Báo cáo lạm phát tháng 8 của Anh dự kiến ​​sẽ cho thấy lạm phát gia tăng.

• Lạm phát tại Anh dự kiến ​​sẽ tăng tốc lên 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, so với mức 2,9% trong tháng 7, một phần do giá năng lượng tăng cao.
• Lạm phát lõi cũng được dự báo sẽ tăng lên, trong khi áp lực tăng giá năng lượng và thực phẩm tiếp tục hiện hữu.
• Dữ liệu này được công bố một ngày trước quyết định của Ngân hàng Anh (BoE), trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất.

Văn phòng Thống kê Quốc gia Vương quốc Anh (ONS) sẽ công bố dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 được mong đợi từ lâu vào thứ Tư, lúc 6:00 GMT.

Báo cáo lạm phát có thể gây biến động cho đồng bảng Anh (GBP), vì nó được công bố chỉ một ngày trước quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh (BoE). Ngân hàng trung ương dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75% vào thứ Năm, nhưng sự gia tăng áp lực giá cả có thể củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong những tháng tới.

Chúng ta có thể kỳ vọng gì từ báo cáo lạm phát tiếp theo của Vương quốc Anh?

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Anh dự kiến ​​sẽ tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, cao hơn mức 2,9% trong tháng 7, ngày càng xa mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Tính theo tháng, CPI dự kiến ​​sẽ tăng 0,5% trong tháng 8, sau mức tăng 0,3% trong tháng 7.

Lạm phát lõi, không bao gồm các thành phần dễ biến động như năng lượng, thực phẩm, rượu và thuốc lá, cũng được dự báo sẽ tăng tốc lên 2,7% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 2,6% trước đó. Sự gia tăng đồng thời của lạm phát chung và lạm phát lõi có thể làm dấy lên lo ngại tại Ngân hàng Anh về áp lực giá cả kéo dài.

Lạm phát tổng thể dự kiến ​​sẽ tăng tốc khi hậu quả của cuộc xung đột ở Trung Đông tiếp tục ảnh hưởng đến chi phí năng lượng của Anh. UK Finance lưu ý rằng giá vận tải đã tăng 9,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 7 và giá xăng dầu tiếp tục tăng trong tháng 8, với giá một lít xăng không chì đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022.

Áp lực lạm phát cũng có thể tiếp tục kéo dài sau báo cáo tháng 8. Cơ quan quản lý năng lượng Anh Ofgem đã xác nhận mức tăng giá trần năng lượng thêm 4% kể từ tháng 10, sau đợt tăng giá hồi tháng 7.

Rủi ro dường như cũng đang lan sang giá thực phẩm. Dữ liệu mới nhất của Worldpanel by Numerator cho thấy lạm phát giá hàng tạp hóa đã tăng tốc lên 2,3% so với cùng kỳ năm trước trong bốn tuần tính đến ngày 6 tháng 9, từ mức 2,1% trong báo cáo trước đó. Trong khi đó, Liên đoàn Thực phẩm và Đồ uống (FDF) dự báo lạm phát thực phẩm và đồ uống không cồn sẽ đạt 3,9% trong tháng 12 trước khi vượt quá 6% vào năm 2027, một phần do chi phí năng lượng tăng cao, gián đoạn chuỗi cung ứng và điều kiện thời tiết.

Áp lực này có thể làm phức tạp thêm quá trình giảm phát. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) dự báo hồi tháng 7 rằng lạm phát chung sẽ đạt đỉnh khoảng 3,2% vào quý IV năm 2026, đồng thời đánh giá rủi ro đối với triển vọng lạm phát nghiêng về phía tăng. Bloomberg Economics hiện ước tính rằng chi phí năng lượng cao hơn có thể đẩy lạm phát của Anh lên trên 4% vào năm 2027.

Chỉ số giá tiêu dùng của Anh sẽ ảnh hưởng như thế nào đến tỷ giá GBP/USD?

