Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 600 điểm sau khi số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) gây sốc ở mức -92.000.

• Chỉ số Dow Jones giảm khoảng 600 điểm vào thứ Sáu, kéo dài chuỗi giảm điểm hàng tuần lên hơn 1.000 điểm trong bối cảnh kết hợp giữa sự suy yếu của thị trường lao động và giá dầu tăng vọt.
• Số liệu việc làm phi nông nghiệp trong tháng 2 là -92.000, thấp hơn nhiều so với dự báo +59.000 và đánh dấu lần thứ ba liên tiếp ghi nhận con số âm trong vòng 5 tháng.
• Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,4% trong khi thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,4% so với tháng trước, cho thấy bức tranh về tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát.
• Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã được đẩy sớm hơn, với việc các nhà giao dịch hiện đang dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 7 và khả năng cắt giảm hai lần trước cuối năm đang ngày càng cao.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm khoảng 600 điểm, tương đương 1,26%, xuống còn khoảng 47.340 điểm vào thời điểm viết bài, khép lại một tuần tồi tệ khi chỉ số blue-chip giảm hơn 1.000 điểm. Chỉ số S&P 500 giao dịch quanh mức 6.750 điểm, giảm khoảng 1,1%, trong khi chỉ số Nasdaq Composite dao động quanh mức 22.550 điểm, giảm khoảng 0,9%. Sự suy giảm của phiên giao dịch này chủ yếu do sự kết hợp giữa báo cáo việc làm tồi tệ nhất trong lịch sử và giá dầu leo ​​thang liên quan đến xung đột Mỹ-Iran, với giá dầu thô WTI vượt mốc 89 USD và dầu Brent vượt mốc 91 USD.

Việc giảm mạnh số lượng việc làm khiến Phố Wall bất ngờ.

Số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng Hai là -92.000, một cú sốc lớn. Giới chuyên gia dự đoán mức tăng khiêm tốn +59.000 sau khi con số +126.000 của tháng Giêng được điều chỉnh giảm, khiến sự thiếu hụt này trở thành một trong những mức chênh lệch lớn nhất trong thời gian gần đây vượt quá ba độ lệch chuẩn so với dự báo. Tệ hơn nữa, con số của tháng 12 đã được điều chỉnh giảm mạnh, từ +48.000 xuống -17.000, có nghĩa là nền kinh tế thực sự mất việc làm trong hai trong ba tháng gần đây. Cục Thống kê Lao động (BLS) cho rằng phần lớn sự sụt giảm trong tháng Hai là do sự giảm 28.000 việc làm trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, chủ yếu do cuộc đình công của Kaiser Permanente ở California và Hawaii khiến hơn 30.000 công nhân phải nghỉ việc. Số lượng việc làm trong chính phủ liên bang tiếp tục giảm, thêm 10.000, kéo dài xu hướng khiến 330.000 việc làm liên bang biến mất kể từ tháng 10 năm 2024. Ngành xây dựng giảm 11.000 sau một tháng Giêng tăng mạnh, ngành sản xuất mất 12.000, và ngành vận tải và kho bãi giảm 11.000. Tỷ lệ thất nghiệp dài hạn cũng tăng lên, với thời gian trung bình đạt 25,7 tuần mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2021.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng, tiền lương vẫn trì trệ.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,4% từ mức 4,3%, cao hơn dự báo chung là không thay đổi. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cũng giảm xuống 62,0% từ mức 62,1%, cho thấy một số người lao động đang hoàn toàn rời bỏ lực lượng lao động thay vì tìm kiếm công việc mới. Về phía tiền lương, thu nhập bình quân theo giờ tăng mạnh hơn dự kiến ​​ở mức 0,4% so với tháng trước và 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, đều cao hơn 0,1% so với dự báo. Đó là sự kết hợp không tốt cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) - thị trường lao động suy yếu kết hợp với tăng trưởng tiền lương trì trệ trực tiếp làm trầm trọng thêm câu chuyện lạm phát đình trệ đã hình thành kể từ khi giá dầu bắt đầu tăng vọt vào đầu tuần này . Thống đốc Fed Christopher Waller, phát biểu vào sáng thứ Sáu trong một bài phát biểu mà FinancialJuice đánh giá là có phần cứng rắn (6,6), đã để ngỏ khả năng điều chỉnh lãi suất tùy thuộc vào dữ liệu. Waller là một trong những tiếng nói ôn hòa hơn trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), vì vậy sự sẵn sàng xem xét hành động của ông nhấn mạnh bức tranh chính sách đã trở nên biến động như thế nào.

