có lợi cho phe bán USD/JPY. Hơn nữa, các dao động hơi tiêu cực trên biểu đồ hàng giờ/hàng ngày cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với giá giao ngay là đi xuống. Một số đợt bán theo sau dưới mức thấp của phiên giao dịch châu Á, quanh khu vực 143,70, sẽ khẳng định lại triển vọng giảm giá và mở đường cho một đợt giảm xuống mức tròn 143,00 trên đường đến ngưỡng hỗ trợ ngang 142,62-142,60.

Mặt khác, khu vực 144,55, hay đỉnh phiên giao dịch châu Á, hiện có vẻ như đóng vai trò là rào cản ngay lập tức, trên đó một đợt bán khống mới có thể cho phép cặp USD/JPY thực hiện một nỗ lực mới để chinh phục mốc tâm lý 145,00. Tuy nhiên, phe mua có thể chờ đợi sức mạnh tiếp theo vượt qua vùng 145,45 hoặc mức cao nhất trong hai tuần được chạm vào vào thứ Tư, trước khi định vị để có thêm lợi nhuận. Giá giao ngay sau đó có thể đẩy nhanh động lực tích cực hướng tới con số tròn 146,00.

Haresh Menghani