Chủ tịch Powell sẽ 'dội gáo nước lạnh' vào nỗi lo suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ trong cuộc họp của Fed

Chỉ số đồng đô la Mỹ đã mất gần 6% giá trị kể từ đầu tháng 2 do chính sách thuế quan thất thường của Trump và lo ngại về tình trạng kinh tế Hoa Kỳ.

Báo cáo doanh số bán lẻ hôm thứ Hai không làm giảm bớt nỗi lo này và các quan chức Fed sẽ phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn tại cuộc họp FOMC vào thứ Tư, khi họ phải vật lộn với các dấu hiệu tăng trưởng chậm lại một mặt, mặt khác là áp lực lạm phát gia tăng.

Trong khi việc điều chỉnh giảm dự báo GDP năm 2025 có vẻ rất có khả năng xảy ra, chúng tôi không nghĩ rằng Chủ tịch Powell sẽ cảnh báo về rắc rối sắp xảy ra ngay lúc này, và ông có thể dội gáo nước lạnh vào khả năng suy thoái mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ. Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và thị trường lao động Hoa Kỳ hoạt động khá tốt, chúng tôi nghĩ rằng Powell sẽ một lần nữa nhấn mạnh rằng Fed không vội cắt giảm.

Chúng tôi kỳ vọng "biểu đồ chấm" sẽ chỉ hiển thị hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2025, giống như đã xảy ra vào tháng 12, điều này sẽ cung cấp cho các quan chức sự linh hoạt để làm chậm hoặc đẩy nhanh chu kỳ nới lỏng tùy thuộc vào điều kiện kinh tế.

Theo quan điểm của chúng tôi, cả mối lo ngại về suy thoái kinh tế và việc định giá lại kỳ vọng lãi suất của Fed gần đây đều là thái quá, và chúng tôi bước vào cuộc họp hôm nay với nhận định rủi ro đối với đồng đô la đang có chiều hướng tăng.

Matthew Ryan, CFA