Bản phát hành PMI hàng tháng có thể gây ra một số biến động ngày hôm nay

Market

Cuộc phỏng vấn của Bessent với Bloomberg đã mang đến sự xao nhãng đáng hoan nghênh trong phiên giao dịch buồn tẻ của ngày hôm qua. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ đã đề cập đến một loạt các chủ đề, bao gồm hồ sơ đáo hạn nợ của Hoa Kỳ. Ông đã loại trừ khả năng chấm dứt nợ trong thời điểm hiện tại, do lạm phát tăng cao và Fed là bên bán cạnh tranh thông qua QT. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã giảm một vài điểm cơ bản với kỳ hạn dài hạn vượt trội. Lãi suất của Đức giảm khoảng 2 điểm cơ bản trên toàn bộ đường cong trong giao dịch kỹ thuật. Bessent cũng cố gắng dập tắt những lời bàn tán đầu cơ trên thị trường về khả năng định giá lại vàng của dự trữ Hoa Kỳ. Một khoản lợi nhuận bất ngờ như vậy sẽ tạo ra khoảng 800 tỷ đô la từ hư không nhưng không phải là điều Bessent "nghĩ đến" khi ông nói rằng ông muốn tiền tệ hóa bảng cân đối kế toán của Hoa Kỳ. Giá vàng đã giảm từ mức cao trong ngày nhưng vẫn kết thúc ở mức kỷ lục. Đồng đô la Mỹ đã yếu đi vào cuối phiên giao dịch châu Âu và Hoa Kỳ mặc dù tâm lý rủi ro hơi tệ. EUR/USD tăng vọt lên 1,05. Chỉ số theo trọng số thương mại đã kiểm tra mức hỗ trợ tại 106,35 (mức thoái lui 38,2% trong đợt tăng giá Q4). USD/JPY đóng cửa dưới mức 150 lần đầu tiên kể từ tháng 12 nhưng đã đảo ngược hướng đi vào sáng nay.

Bản phát hành PMI hàng tháng có thể gây ra một số biến động ngày hôm nay. Phiên bản tháng 1 lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm ngoái cho thấy nền kinh tế châu Âu đã tăng trưởng một chút với chỉ số tổng hợp vượt qua mức 50. Sự đồng thuận dự kiến ​​quá trình chạm đáy (cực kỳ chậm) này sẽ tiếp tục vào tháng 2. PMI bao trùm sẽ tăng từ 50,2 lên 50,5 nhờ sự cải thiện trong cả sản xuất (từ 46,6 lên 47) và dịch vụ (từ 51,5 lên 51,3). Chúng tôi có quan điểm tương tự. Ngoại trừ các cú sốc (bên ngoài), chúng tôi cho rằng nền kinh tế châu Âu đã chứng kiến ​​đáy nhưng hiện tại vẫn thiếu động lực để tăng tốc. Trừ khi PMI đưa ra bất ngờ tích cực, lãi suất châu Âu có thể khó tăng và EUR/USD sẽ khó vượt qua ngưỡng kháng cự đầu tiên là 1,0533 và 1,0551. Điều đó đặc biệt đúng khi rủi ro sự kiện đang rình rập vào cuối tuần này. Cuộc bầu cử của Đức vào Chủ Nhật có thể là một bước ngoặt đối với đất nước và EU. Các cuộc thăm dò đưa ra ba kịch bản, giả sử đảng cực hữu AfD (hiện đang chiếm 20% trong các cuộc thăm dò) sẽ không tham gia bất kỳ liên minh nào. "Liên minh lớn" của CDU/CSU và SPD (xã hội chủ nghĩa) là liên minh thân thiện nhất với thị trường: đây là lãnh thổ đơn giản, thẳng thắn và quen thuộc. "Liên minh Kiwi" - CDU/CSU & Greens - chưa bao giờ được thử nghiệm ở cấp liên bang và những khác biệt về ý thức hệ lớn hơn trong một Liên minh lớn. Kết quả kém thuận lợi nhất là liên minh ba bên ( "Kenya" ) với tất cả các đảng trên tạo tiền đề cho các cuộc đàm phán khó khăn và kéo dài. Tuy nhiên, tất cả họ đều đồng ý về một điều: phanh nợ phải được điều chỉnh hoặc dỡ bỏ để mở khóa động lực tài chính cần thiết.

Tin tức và quan điểm

Cục Thống kê Nhật Bản sáng nay báo cáo lạm phát (trừ thực phẩm tươi sống) tiếp tục tăng trong tháng 1 là 0,4% M/M và 3,2% (từ 3,0%), cao hơn một chút so với dự kiến. Lạm phát cơ bản trừ thực phẩm và năng lượng cũng tăng từ 2,4% lên 2,5% trong khi lạm phát chung tăng tốc lên 0,5% M/M và 4,0% Y/Y (từ 3,6%). Dữ liệu bổ sung bằng chứng cho thấy vòng xoáy giá cả tăng mà BoJ đang tìm kiếm ngay cả khi giá thực phẩm đặc biệt đang tăng (1,8% M/M và 7,8% Y/Y). Lạm phát dịch vụ chậm lại từ 1,6% Y/Y xuống 1,4%. Để BoJ chắc chắn rằng lạm phát được thúc đẩy bởi tiền lương cao hơn, thành phần dịch vụ tốt nhất nên được coi là động lực thúc đẩy lạm phát nhiều hơn. Mặc dù vậy, báo cáo hôm nay vẫn ủng hộ trường hợp thắt chặt chính sách hơn nữa của BOJ. Trong một bản phát hành khác sáng nay, chỉ số PMI tổng hợp đã cải thiện thêm vào tháng 2 từ 51,1 lên 51,6, tốc độ mạnh nhất trong năm tháng. Các chi tiết của báo cáo có phần lẫn lộn. Sự cải thiện khiêm tốn được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng bền vững trong hoạt động dịch vụ (53,1), trong khi sản lượng sản xuất giảm ở mức nhẹ hơn 48,6 từ 47,3). Hoạt động kinh doanh mới tăng lần thứ bảy trong tám tháng, nhưng mức tăng được đánh giá là khiêm tốn. Đơn đặt hàng sản xuất tiếp tục giảm nhưng mức giảm là nhẹ và được bù đắp nhiều hơn bởi dịch vụ. Niềm tin vào tăng trưởng hoạt động trong 12 tháng tới đã yếu đi vào tháng 2, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2021 do tình trạng thiếu lao động, lạm phát dai dẳng và tình trạng kinh tế bất ổn trong nền kinh tế trong nước. Mức độ việc làm trong khu vực tư nhân Nhật Bản tăng với tốc độ chậm nhất chỉ trong hơn một năm. Ngoài ra, tỷ lệ lạm phát giá đầu vào trên toàn khu vực tư nhân hầu như không thay đổi so với tốc độ tăng mạnh trong lịch sử của tháng 1. Bên cạnh dữ liệu, bình luận từ thống đốc BOJ Ueda sáng nay cũng thu hút sự chú ý. Trong một câu hỏi tại Quốc hội, thống đốc cho biết Ngân hàng vẫn sẵn sàng mua trái phiếu chính phủ nếu lợi suất dài hạn tăng quá mạnh. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm (1,43%) gần đây đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2009. Mặc dù một phần có thể là do kỳ vọng lạm phát của thị trường cao hơn, BoJ vẫn báo hiệu rằng họ vẫn theo dõi chặt chẽ thị trường để phát triển có trật tự. Sự gia tăng lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài đã chậm lại sau khi công bố (lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm hiện đang giảm 1,5 điểm cơ bản).

KBC Market Research Desk