Bitcoin vẫn rất nhạy cảm với các tín hiệu vĩ mô trong bối cảnh thị trường phái sinh đang thay đổi.

• Sự nhạy cảm của Bitcoin đối với kỳ vọng về lãi suất của Mỹ đã gia tăng khi những bình luận của Waller kích hoạt một đợt tăng giá trước khi dữ liệu việc làm khả quan hơn đảo ngược đà tăng.
• Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn TradFi của Binance đạt đỉnh điểm ở mức 16,8 tỷ USD so với 16,3 tỷ USD của BTCUSDT, cho thấy sự chuyển hướng sang các sản phẩm TradFi khi tiền điện tử suy yếu.
• Hyperliquid hiện đứng thứ ba về khối lượng hợp đồng mở vĩnh viễn Bitcoin với 34.500 BTC, sau Binance và Bybit.

Tính nhạy cảm của Bitcoin (BTC) đối với các dữ liệu kinh tế của Mỹ ngày càng trở nên rõ rệt trong năm nay. Khi thị trường chuẩn bị đón nhận một số dữ liệu quan trọng trong tuần này , các nhà giao dịch BTC cũng nhận thức rõ tầm quan trọng của chúng, giống như các nhà giao dịch khác trên TradFi.

Và cũng giống như thị trường chứng khoán , các nhà giao dịch tiền điện tử đang tập trung hoàn toàn vào chính sách lãi suất của ngân hàng trung ương Mỹ.

Giá Bitcoin ổn định khi các diễn biến vĩ mô gây áp lực lên giá.

Diễn biến giá của loại tiền điện tử hàng đầu này trong tuần trước cho thấy “những dấu hiệu rõ ràng về sự nhạy cảm cao độ đối với các tin tức kinh tế vĩ mô”, đặc biệt là những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất của Mỹ, theo một báo cáo hôm thứ Ba từ K33. Báo cáo lưu ý rằng thị trường đã tăng điểm vào thứ Năm sau khi Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Christopher Waller cho biết ông sẽ ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất nếu dữ liệu sắp tới xác nhận rằng lạm phát đang giảm.

Sau những bình luận của ông, xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất đã được điều chỉnh giảm từ 63% xuống 50%, trong khi cả Bitcoin và thị trường chứng khoán đều tăng giá. Tuy nhiên, BTC sau đó đã giảm trở lại sau khi dữ liệu việc làm vượt kỳ vọng, củng cố thêm kỳ vọng về một thị trường lao động mạnh mẽ.

“Tuần này đã cho thấy BTC hiện đang phản ứng rất nhạy bén với các dữ liệu kinh tế của Mỹ,” K33 viết, đồng thời cho biết thêm rằng kỳ vọng về lãi suất của Mỹ hiện là “một yếu tố định hướng quan trọng đối với giá cả.”

Báo cáo đã xác định Chỉ số Giá sản xuất (PPI) và Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ, được công bố lần lượt vào thứ Năm và thứ Sáu tuần này, là những yếu tố có khả năng gây biến động trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 16 tháng 9.

K33 cũng chỉ ra cuộc bỏ phiếu bế tắc của Thượng viện ngày 15 tháng 9 về Đạo luật CLARITY là một sự kiện khác có thể tác động đến thị trường. Nếu cuộc bỏ phiếu bế tắc thất bại, việc ban hành luật này vào năm 2026 sẽ trở nên "rất khó xảy ra".

Thị trường phái sinh tiền điện tử cho thấy những thay đổi mang tính cấu trúc.

Báo cáo cũng chỉ ra sự tăng trưởng của các sản phẩm chứng khoán vĩnh cửu không phải tiền điện tử.

K33 cho biết các hợp đồng vĩnh cửu gắn liền với hàng hóa, chỉ số chứng khoán và cổ phiếu đã trở thành một lĩnh vực kinh doanh quan trọng đối với các sàn giao dịch tiền điện tử. Vào ngày 16 tháng 7, khối lượng giao dịch trung bình 30 ngày của Binance đối với các hợp đồng vĩnh cửu TradFi đã vượt qua khối lượng giao dịch của hợp đồng vĩnh cửu BTCUSDT.

Mặc dù khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu TradFi đã giảm kể từ ngày 16 tháng 8 trong khi khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin tăng lên, hoạt động của TradFi vẫn cao hơn tính theo mức trung bình 30 ngày. Mức cao nhất từ ​​đầu năm đến nay đạt 16,8 tỷ đô la, so với 16,3 tỷ đô la của hợp đồng vĩnh cửu BTC.

K33 cho biết thời điểm khối lượng giao dịch TradFi đạt đỉnh, trùng với thời điểm khối lượng giao dịch Bitcoin chạm đáy, "có thể cho thấy các nhà giao dịch Binance chuyển sang các sản phẩm TradFi khi hoạt động tiền điện tử suy yếu, trước khi quay trở lại khi thị trường tiền điện tử phục hồi."

Hoạt động như vậy có thể giúp các sàn giao dịch tiền điện tử trở nên kiên cường hơn trong thời kỳ hoạt động tiền điện tử yếu. Lượng hợp đồng mở (OI) vĩnh viễn của Bitcoin hiện ở mức 320.000 BTC. Hyperliquid nắm giữ 34.500 BTC, gấp hơn hai lần tổng lượng hợp đồng mở trong các hợp đồng tương lai Bitcoin theo lịch giao dịch quốc tế.

Điều đó giúp Hyperliquid trở thành sàn giao dịch lớn thứ ba về số lượng hợp đồng mở vĩnh viễn Bitcoin. Binance vẫn giữ vị trí thống trị với 43,5% tổng số hợp đồng mở, tiếp theo là Bybit với 19,4%. K33 mô tả vị trí của Hyperliquid là “một thành tựu đáng chú ý đối với một đối thủ cạnh tranh phi tập trung”.

Những diễn biến này diễn ra trong bối cảnh hoạt động thị trường nói chung đã chậm lại sau đợt tăng giá mạnh của Bitcoin vào cuối tháng 8. Khối lượng giao dịch giao ngay đã giảm xuống mức thấp trước mùa hè và lợi suất các sản phẩm phái sinh đã giảm, khiến thị trường rơi vào "tình trạng tạm lắng rõ rệt".

Michael Ebiekutan