Các chuyên gia đều đồng ý: Đà tăng giá của đồng đô la Mỹ có thể đã kết thúc.

• Chỉ số đô la Mỹ (USD Index) đang ở mức dưới 100,00, duy trì gần mức thấp nhất trong bảy tuần qua.
• Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ảm đạm của Mỹ càng làm dấy lên nghi ngờ về việc tăng lãi suất vào tháng 9.
• Các nhà phân tích ngân hàng đều đồng ý: Chỉ số CPI yếu của Mỹ vào thứ Tư có thể giáng đòn cuối cùng vào đồng USD.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) củng cố đà giảm, giao dịch dưới 100,00 vào thời điểm viết bài hôm thứ Hai, duy trì gần mức thấp nhất kể từ giữa tháng Sáu. Những dấu hiệu ngày càng rõ ràng cho thấy Mỹ muốn nhanh chóng chấm dứt cuộc chiến với Iran đã loại bỏ rủi ro tích cực vốn đã hỗ trợ đồng đô la Mỹ (USD) kể từ tháng Hai, nhưng các vấn đề trong nước như thị trường lao động yếu hơn và hy vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất ngày càng giảm đang góp phần vào xu hướng giảm. Đồng đô la Mỹ đang cho thấy những dấu hiệu cho thấy nó sắp điều chỉnh giảm.

Các nhà phân tích tại ING khẳng định rằng “quan điểm ôn hòa của chúng tôi về Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang được củng cố, và quan điểm giảm giá của chúng tôi đối với đồng Đô la cũng vậy”. Bất chấp phản ứng của thị trường sau khi công bố số liệu hôm thứ Sáu, họ nhấn mạnh rằng “mức lãi suất 11bp vẫn được phản ánh vào giá tháng 9, 28bp cho tháng 12 và 40bp cho tháng 4”, và kết luận rằng “vẫn còn nhiều dư địa để thị trường điều chỉnh theo hướng ôn hòa gây tổn hại cho đồng Đô la nếu chúng tôi đúng về Fed”.

Societe Generale: Dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ đặt Fed dưới một góc nhìn khác.

Tương tự, các chuyên gia của Societe Generale nhận định rằng, sau “nhiều tháng ám ảnh về chỉ số CPI và PCE vượt mục tiêu, và đưa ra những cáo buộc về việc chậm chân”, họ cho rằng “tình hình việc làm gần đây đã đặt triển vọng của Fed dưới một góc nhìn khác và làm dấy lên những câu hỏi về hướng đi của thị trường trái phiếu và ngoại hối trong nửa cuối năm”. Trong bối cảnh này, họ nhấn mạnh rằng “chỉ số DXY hiện phải bảo vệ được đường trung bình động 200 ngày ở mức 99,18 để tránh giảm sâu hơn”.

Các chiến lược gia của BBH nhận định rằng, sau sự thất vọng về số liệu việc làm phi nông nghiệp, “chỉ số CPI yếu của Mỹ sẽ củng cố luận điểm về việc Fed điều chỉnh tăng lãi suất theo hướng ôn hòa hơn và làm suy yếu thêm đồng USD”. Các nhà phân tích của BBH cũng cho rằng “chỉ số CPI mạnh của Mỹ có thể tạo ra cú hích đột ngột cho đồng USD thông qua lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn hạn cao hơn”, nhưng xét đến việc chính sách của Fed “đã khá khắt khe (giả sử lãi suất trung lập ở mức 3,00%),” và khả năng điều chỉnh tăng lãi suất theo hướng diều hâu đáng kể dường như bị hạn chế.

Commerzbank: Động lực chính thúc đẩy sự mạnh lên của đồng USD đã bị loại bỏ khỏi thị trường.

Ngân hàng Commerzbank nhận định rằng, “mặc dù các số liệu yếu, nhưng sự điều chỉnh (về kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed) diễn ra ở mức độ vừa phải”, đồng thời chỉ ra rằng “chỉ khoảng sáu điểm cơ bản được loại trừ khỏi dự báo cho đến cuộc họp tháng 12, có nghĩa là việc tăng lãi suất vẫn được kỳ vọng vào cuối năm”.

Họ cũng lưu ý rằng “đồng USD chỉ mất giá khoảng 0,4%”. Điều này có nghĩa là, theo các nhà phân tích của Commerzbank, vẫn còn “khả năng điều chỉnh đáng kể nếu dữ liệu hỗ trợ điều đó”. Theo quan điểm của họ, “nếu số liệu lạm phát tuần này cũng yếu hơn dự kiến, báo cáo việc làm có thể chỉ là một bước nữa hướng tới sự kết thúc của kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất”, điều này “có nghĩa là động lực chính thúc đẩy sự mạnh mẽ của đồng USD trong vài tháng qua sẽ bị loại bỏ khỏi thị trường”.

Guillermo Alcala