CPI của Nhật Bản tăng nóng, nhưng những người đầu cơ USD/JPY có một kỳ nghỉ MoF tạm thời

CPI nóng hơn dự kiến ​​của Nhật Bản có đủ yếu tố để tạo nên cú đấm hạ gục đối với những người đầu cơ USDJPY, nhưng thay vào đó, nó lại trở thành một cuộc chiến khi các quan chức cấp cao vào cuộc để hạ nhiệt đà tăng của đồng yên. Ngay khi các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho một sự thay đổi lớn trong kỳ vọng của BOJ , Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato đã đưa ra một cảnh báo thực tế cảnh báo rằng lợi suất trái phiếu tăng có thể gây áp lực nghiêm trọng lên tình hình tài chính vốn đã phình to của Nhật Bản.

"Việc tăng lợi suất dài hạn có nghĩa là lãi suất cao hơn và chi phí trả nợ tăng", Kato nói với các phóng viên vào thứ sáu. "Điều này có thể gây áp lực lên chi tiêu chính sách, xét đến tỷ lệ nợ trên GDP đáng kinh ngạc của Nhật Bản". Chỉ cần như vậy là đủ để hút bớt một phần sức tăng giá của đồng Yên, nhắc nhở các nhà giao dịch rằng BOJ không hoạt động một cách biệt lập mà vẫn bị ràng buộc với Bộ Tài chính (MOF), nơi có những mối quan ngại riêng.

Lời cảnh báo đó không phải tự nhiên mà có lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng vọt lên 1,455%, mức cao nhất kể từ năm 2009, khi thị trường tiêu hóa cú sốc lạm phát và hiệu chỉnh lại kỳ vọng về lộ trình thắt chặt của BOJ. Trong khi giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản giảm sau khi CPI được công bố, những phát biểu của Kato đã khiến các nhà giao dịch phải suy nghĩ lại về việc liệu BOJ có thực sự thúc đẩy mạnh mẽ hay không hoặc liệu họ có thể bị thúc đẩy vào một cách tiếp cận có cân nhắc hơn, một lần vào mùa hè vào năm 2025.

Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán đợt tăng lãi suất tiếp theo của BOJ sẽ diễn ra vào mùa hè, nhưng thị trường không hoàn toàn tin tưởng. Các số liệu tăng trưởng GDP quý 4 mạnh hơn dự kiến, đáng chú ý là những phát biểu cứng rắn từ thành viên hội đồng quản trị BOJ Hajime Takata, và CPI nóng hơn đã khuếch đại suy đoán rằng chu kỳ thắt chặt có thể diễn ra nhanh hơn dự kiến.

Nhưng đừng quên bài toán nợ của Nhật Bản ở mức 232,7% GDP, Tokyo đang điều hành một trong những nền kinh tế có đòn bẩy cao nhất hành tinh. Tuy nhiên, miễn là nợ được phát hành bằng đồng yên, BOJ vẫn là người mua cuối cùng. Điều đó có nghĩa là Nhật Bản có thể phải đối mặt với rủi ro lạm phát hoặc tiền tệ, nhưng một cuộc khủng hoảng tài chính toàn diện vẫn là một viễn cảnh xa vời.

Hiện tại, triển vọng của cặp USDJPY đang rất mong manh - lạm phát đang gia tăng, nhưng BOJ không hoàn toàn rảnh tay.

Châu Á khởi đầu với tâm trạng thận trọng sức khỏe người tiêu dùng Hoa Kỳ được chú ý

Trong khi đó, thị trường châu Á khởi động một cách do dự, với các nhà xuất khẩu lớn đang cẩn thận đánh giá sức khỏe của người tiêu dùng Hoa Kỳ - thành trì cuối cùng của nhu cầu toàn cầu. Một dự báo đáng thất vọng từ Walmart chỉ làm sâu sắc thêm mối lo ngại rằng người tiêu dùng Hoa Kỳ - từng là động lực không thể chìm của tăng trưởng toàn cầu - cuối cùng có thể cảm thấy áp lực.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư Tokyo có thể thở phào nhẹ nhõm sau sự can thiệp bằng lời nói của Bộ Tài chính.

Stephen Innes