Chỉ số Dow Jones Industrial Average đạt mức kỷ lục khi các nhà đầu tư chuyển hướng đầu tư khỏi chip.

• Chỉ số Dow Jones tăng vọt 865 điểm, tương đương 1,7%, lên mức cao kỷ lục mới khi dòng tiền chuyển từ cổ phiếu chip sang cổ phiếu các ngành phi công nghệ.
• Việc Broadcom không đạt kỳ vọng doanh thu đã gây ra đợt bán tháo trên diện rộng đối với ngành bán dẫn, kéo chỉ số Nasdaq Composite giảm trong khi chỉ số S&P 500 tăng nhẹ.
• UnitedHealth, JPMorgan Chase và Walmart dẫn đầu đà tăng của chỉ số Dow Jones, trong khi nhóm cổ phiếu ngành chip giảm điểm theo Broadcom.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng nhẹ và căng thẳng ở eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn trước thềm báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) đã tăng vọt lên mức kỷ lục vào thứ Năm, tăng 865 điểm, tương đương 1,7%, vượt mốc 51.000 điểm và đạt mức cao nhất trong ngày gần 51.300 điểm. Biểu đồ bên dưới cho thấy bức tranh thực sự. Chỉ số S&P 500 chỉ tăng 0,2% và chỉ số Nasdaq Composite giảm 0,2%, khi các nhà đầu tư rút tiền khỏi các giao dịch liên quan đến trí tuệ nhân tạo đang bị quá tải và đổ vào các cổ phiếu thuộc nền kinh tế truyền thống, vốn chiếm ưu thế trong chỉ số Dow Jones tính theo trọng số giá. Trên biểu đồ hàng ngày, chỉ số này đang nằm trên mức trung bình động 50 ngày và 200 ngày, một xu hướng được duy trì kể từ mức thấp đầu tháng Tư gần 45.000 điểm.

Thị trường chip cuối cùng cũng nhượng bộ.

Sự xoay chuyển thị trường bắt nguồn từ Broadcom (AVGO), cổ phiếu giảm khoảng 15% sau khi doanh thu quý 2 năm tài chính không đạt kỳ vọng và dự báo tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực AI như thị trường đã dự đoán. Phản ứng này đã ảnh hưởng tiêu cực đến toàn bộ nhóm cổ phiếu ngành. Quỹ ETF VanEck Semiconductor (SMH) giảm hơn 2%, Micron Technology (MU) giảm 7,7% và Arm Holdings (ARM) giảm 6%. CrowdStrike (CRWD) càng làm trầm trọng thêm tình hình bên ngoài lĩnh vực chip, giảm khoảng 10% do dự báo doanh thu yếu kém. Ngành bán dẫn đã dẫn đầu đợt tăng trưởng kỷ lục gần đây của thị trường, vì vậy một cú sụt giảm ở lĩnh vực này chắc chắn sẽ gây tổn thất nặng nề nhất cho Nasdaq. Bài học rút ra không phải là câu chuyện về AI đã kết thúc, mà là không phải mọi cổ phiếu liên quan đến AI đều mang cùng một kỳ vọng, và kỳ vọng sau mùa báo cáo lợi nhuận này rất cao.

Các lực lượng phòng thủ và ngân hàng đảm nhận phần việc nặng nhọc.

Khi thị trường chuyển dịch mạnh, chỉ số Dow Jones lại tăng điểm ở những lĩnh vực khác. UnitedHealth (UNH) dẫn đầu với mức tăng 5,8%, trong khi JPMorgan Chase (JPM) tăng 2,7% và Walmart (WMT) tăng 1,4%. Sự tăng giá cũng lan rộng ra ngoài chỉ số, với Costco (COST) tăng 2% và Eli Lilly (LLY) tăng 4,5%. Đây là một sự chuyển dịch điển hình giữa các cổ phiếu phòng thủ và tài chính, kiểu chuyển dịch giúp chỉ số Dow Jones tăng điểm đúng lúc các cổ phiếu tăng trưởng có hệ số định giá cao đang thúc đẩy chỉ số Nasdaq bị bán ra.

Dữ liệu về thị trường lao động cho thấy tín hiệu trái chiều.

Lịch kinh tế vĩ mô mang đến những tín hiệu tích cực cho cả hai phe. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng lên 225.000, cao hơn mức dự báo 213.000 và mức dự báo trước đó là 212.000, một sự điều chỉnh nhẹ mà thị trường cho là một dấu hiệu nữa hướng tới việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ. Số lượng việc làm bị cắt giảm trong tháng 5 tăng vọt lên 97.000 từ mức thấp hơn nhiều trong lần báo cáo trước, cho thấy những rạn nứt trong tuyển dụng. Đồng thời, năng suất lao động phi nông nghiệp quý I đạt 0,3% so với kỳ vọng 0,8%, với chi phí lao động đơn vị ở mức 1,8%. Không có chỉ số nào mang tính quyết định, nhưng xu hướng này cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt chứ không phải sụp đổ.

Rủi ro ở eo biển Hormuz là rủi ro mà không ai muốn định giá.

Ẩn sâu bên dưới sự hưng phấn của thị trường chứng khoán là một cuộc đối đầu ở Trung Đông mà thị trường dường như không hề phản ánh. Các cuộc tấn công đã leo thang giữa Mỹ và Iran, với việc Iran tấn công sân bay quốc tế Kuwait vào sáng sớm thứ Tư sau khi Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ tuyên bố đã đánh bại nhiều tên lửa và máy bay không người lái của Iran và tiến hành các cuộc tấn công tự vệ vào đảo Qeshm ở Vịnh Ba Tư. Tình trạng bế tắc ở eo biển Hormuz không có dấu hiệu được giải quyết, và dầu mỏ rõ ràng là kênh truyền dẫn quan trọng nhất. Kỷ lục và sự tự mãn thường đi đôi với nhau, và một thị trường đã bị kéo căng như vậy sau hai tháng tăng mạnh sẽ có rất ít khả năng chống đỡ nếu yếu tố địa chính trị đột ngột định giá lại.

Những phát biểu từ phía Fed và báo cáo việc làm sắp tới

Hai phát ngôn viên của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã có bài phát biểu vào thứ Năm, với ông Daly có quan điểm cứng rắn hơn lúc 15:30 GMT và ông Schmid tiếp theo lúc 16:00 GMT, giữ cho cuộc tranh luận về lãi suất luôn sôi nổi mà không có nhiều thay đổi. Thử thách thực sự sẽ đến vào thứ Sáu lúc 12:30 GMT, khi báo cáo Việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 5 được công bố. Dự báo chung cho thấy khoảng 85.000 việc làm mới so với 115.000 việc làm được tạo ra trước đó, với tỷ lệ thất nghiệp được dự kiến ​​giữ ở mức 4,3% và thu nhập bình quân theo giờ được theo dõi sát sao để xem liệu có sự trì trệ nào về tiền lương hay không. Một báo cáo yếu sẽ củng cố luận điểm nới lỏng chính sách tiền tệ, điều đã giúp chỉ số Dow Jones đạt mức kỷ lục; ngược lại, một báo cáo khả quan, kết hợp với rủi ro giá dầu đang âm ỉ, có thể cho phép đợt tăng giá kéo dài này có cớ để lấy lại hơi thở.

Biểu đồ Dow Jones 5 phút

Joshua Gibson