Chuyện gì vừa xảy ra: Lạm phát CPI là gì và tại sao nó lại quan trọng?

Chuyện gì vừa xảy ra thế?

Lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ diễn ra như dự kiến ​​vào tháng 10, không gây ra bất kỳ bất ngờ khó chịu nào cho các nhà giao dịch, nhưng cũng không mang lại bất kỳ tin tốt nào. Lạm phát CPI tiêu đề và CPI cốt lõi vẫn không thay đổi trong tháng 10 trên cơ sở hàng tháng, lần lượt là 0,2% và 0,3% MoM. Tuy nhiên, CPI cốt lõi theo năm vẫn giữ nguyên ở mức 3,3% YoY, trong khi lạm phát CPI tiêu đề thực sự tăng tốc vào cuối năm, tăng lên 2,6% YoY từ mức trước đó là 2,4%.

Tại sao lạm phát CPI lại quan trọng?

Lạm phát CPI là thước đo sự thay đổi hàng tháng về giá ở mức tiêu dùng cho một rổ hàng tiêu dùng hỗn hợp đại diện cho một mặt cắt ngang quan trọng của toàn bộ nền kinh tế tiêu dùng. Trong khi chỉ số CPI thiếu thông tin về giá tiêu dùng cho cư dân nông thôn, chỉ đo lường những thay đổi về chi phí trong hàng hóa thành thị, thì chỉ số CPI như một thước đo rộng hơn về lạm phát tiêu dùng nắm bắt được khoảng 93% dân số Hoa Kỳ.

Vì kiểm soát lạm phát thông qua lãi suất là một nửa nhiệm vụ của Fed (nửa còn lại là việc làm ổn định, một đặc điểm riêng của Cục Dự trữ Liên bang không giống với các ngân hàng trung ương khác), lạm phát CPI được thị trường sử dụng như một phương pháp chính để ước tính thời điểm Fed sẽ thay đổi lãi suất quỹ Fed và thay đổi bao nhiêu. Với lạm phát tiếp tục tăng cao hơn mức mục tiêu của Fed, sự gia tăng trong các chỉ số lạm phát chính khiến Fed khó có thể cắt giảm lãi suất nhanh hoặc mạnh như mong muốn của các nhà đầu tư.

Chuyện gì xảy ra tiếp theo?

Với lạm phát CPI nằm trong kỳ vọng của thị trường, nhưng không mang lại bất kỳ sự giảm đáng kể nào về tăng trưởng giá, các nhà đầu tư sẽ chuyển sang phần còn lại của lịch trình dữ liệu kinh tế để tìm dấu hiệu yếu kém có thể thúc đẩy Fed quay lại tốc độ cắt giảm lãi suất nhanh hơn khi bước vào cuối năm. Sự yếu kém của thị trường lao động đã được coi là điểm bùng phát có khả năng xảy ra cho các đợt cắt giảm lãi suất cao hơn dự kiến. Tuy nhiên, dữ liệu việc làm hoặc các số liệu lạm phát khác (như Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân ) quá mức báo động đỏ cũng có thể làm dấy lên nỗi sợ về một cuộc suy thoái lan rộng trong nền kinh tế Hoa Kỳ, khiến các nhà đầu tư rơi vào vị thế 'Goldilocks' đầy thách thức: thị trường đang hy vọng vào những điểm yếu trong nền kinh tế Hoa Kỳ để buộc Fed phải giảm lãi suất, nhưng một sự đảo ngược trực tiếp vào suy thoái sẽ khiến việc cắt giảm lãi suất trở thành một điểm vô nghĩa.

Joshua Gibson