Đồng đô la: Động lực chậm lại, cùng hướng

Tâm lý thị trường chứng khoán đang thoát khỏi vùng sợ hãi cực độ mà nó đã rơi vào tuần trước, và đồng đô la đã dừng tăng giá. Báo cáo CPI của thứ sáu yếu hơn một chút so với dự báo trung bình, làm giảm bớt nỗi sợ về chính sách tiền tệ của Fed trong tương lai.

Các nhà giao dịch có lẽ cho rằng Fed có thông tin tốt hơn về xu hướng lạm phát gần đây, khiến cho việc bán tháo cổ phiếu Hoa Kỳ tăng tốc và mở rộng. Tuy nhiên, dữ liệu của Thứ Sáu đã làm giảm bớt áp lực, cho phép các chỉ số (trừ Russell2000) bắt đầu phục hồi tổn thất. Chỉ số đô la đã lùi một bước, trở lại dưới 108, trong khi EURUSD bật lên trên 1,04 và GBPUSD trên 1,25.

Người ta có thể hiểu được sự thay đổi trong giọng điệu từ các thành viên Fed, khi Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân tăng tốc lên 2,4% so với cùng kỳ năm trước so với mức 2,3% vào tháng 10 và mức thấp nhất là 2,1% vào tháng 9. Chỉ số lạm phát ưa thích của Fed cho thấy mức tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 11 và tháng 10. Con số này cũng tăng tốc so với mức 2,6% của tháng 6, mức thấp nhất trong chu kỳ này. Mặt khác, con số này thấp hơn mức 2,9% so với cùng kỳ năm trước được dự đoán.

Những dự báo tích cực đã được củng cố bởi báo cáo của Đại học Michigan, trong đó cho thấy lạm phát dự kiến ​​trong năm nay là 2,8% so với ước tính ban đầu là 2,9% và kỳ vọng tương tự nhưng tăng tốc từ mức 2,6% trước đó.

Dữ liệu của Thứ Sáu đã kích hoạt việc chốt lời ngắn hạn ở các vị thế mua đô la. Tác động này không có khả năng kéo dài, ảnh hưởng đến cường độ của xu hướng hiện tại nhưng không phải là hướng đi. Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, tăng tốc thay vì chậm lại. Hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ hiện đang tốt hơn nhiều nước khác, duy trì sự cân bằng có lợi cho lãi suất cao hơn so với các loại tiền tệ G10 khác.

Nói một cách đơn giản, các yếu tố cơ bản tiếp tục chỉ ra tiềm năng đồng đô la mạnh hơn, đưa đồng tiền này gần ngang giá với đồng euro trong vài tuần tới và đạt mức 0,95 vào cuối quý 1 năm 2025. Chỉ số đô la sau đó sẽ quay trở lại mức cao nhất của năm 2022, đạt mức 112-115.

Alexander Kuptsikevich