Chỉ số Dow Jones Industrial Average biến động mạnh trước thềm cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

• Chỉ số DJIA hiện đang ổn định ở mức trên 52.100, tăng 15 điểm, trước khi tăng điểm mạnh mẽ hơn dự kiến.
• Doanh số bán lẻ tăng 1,2% so với dự báo 0,8%, và nhóm đối chứng tăng 1,4%.
• Fed dự báo lãi suất năm tới ở mức 3,6%, thấp hơn mức 4,15% được phản ánh trong hợp đồng tương lai tháng 12.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average giao dịch ở mức trên 52.100 điểm và không có biến động gì trong suốt buổi sáng thứ Tư, ngày mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023. Điều đó không phải là sự thờ ơ. Một đợt tăng lãi suất mà thị trường đã dự đoán trong một tháng qua không ảnh hưởng nhiều đến giá cả, và phần mà thị trường chưa tính đến chính là hàng loạt dự báo đi kèm. Việc chấm dứt giai đoạn tạm dừng ba năm đã giúp chỉ số tăng 15 điểm cho đến nay.

Điểm một phần tư mà không ai phải bận tâm đến

Vào lúc 18:00 GMT, lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ tăng từ 3,50-3,75% lên 3,75-4,00%, đây là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023 và là lần điều chỉnh theo bất kỳ hướng nào kể từ khi cắt giảm vào tháng 12 năm 2025. Thị trường tương lai dự báo khả năng này là 100%. Việc tăng lãi suất đồng nghĩa với việc các ngân hàng phải trả nhiều tiền hơn để vay lẫn nhau qua đêm, và hầu hết các mức lãi suất vay khác trong nước đều được xây dựng dựa trên mức lãi suất đó. Vì vậy, chi phí phát sinh thêm đã được phản ánh vào giá cổ phiếu của cả 30 công ty có nợ lãi suất thả nổi, và vào lợi nhuận mà JPMorgan (JPM) và Goldman Sachs (GS) kiếm được từ chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất trả cho người gửi tiền. Thị trường tương lai định giá 0,259 điểm cho một sự thay đổi chỉ có thể diễn ra trong vài quý.

Người mua sắm đã loại bỏ lý do cuối cùng.

Doanh số bán lẻ tăng 1,2% trong tháng 8, cao hơn dự báo 0,8%, đảo ngược mức giảm 0,5% của tháng 7. Cuộc khảo sát tính theo đô la chứ không phải số lượng mặt hàng, vì vậy giá dầu diesel kỷ lục 6,20 đô la một gallon và hóa đơn nhiên liệu đi kèm đã làm tăng tổng doanh thu mà không cần ai mua thêm bất cứ thứ gì, và doanh số bán xăng dầu đã tăng 3,1%. Sau đó là nhóm đối chứng, loại trừ nhiên liệu, ô tô và vật liệu xây dựng. Nhóm này tăng 1,4%, cao hơn mức tăng trưởng mà lẽ ra chỉ có doanh thu nhiên liệu mới đạt được.

Chỉ số Dow Jones nắm giữ chi tiêu chứ không phải hàng hóa. Visa (V) lấy một phần hoa hồng, vì vậy hóa đơn nhiên liệu cao hơn vẫn là doanh thu bất kể nó ảnh hưởng thế nào đến số lượng xăng bán ra. Walmart (WMT) được hưởng lợi từ mức tăng 2,6% doanh số bán hàng trực tuyến, McDonald's (MCD) được hưởng lợi từ sự tăng trưởng của các quán bar và nhà hàng, và Home Depot (HD) được hưởng lợi từ vật liệu xây dựng mà nhóm đối chứng thải bỏ. Một người tiêu dùng chi tiêu với tốc độ đó là một người tiêu dùng mà ủy ban có thể tăng lãi suất trở lại.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và thị trường tương lai cách nhau một điểm.

