Yên Nhật rời xa đỉnh hai tuần so với đồng USD đang phục hồi mạnh mẽ

• Đồng Yên Nhật đang gặp khó khăn trong việc tận dụng mức tăng khiêm tốn trong phiên giao dịch châu Á so với đồng USD đang phục hồi.
• Biên bản cuộc họp tháng 6 của BoJ đã tái khẳng định quan điểm tăng lãi suất và sẽ hạn chế đà giảm của đồng JPY.
• Việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9 có thể gây bất lợi cho USD và hạn chế cặp USD/JPY.

Đồng Yên Nhật (JPY) đã giảm sau khi chạm mức cao nhất gần hai tuần so với đồng Đô la Mỹ (USD) đang phục hồi mạnh trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba, đẩy cặp tỷ giá USD/JPY vượt xa mốc 147,00 trong giờ cuối cùng. Các nhà đầu tư hiện dường như tin rằng bất ổn chính trị trong nước có thể làm phức tạp thêm lộ trình bình thường hóa chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong bối cảnh lạm phát tại Nhật Bản có dấu hiệu hạ nhiệt. Điều này, cùng với tâm lý lạc quan của thị trường, được cho là đang làm suy yếu vị thế trú ẩn an toàn của đồng JPY.

Trong khi đó, biên bản cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) được công bố hôm nay đã tái khẳng định kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm. Thêm vào đó, việc chỉ số PMI ngành Dịch vụ của Nhật Bản được điều chỉnh tăng sẽ giúp hạn chế đà giảm sâu hơn của đồng Yên Nhật. Trong khi đó, việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ngày càng chấp nhận việc tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có thể là một lực cản đối với đồng USD. Điều này có thể góp phần hạn chế đà tăng của cặp USD/JPY và khiến những người đầu cơ giá lên thận trọng hơn.

Những người đầu cơ Yên Nhật tỏ ra thận trọng khi nhu cầu trú ẩn an toàn giảm sút, đồng USD tăng giá nhẹ

• Trong Biên bản cuộc họp tháng 6 được công bố hôm thứ Ba, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã tái khẳng định sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu tăng trưởng và lạm phát tiếp tục tăng theo ước tính. Biên bản cũng cho thấy hầu hết các thành viên BoJ ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất trong thời điểm hiện tại trong bối cảnh bất ổn gia tăng liên quan đến thuế quan thương mại của Mỹ.
• Chỉ số PMI Dịch vụ S&P Global Japan đã tăng lên 53,6 vào tháng 7 năm 2025, cao hơn một chút so với ước tính sơ bộ là 53,5 và tăng từ mức 51,7 của tháng trước, đánh dấu tháng tăng trưởng thứ tư liên tiếp và là tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 2. Hơn nữa, chỉ số PMI tổng hợp đã tăng nhẹ lên 51,6 vào tháng trước, đánh dấu mức tăng trưởng hoạt động kinh doanh tổng thể mạnh nhất kể từ tháng 2.
• Thất bại của Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền trong cuộc bầu cử ngày 20 tháng 7 đã làm dấy lên lo ngại về sức khỏe tài chính của Nhật Bản, giữa bối cảnh phe đối lập kêu gọi tăng chi tiêu và cắt giảm thuế. Điều này cho thấy triển vọng tăng lãi suất của BoJ có thể bị trì hoãn thêm. Hơn nữa, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda tuần trước đã hạ thấp rủi ro lạm phát và phát tín hiệu sẽ tiếp tục kiên nhẫn với chính sách.
• Thị trường chứng khoán châu Á tiếp nối đà phục hồi mạnh mẽ qua đêm trên Phố Wall và tăng điểm trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba. Điều này, đến lượt nó, làm suy yếu nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống và góp phần hạn chế đồng Yên Nhật. Mặt khác, đồng Đô la Mỹ lại có được một số động lực tích cực và tiếp tục hỗ trợ cho cặp tỷ giá USD/JPY.
• Bất kỳ sự tăng giá đáng kể nào của đồng USD dường như vẫn còn xa vời sau khi ngày càng có nhiều người tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tâm lý thận trọng đã được cải thiện nhờ báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp của Mỹ yếu hơn dự kiến công bố hôm thứ Sáu, cho thấy thị trường lao động đang chững lại. Hơn nữa, những lo ngại về tính độc lập của Fed khiến những người đầu cơ USD thận trọng.
• Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã ra lệnh sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động vài giờ sau khi số liệu việc làm ảm đạm được công bố. Hơn nữa, Thống đốc Fed Adriana Kugler đã từ chức khỏi hội đồng quản trị ngân hàng trung ương. Điều này diễn ra trong bối cảnh áp lực chính trị không ngừng lên Chủ tịch Fed Jerome Powell về việc hạ lãi suất vay và kiểm soát đồng USD.
• Trong khi đó, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy hơn 80% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và khoảng 65 điểm cơ bản sẽ nới lỏng vào cuối năm nay. Điều này khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục giảm và gây áp lực lên đồng USD, từ đó có thể trở thành lực cản đối với cặp tỷ giá USD/JPY và cần thận trọng trước khi định vị cho bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong đợi việc công bố chỉ số PMI Dịch vụ của Viện Quản lý Nguồn cung Hoa Kỳ (ISM) để tạo động lực mới vào cuối phiên giao dịch Bắc Mỹ. Ngoài ra, bình luận từ các thành viên có ảnh hưởng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nhu cầu USD. Điều này, cùng với tâm lý rủi ro rộng hơn, sẽ tạo ra các cơ hội giao dịch ngắn hạn xung quanh cặp USD/JPY.

USD/JPY cần vượt qua ngưỡng cản trước mắt là 147,35 để hỗ trợ cho đà tăng trong ngày tiếp theo

Về mặt kỹ thuật, giá giao ngay cho thấy khả năng phục hồi dưới mức thoái lui 50% của đợt tăng giá từ đáy dao động tháng 7, và việc giá USD/JPY tăng trở lại trên mốc 147,00 sau đó cho thấy sự thận trọng đối với những người đầu cơ giá xuống. Trong khi đó, các chỉ báo dao động trung tính trên biểu đồ hàng ngày cho thấy bất kỳ sự phục hồi nào tiếp theo nhiều khả năng sẽ phải đối mặt với một rào cản ngay lập tức gần khu vực 147,35 trước khi đến khu vực 147,75, hoặc mức thoái lui Fibonacci 38,2% và đường tròn 148,00. Sức mạnh bền vững vượt qua ngưỡng sau sẽ cho thấy cặp USD/JPY đã hình thành đáy ngắn hạn và chuyển hướng sang xu hướng tăng giá.

Mặt khác, ngưỡng thoái lui 50%, quanh vùng 146,85, hiện dường như đang đóng vai trò hỗ trợ tức thời. Một số đợt bán theo xu hướng dưới mức thấp nhất của phiên giao dịch châu Á, quanh vùng 146,60, có thể khiến cặp USD/JPY dễ bị tổn thương và đẩy nhanh đà giảm về mốc 146,00. Quỹ đạo giảm có thể tiếp tục mở rộng và cuối cùng kéo giá giao ngay về vùng 145,85, hay ngưỡng thoái lui Fibo 61,8%.

Haresh Menghani