Chỉ số lạc quan của Bitcoin giảm xuống 20 khi nguồn cung USDT giảm - CryptoQuant

• Chỉ số Bull Score của Bitcoin giảm xuống 20 khi nhiều chỉ báo thị trường chuyển sang xu hướng giảm, làm dấy lên lo ngại về một đợt điều chỉnh sâu hơn.
• Nhu cầu đối với loại tiền điện tử hàng đầu này đã giảm 284.000 BTC trong vòng 30 ngày, đánh dấu mức giảm nhanh nhất kể từ tháng 3 năm 2025.
• Vốn hóa thị trường USDT của Tether đã giảm 6,6 tỷ đô la trong vòng 60 ngày, ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ giữa năm 2022.

Các chỉ báo thị trường của Bitcoin (BTC) đồng loạt chuyển sang xu hướng giảm, làm dấy lên lo ngại rằng loại tiền điện tử hàng đầu này có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh sâu hơn bất chấp những điểm tương đồng lịch sử với các đáy thị trường trước đó.

Chỉ số Bull Score của Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025.

Trong một báo cáo được công bố hôm thứ Tư, CryptoQuant lưu ý rằng Chỉ số Bull Score của họ đã giảm từ 90 vào ngày 13 tháng 10 xuống còn 20 chỉ trong vòng chưa đầy bốn tuần, phản ánh sự suy giảm mạnh mẽ của điều kiện thị trường.

Lần suy giảm tương tự gần nhất xảy ra vào tháng 4 năm 2025, sau đợt bán tháo trên thị trường liên quan đến thuế quan. Vào thời điểm đó, chỉ số này cũng giảm xuống 20 trước khi phục hồi lên 80 trong vòng hai tháng khi Bitcoin thiết lập đáy cục bộ.

Công ty cảnh báo rằng đợt suy thoái hiện tại có nhiều yếu tố góp phần, bao gồm việc chốt lời sau đợt tăng giá hồi tháng 9, quan điểm cứng rắn hơn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) , vụ tấn công mạng Binance và thất bại của đảng Cộng hòa trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

"Sự sụp đổ hồi tháng 4 năm 2025 chỉ có một nguyên nhân và đã đảo chiều ngay khi tin tức về thuế quan lắng xuống. Còn lần này, nguyên nhân rộng hơn, điều đó cho thấy quá trình phục hồi cần chậm hơn", báo cáo nêu rõ.

Nhu cầu Bitcoin cũng giảm 284.000 BTC trong vòng 30 ngày, đánh dấu mức giảm nhanh nhất kể từ ngày 28 tháng 3 năm 2025. CryptoQuant lưu ý rằng các đợt giảm tương tự vào tháng 3 năm 2025 và tháng 6-7 năm 2026 trùng với thời điểm thị trường chạm đáy. Mức giảm vào tháng 3 năm 2025 đạt 309.000 BTC, trong khi mức giảm vào tháng 6 năm 2026 đạt 273.000 BTC.

Công ty này nhấn mạnh việc thiếu áp lực mua vào từ Mỹ là một trở ngại tiềm tàng cho sự phục hồi, với chỉ số Coinbase Premium Index vẫn ở mức âm trong 30 ngày qua và trung bình ở mức -0,14%.

"Trong cả hai trường hợp trước đó, mức phí bảo hiểm đã chuyển sang dương trước hoặc khi nhu cầu phục hồi; người mua Mỹ đã dẫn đầu việc tạo đáy. Điều đó vẫn chưa xảy ra," CryptoQuant viết.

Tính thanh khoản của stablecoin cũng đang xấu đi, với vốn hóa thị trường USDT của Tether giảm 6,6 tỷ đô la trong vòng 60 ngày. CryptoQuant cho biết đây là mức giảm lớn nhất trong dữ liệu mà họ có được, bắt đầu từ giữa năm 2022.

Mức giảm này cũng vượt quá mức sụt giảm 3,2 tỷ đô la được ghi nhận vào tháng 12 năm 2022 sau sự sụp đổ của FTX.

"Đây là lần đầu tiên trong chu kỳ hiện tại mà nguồn cung USDT, nhu cầu biểu kiến ​​và chỉ số Bull Score đều ở mức thấp hoặc gần mức thấp cùng một lúc," công ty này nhận định.

CryptoQuant cảnh báo rằng sự sụt giảm nguồn cung stablecoin có thể làm suy yếu khả năng phục hồi của Bitcoin, vì các đợt tăng giá trong chu kỳ hiện tại đều dựa vào sự tăng trưởng của stablecoin để có thêm thanh khoản.

CryptoQuant nhận định: “Nguồn cung stablecoin giống như bột khô của thị trường tiền điện tử; khi nó giảm, nhu cầu mới đối với Bitcoin phải đến từ một nguồn khác.”

Bitcoin giảm xuống dưới đường trung bình động 365 ngày quan trọng.

Bitcoin cũng đã giảm xuống dưới đường trung bình động 365 ngày ở mức 76.400 đô la, một động thái mà CryptoQuant coi là tín hiệu giảm giá. Đường trung bình động 200 ngày ở mức 73.200 đô la hiện là mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo. Công ty này lưu ý rằng việc vượt qua đường trung bình 365 ngày sẽ giúp khôi phục cấu trúc thị trường tăng giá của Bitcoin.

"Mức trung bình 365 ngày đang giảm dần, khoảng 40 đô la mỗi ngày, vì vậy việc lấy lại mức giá này sẽ dễ dàng hơn một chút mỗi tuần nếu giá duy trì ở mức đó," CryptoQuant viết.

CryptoQuant cảnh báo rằng sự sụt giảm kéo dài xuống hoặc dưới mức trung bình 200 ngày có thể củng cố luận điểm về một đợt điều chỉnh sâu hơn.

"Đường trung bình động 200 ngày ở mức 73.200 đô la là mức phân định giữa một đợt điều chỉnh nhẹ và một đợt điều chỉnh sâu hơn," báo cáo cho biết thêm.

Michael Ebiekutan