Những dự báo được công bố cùng với quyết định mới là phần đáng chờ đợi. Trong báo cáo cuối cùng của ủy ban, nơi mỗi thành viên ghi lại dự đoán về mức lãi suất lý tưởng, ước tính trung bình cho thấy lãi suất sẽ ở mức 3,8% vào cuối năm nay và 3,6% vào cuối năm sau. Điều đó có nghĩa là lãi suất sẽ tăng một lần rồi giảm dần. Các dự báo tương lai cho thấy lãi suất sẽ ở mức 4,15% vào tháng 12 và 4,52% vào mùa hè năm 2027, đây lại là một chính sách hoàn toàn khác.

Kết quả mà không ai chịu trách nhiệm là việc giữ nguyên lãi suất. Nhà Trắng đã dành nhiều tuần để thúc ép lãi suất giữ nguyên mức hiện tại, và một ủy ban chấp thuận điều này sẽ chỉ mang lại cho chỉ số một vài phút giảm nhẹ, rồi sau đó là thị trường trái phiếu đã quyết định rằng Fed tuân theo chỉ thị. Lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ khiến 30 công ty này thiệt hại nhiều hơn bất kỳ khoản lãi suất qua đêm nào.

Một trong hai kịch bản đó sẽ được viết lại vào chiều nay, và chỉ số hiện tại không phản ánh kịch bản nào trong hai kịch bản đó. Lãi suất tăng lên 4,5% cao hơn hai bậc so với mức tăng mà 30 công ty đã dự trù, và điều này lại càng làm tăng thêm mức lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm vốn đã gần 5%, con số thực tế quyết định lãi suất thế chấp. Ủy ban đã công bố kịch bản giảm lãi suất. Thị trường đã dành cả mùa hè để mua vào kịch bản tăng lãi suất.

Giá bán tại Home Depot vào thứ Năm là bao nhiêu?

Lĩnh vực nhà ở là nơi trái phiếu chính phủ 5% tác động đến chỉ số đầu tiên, và thứ Năm sẽ mang đến thông tin chi tiết về lĩnh vực này. Dự báo số lượng nhà khởi công xây dựng đạt 1,31 triệu căn so với 1,239 triệu căn trong tháng 7, và giấy phép xây dựng đạt 1,41 triệu giấy phép so với 1,433 triệu giấy phép. Home Depot và Sherwin-Williams (SHW) đều tham gia vào cả hai lĩnh vực này. Số lượng nhà khởi công là số giấy phép mà các nhà xây dựng đã nhận được cách đây vài tháng, còn giấy phép xây dựng là số dự án mà họ chưa cam kết thực hiện, và chỉ một trong hai con số này dự kiến ​​sẽ tăng lên. Dự báo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ở mức 208.000, và một thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang sẽ phát biểu vào lúc 7:30 GMT thứ Sáu.

Mức độ và sự thiên vị

Mức kháng cự: Mức cao nhất hôm thứ Tư, ngay trên 52.250, là điểm đầu tiên cần vượt qua, và đường trung bình động lũy ​​thừa 50 ngày (EMA) gần 52.700 mới là mức quan trọng. Chỉ số đã không thể vượt qua mức này trong suốt một tuần và đường trung bình đã đảo chiều. Mức kháng cự tiếp theo là 53.000.

Mức hỗ trợ: Mức thấp nhất hôm thứ Tư, ngay dưới 51.900, là mức sàn đầu tiên, và nó nằm dưới vùng 52.000 đã giữ vững trong suốt tuần trước. Bên dưới mức này, mức thấp cuối tháng 7 gần 51.500 là nơi chỉ số ngừng giảm trước khi tăng mạnh lên đỉnh điểm vào tháng 8.

Xu hướng: Giảm giá khi mức kháng cự 52.700, với mục tiêu đầu tiên là mức thấp nhất cuối tháng 7 gần 51.500 và mục tiêu tiếp theo là 51.000. Chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic (Stoch RSI) hàng ngày, một thước đo động lượng, đang ở mức gần 32 và vẫn đang hướng xuống, do đó vẫn còn dư địa cho lực bán. Việc giá đóng cửa trên 53.000 sẽ làm mất hiệu lực của luận điểm này.

Biểu đồ Dow Jones hàng ngày

Joshua Gibson