Doanh số bán lẻ không mang lại nhiều hiệu quả.

Dữ liệu doanh số bán lẻ tháng Giêng, cũng được công bố vào thứ Sáu, không giúp cải thiện tâm trạng nhiều. Con số chính là -0,2% so với tháng trước, tốt hơn một chút so với mức dự báo -0,3% nhưng vẫn là một tín hiệu tiêu cực cho thấy người tiêu dùng đang giảm chi tiêu sau mùa lễ hội. Doanh số bán lẻ không bao gồm ô tô không thay đổi ở mức 0,0%, trong khi nhóm đối chứng yếu tố được sử dụng để tính toán Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đạt mức tăng 0,3%, mang lại một tia hy vọng nhỏ . Tuy nhiên, cùng với dữ liệu về việc làm, bức tranh tiêu dùng đang trở nên ảm đạm. Ít người có việc làm hơn, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động thấp hơn và hoạt động bán lẻ giảm sút không cho thấy một nền kinh tế có thể duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn nữa.

Kỳ vọng về lãi suất thay đổi nhưng giá dầu làm phức tạp thêm mọi thứ.

Sau khi công bố số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) , các nhà giao dịch đã đẩy kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed lên tháng 7 và tăng khả năng có hai đợt cắt giảm trước cuối năm, theo dữ liệu của CME FedWatch. Cuộc họp ngày 18 tháng 3 vẫn gần như chắc chắn được giữ nguyên, với xác suất khoảng 96% không thay đổi, nhưng những tính toán sau đó đang thay đổi nhanh chóng. Vấn đề nằm ở dầu mỏ. Với giá dầu WTI trên 89 đô la và Brent trên 91 đô la, áp lực lạm phát từ giá năng lượng đe dọa làm giảm bớt bất kỳ sự chuyển hướng ôn hòa nào mà Fed có thể thực hiện sau dữ liệu việc làm yếu kém. Đó là một tình thế tiến thoái lưỡng nan kinh điển giữa đình trệ và lạm phát - nền kinh tế đang suy yếu, nhưng chi phí năng lượng lại tăng lên, và Fed không thể nới lỏng mạnh mẽ mà không có nguy cơ lạm phát tái bùng phát. Lợi suất trái phiếu kho bạc phản ánh sự căng thẳng này, với lợi suất trái phiếu 10 năm vượt quá 4,17% và chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu 2 năm và 10 năm mở rộng lên 57 điểm cơ bản.

Lĩnh vực tài chính và công nghiệp dẫn đầu đợt bán tháo.

Goldman Sachs (GS) giảm khoảng 3,4%, American Express (AXP) giảm 3,2% và JPMorgan (JPM) giảm khoảng 3%, khiến nhóm cổ phiếu tài chính trở thành nhóm hoạt động kém nhất trong chỉ số Dow Jones phiên thứ hai liên tiếp. Caterpillar (CAT) tiếp tục giảm khoảng 2,8%, do tình hình việc làm suy yếu và tăng trưởng toàn cầu chậm lại gây áp lực lên các cổ phiếu công nghiệp. Các công ty quản lý tài sản có một ngày đặc biệt khó khăn, với Blue Owl (OWL) giảm 6% do lo ngại về rủi ro tín dụng tư nhân, trong khi BlackRock (BLK) và Blackstone (BX) đều giảm khoảng 4%. Ngược lại, năng lượng là lĩnh vực duy nhất tăng điểm - Exxon Mobil (XOM) và Chevron (CVX) đều tăng hơn 1%, trong khi Occidental Petroleum (OXY) tăng 3,3% nhờ giá dầu thô tăng mạnh. Vàng cũng tăng giá, giao dịch trên 5.150 USD khi tâm lý né tránh rủi ro và việc điều chỉnh giá sau khi cắt giảm lãi suất hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn. Chỉ số VIX tăng vọt gần 10% lên trên 26, phản ánh sự lo lắng gia tăng trước thềm cuối tuần.

Biểu đồ Dow Jones hàng ngày

Joshua Gibson