Cuộc tranh luận về sự độc lập của ngân hàng trung ương làm tăng thêm sự bất ổn cho thị trường Hoa Kỳ

Thị trường

Sau sự hỗn loạn của thị trường sau thông báo về thuế quan qua lại vào Ngày Giải phóng, tổng thống Trump và chính quyền của ông hiện dường như (một lần nữa) bắt đầu một chiến trường mới thách thức tư duy/trí tuệ kinh tế cổ điển: sự độc lập của ngân hàng trung ương. Đề cập đến việc cắt giảm lãi suất của ECB , hôm thứ Năm, tổng thống Trump đã chỉ ra rằng Jerome Powell và Fed một lần nữa đã quá muộn và sai khi không cắt giảm lãi suất. Ông đã củng cố lời kêu gọi đó vào sáng thứ Hai khi Trump đánh giá rằng hầu như không còn lạm phát ở Hoa Kỳ nữa. Đồng thời, có đủ loại tin đồn/tiêu đề (bao gồm cả từ Kevin Hassett, giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia) rằng chính quyền vẫn tiếp tục nghiên cứu vấn đề Tổng thống có thể sa thải Chủ tịch Fed. Cuộc tranh luận ngày càng gay gắt về sự độc lập của ngân hàng trung ương hôm qua đã tạo thêm một lớp bất ổn mới cho thị trường Hoa Kỳ. Đường cong Kho bạc Hoa Kỳ một lần nữa dốc hơn, với kỳ hạn 2 năm giảm 3,6 điểm cơ bản. Thị trường dường như cho rằng Fed tại một số thời điểm sẽ (phải) nhượng bộ trước áp lực chính trị ngay cả khi Chủ tịch Fed Powell tuần trước đã chỉ ra rằng, xét đến tình hình hiện tại của nền kinh tế/thị trường lao động, Fed vẫn có vị thế tốt để duy trì lập trường chờ đợi và quan sát hiện tại, ưu tiên cho sự ổn định giá cả. Tuy nhiên, giao dịch bán của Hoa Kỳ một lần nữa đã tác động mạnh đến phần cuối dài hạn của đường cong lợi suất Hoa Kỳ khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng thêm 10,4 điểm cơ bản. Ở mức 4,90%, rào cản tâm lý 5,00% (thường được coi là ranh giới cho sự hoảng loạn thị trường) một lần nữa trong tầm tay. Thị trường (cổ phiếu) châu Âu vẫn đóng cửa trong Tuần lễ Phục sinh dài, nhưng cổ phiếu Hoa Kỳ một lần nữa bị ảnh hưởng nặng nề vì nền tảng của sự độc lập của Fed được coi là đang chịu thêm áp lực. Chỉ số cổ phiếu Hoa Kỳ giảm khoảng 2,5%. Đồng đô la cũng một lần nữa rơi tự do. DXY đã giảm xuống dưới vùng hỗ trợ quan trọng 99,57/98,98, giao dịch ở mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3 năm 2022. Diễn biến tương tự đối với EUR/USD khi cặp tiền này vượt qua mức đỉnh 1,1495 vào tháng 2 năm 2022. USD/JPY sáng nay đang thử thách rào cản 140!

Sáng nay , thị trường châu Á không cho thấy xu hướng rõ ràng nào sau đợt bán tháo của Hoa Kỳ ngày hôm qua. Thị trường châu Âu mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ Phục sinh dài. Một thông báo cân bằng của ECB tại cuộc họp chính sách hôm thứ Năm và Bunds gần đây đã hưởng lợi từ dòng tiền an toàn, có khả năng giúp thị trường trái phiếu châu Âu được hỗ trợ tốt trong ngắn hạn . Lịch kinh tế khá mỏng ngày hôm nay, nhưng một số diễn giả của Fed và ECB sẽ đưa ra quan điểm của họ. Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ bán 69 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn 2 năm, nhưng trọng tâm của thị trường rõ ràng là ở đường cong dài hạn. Sự phá vỡ của một số tỷ giá chéo USD quan trọng bao gồm EUR/USD vào ngày hôm qua cho thấy đồng tiền Hoa Kỳ sẽ tiếp tục trượt giá. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Hoa Kỳ đang tiến gần đến ngưỡng 5,0% chỉ có thể làm tăng thêm sự lo lắng liên quan đến Hoa Kỳ (D).

Tin tức và quan điểm

Bộ Thương mại Trung Quốc hôm qua đã công bố một tuyên bố cảnh báo các nước không nên ký kết (thỏa thuận) thương mại với Hoa Kỳ với cái giá phải trả là lợi ích của Trung Quốc. Trong kịch bản như vậy, Bắc Kinh “sẽ không bao giờ chấp nhận và sẽ kiên quyết thực hiện các biện pháp đối phó có đi có lại. Trung Quốc sẵn sàng tăng cường đoàn kết và phối hợp với tất cả các bên, cùng nhau phản ứng và chống lại các hành vi bắt nạt đơn phương”. Một phần trong chiến thuật của chính phủ Hoa Kỳ nhằm xóa bỏ các mức thuế bổ sung hiện đang tạm dừng bao gồm thúc đẩy các quốc gia khác hạn chế thương mại với Trung Quốc. Các nguồn tin cho biết điều này có thể bao gồm việc áp dụng thuế quan thứ cấp đối với các quốc gia có quan hệ chặt chẽ với Trung Quốc. Hoa Kỳ cũng muốn họ ngừng hấp thụ hàng hóa dư thừa từ Trung Quốc đang được chuyển hướng để thoát khỏi mức thuế rất cao của Hoa Kỳ . Reuters đưa tin vào đầu tháng này rằng ví dụ, Việt Nam đã chuẩn bị trấn áp hàng hóa Trung Quốc được vận chuyển đến Hoa Kỳ qua lãnh thổ của mình và thắt chặt kiểm soát đối với hàng xuất khẩu nhạy cảm sang Trung Quốc.

Cơ quan xếp hạng S&P đã nâng xếp hạng tín dụng của Hy Lạp lên BBB với triển vọng ổn định. Họ ca ngợi những nỗ lực cải thiện việc tuân thủ thuế, kết hợp với tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, giúp Hy Lạp tiếp tục vượt mục tiêu tài chính. Tỷ lệ nợ ròng trên GDP dự kiến ​​sẽ giảm trung bình 6 điểm phần trăm trong bốn năm tới (xuống 114% vào năm 2028). Cuối cùng, cơ quan quản lý nợ của quốc gia này có vị thế tiền mặt đáng kể ước tính ở mức 15% GDP, bao gồm gần ba năm đáo hạn nợ sắp tới.

KBC Market Research Desk