Thông tin được công bố vào thứ Tư đặc biệt quan trọng đối với cặp GBP/USD vì nó được đưa ra ngay trước thềm quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Các nhà kinh tế đều dự đoán ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75%. Tất cả 65 nhà kinh tế được khảo sát trong cuộc thăm dò của Reuters thực hiện từ ngày 4 đến ngày 8 tháng 9 đều dự đoán BoE sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Năm, trong khi 57 người trong số họ dự đoán lãi suất sẽ không thay đổi cho đến cuối năm.

Tuy nhiên, thị trường lại có quan điểm cứng rắn hơn. Theo Morningstar, thị trường lãi suất dự báo Ngân hàng Anh (BoE) có thể tăng lãi suất lần đầu tiên sớm nhất vào tháng 11 và đang kỳ vọng ba lần tăng lãi suất nữa vào giữa năm 2027.

Sự bất đồng trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) càng làm tăng thêm tầm quan trọng của báo cáo lạm phát. Tại cuộc họp tháng 7, ba trong số chín thành viên ủy ban đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps), tăng từ hai thành viên trước đó.

Tuy nhiên, cuộc tranh luận quan trọng đối với Ngân hàng Anh (BoE) vẫn là liệu cú sốc năng lượng có tạo ra hiệu ứng lạm phát vòng hai dai dẳng hơn hay không. Theo Reuters, dẫn lời nhà kinh tế Elizabeth Martins của HSBC Anh, BoE đã cho biết họ sẽ xem xét một động thái chính sách nếu hiệu ứng lạm phát vòng hai xuất hiện, nhưng điều kiện hiện tại khó có thể đủ để các nhà hoạch định chính sách ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất thay đổi quyết định của mình.

Một báo cáo cho thấy lạm phát tổng thể và lạm phát lõi vượt quá dự kiến ​​vẫn có thể làm thay đổi bức tranh. Một bất ngờ như vậy sẽ củng cố mối lo ngại rằng áp lực liên quan đến năng lượng đang bắt đầu lan rộng hơn trong nền kinh tế và có thể làm tăng khả năng tăng lãi suất trong những tháng tới. Trong kịch bản này, đồng bảng Anh có thể thu hút nhu cầu mới, đẩy tỷ giá GBP/USD tăng cao.

Ngược lại, lạm phát thấp hơn dự kiến, đặc biệt là lạm phát lõi, sẽ củng cố lập luận rằng cú sốc năng lượng phần lớn vẫn chỉ là tạm thời và chưa tạo ra áp lực giá cả trong nước kéo dài. Điều này có thể làm giảm kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh thắt chặt chính sách tiền tệ và gây áp lực lên đồng bảng Anh.

Một báo cáo nhìn chung phù hợp với kỳ vọng có thể nhanh chóng chuyển sự chú ý sang thành phần của báo cáo, đặc biệt là lạm phát dịch vụ, cũng như sự phân chia phiếu bầu và thông điệp chính sách của Ngân hàng Anh vào thứ Năm. Với việc tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn được coi là khó xảy ra, câu hỏi quan trọng đối với thị trường có thể là liệu sự tăng tốc của lạm phát tháng 8 có đủ mạnh để đưa đợt tăng lãi suất tiếp theo đến gần hơn hay không.

Trên biểu đồ 4 giờ, GBP/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi giữ vững dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 kỳ ở mức 1.3529 và sự kết hợp của các mức kháng cự quanh 1.3550 được đánh dấu bởi đường SMA 100 kỳ và một mô hình nắp ngang, trong khi đường xu hướng giảm tiếp tục gây áp lực lên các đợt tăng giá. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động ở mức cao 30, cho thấy đà giảm vẫn còn tồn tại ngay cả khi giá ổn định ngay trên các mức hỗ trợ gần đó.

Ở phía trên, kháng cự ban đầu xuất hiện tại đường SMA 200 kỳ quanh mức 1.3529, với một rào cản mạnh hơn gần 1.3550, nơi đường SMA 100 kỳ trùng với kháng cự ngang, phía trước mức 1.3570 và đường xu hướng giảm bao quát. Ở phía dưới, hỗ trợ ngay lập tức được thấy ở mức 1.3480, với các mức hỗ trợ tiếp theo ở 1.3464 và 1.3434; một sự phá vỡ rõ ràng dưới vùng hỗ trợ này sẽ mở ra khả năng kéo dài giai đoạn giảm giá hiện tại.