Cập nhật hàng tuần về vàng: Phe mua đẩy giá vàng tăng cao

Những con bò tót với bước tiến mạnh mẽ đang dẫn dắt giá vàng lập kỷ lục mới. Trong báo cáo hôm nay về các yếu tố cơ bản, chúng ta sẽ xem xét liệu mối tương quan nghịch giữa đồng USD và giá vàng có còn tồn tại hay không, cũng như quyết định lãi suất của Fed đã ảnh hưởng đến giá vàng như thế nào, và cuối cùng là diễn biến tuần này của các nhà giao dịch vàng. Để có cái nhìn toàn diện hơn, chúng tôi sẽ kết thúc báo cáo bằng một phân tích kỹ thuật về biểu đồ giá vàng hàng ngày.

Tương quan âm giữa USD và vàng dường như không hoạt động

Chúng ta hãy bắt đầu bằng việc xem xét liệu mối tương quan nghịch giữa giá vàng và USD hiện tại có đang diễn ra hay không. Cần lưu ý rằng vào thứ Hai, USD đã suy yếu so với các đồng tiền tương ứng và cùng ngày, giá vàng đã tăng lên mức cao kỷ lục mới. Tuy nhiên, nếu xem xét diễn biến chung của hai công cụ giao dịch này trong tuần qua, chúng ta có thể đi đến kết luận rằng cả hai công cụ giao dịch đều đang tăng, báo hiệu rằng mối tương quan nghịch của chúng hiện không diễn ra. Chúng ta cũng lưu ý rằng lợi suất trái phiếu Mỹ đã tăng kể từ báo cáo gần nhất của chúng tôi, nhưng đồng thời lại không thu hút được dòng vốn trú ẩn an toàn từ kim loại quý này do giá vàng cũng tiếp tục tăng. Việc cả lợi suất trái phiếu Mỹ và giá vàng đều tăng có xu hướng ngụ ý rằng các nhà đầu tư có thể không tin tưởng vào triển vọng của nền kinh tế Mỹ để chuyển hướng đầu tư từ vàng sang trái phiếu Mỹ, hoặc thậm chí không bị thu hút bởi trái phiếu Mỹ khi Fed sắp tiếp tục cắt giảm lãi suất .

Kỳ vọng ôn hòa của Fed đẩy giá vàng tăng cao

Có thể vấn đề cơ bản chính thúc đẩy giá vàng tăng cao là quyết định về lãi suất của Fed. Ngân hàng đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến ​​vào thứ Tư tuần trước. Trong tuyên bố kèm theo, ngân hàng đã nhấn mạnh đến sự không chắc chắn gia tăng đối với triển vọng kinh tế . Điều thú vị là mọi nhà hoạch định chính sách của Fed đều ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, ngoại trừ Stephen Miran, người mới được Tổng thống Hoa Kỳ Trump bổ nhiệm, người ủng hộ việc cắt giảm lãi suất kép. Trong dự báo của mình, ngân hàng đã báo hiệu rằng sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa cho đến cuối năm nay và một lần nữa vào năm 2026 và có vẻ khá tự tin vào triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ. Tại thời điểm này, chúng ta cần lưu ý rằng kỳ vọng của thị trường đang nghiêng về phía ôn hòa. Chủ tịch Fed Powell cũng tuyên bố rằng rủi ro lạm phát trong ngắn hạn đang ở chiều hướng tăng. Nhìn chung, hướng đi của Fed hiện là nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa, nhưng ngân hàng dường như không vội vàng cắt giảm lãi suất hơn nữa. Tốc độ nới lỏng hơn nữa dự kiến ​​sẽ phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu, đặc biệt là về lạm phát và việc làm, vì nhiệm vụ kép của Fed là giữ lạm phát ở mức thấp và ổn định, đồng thời tối đa hóa việc làm. Các nhà giao dịch vàng dự kiến ​​sẽ theo dõi sát sao bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell vào cuối ngày hôm nay, và nếu ông ấy tỏ ra do dự hơn về việc nới lỏng chính sách tiền tệ của ngân hàng, chúng ta có thể thấy giá vàng giảm và ngược lại.

Các bản phát hành tài chính sắp tới

Để kết thúc với các yếu tố cơ bản về giá vàng, chúng tôi muốn nhấn mạnh hai bản công bố tài chính trong những ngày tới có thể ảnh hưởng đến xu hướng của vàng. Bản công bố đầu tiên sẽ là bản công bố Lãi suất GDP cuối cùng của Hoa Kỳ cho Quý 2. Nếu lãi suất cho thấy tốc độ tăng trưởng lành mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ có thể vượt qua mức GDP đã điều chỉnh cho Quý 2 là 3,3% so với cùng kỳ năm trước, chúng ta có thể thấy bản công bố này gây áp lực lên giá vàng. Mặt khác, nếu lãi suất chậm lại, ngụ ý rằng nền kinh tế Hoa Kỳ tăng trưởng với tốc độ chậm hơn dự kiến ​​ban đầu, chúng ta có thể thấy sự bất ổn của thị trường đối với triển vọng của nền kinh tế Hoa Kỳ ngày càng gia tăng, đẩy giá vàng lên cao hơn nữa. Chúng tôi cũng nhấn mạnh bản công bố lãi suất PCE cho tháng 8. Lãi suất toàn phần dự kiến ​​sẽ tăng nhẹ trong khi dự báo lãi suất cốt lõi giữ nguyên ở mức 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Nếu lãi suất cho thấy áp lực lạm phát trong nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn tương đối ổn định hoặc thậm chí gia tăng, do đó làm tăng thêm nghi ngờ của Fed về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa, chúng ta có thể thấy giá vàng giảm. Ngược lại, nếu lãi suất chậm lại đáng kể, ngụ ý và làm giảm áp lực lạm phát trong nền kinh tế Hoa Kỳ, từ đó tạo thêm áp lực buộc Fed phải nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa, chúng ta có thể thấy giá vàng sẽ được hỗ trợ thêm.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

• Hỗ trợ: 3710 (S1), 3575 (S2), 3450 (S3).
• Kháng cự: 3850 (R1), 4000 (R2), 4200 (R3).

Giá vàng đã tăng mạnh trong hai ngày qua và trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu hôm nay, việc phá vỡ ngưỡng kháng cự 3710 (S1) giờ đã chuyển thành ngưỡng hỗ trợ. Đặc điểm nổi bật của xu hướng tăng giá trên thị trường vàng hiện nay là giá kim loại quý này đã đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới. Chúng tôi cũng lưu ý rằng chỉ báo RSI đã bật lên trên mức 70 và đang tăng nhẹ, cho thấy tâm lý thị trường rất mạnh mẽ đối với giá kim loại quý, nhưng đồng thời cũng là lời nhắc nhở cho các nhà giao dịch vàng rằng giá vàng đang ở mức quá mua và đã sẵn sàng cho một đợt điều chỉnh giảm. Những tín hiệu tương tự cũng đang được phát đi bởi việc giá đang tiến gần đến dải Bollinger trên. Nếu phe mua tiếp tục dẫn dắt giá vàng tăng cao, chúng ta có thể thấy giá vàng phá vỡ ngưỡng kháng cự 3850 (R1). Như dự đoán, giá vàng có thể phá vỡ ngưỡng kháng cự 3850 (R1) và chúng tôi đặt mục tiêu tiếp theo cho phe mua là ngưỡng kháng cự 4000 (R2). Nếu phe bán khống thắng thế, giá vàng có thể phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 3710 (S1), tiếp tục phá vỡ đường xu hướng tăng đã đề cập trước đó, đây là tín hiệu đầu tiên cho thấy đà tăng của vàng đã bị gián đoạn và tiếp tục chạm đến, nếu không muốn nói là phá vỡ, ngưỡng hỗ trợ 3575 (S2).

Peter Iosif, ACA, MBA