Đồng đô la Mỹ củng cố khi Fed thận trọng hạn chế đà giảm

• Lập trường thận trọng của Fed sau khi cắt giảm lãi suất đã hạn chế đà giảm mạnh của đồng đô la.
• Hoạt động kinh doanh yếu kém của Hoa Kỳ và sức mạnh của đồng euro tiếp tục gây áp lực lên đà tăng trưởng của USD.
• Đồng đô la đang ổn định trong khoảng 97,199–97,864, chờ đợi sự đột phá khỏi Khoảng cách giá trị hợp lý H4.

Đồng Đô la Mỹ đang bước vào giai đoạn củng cố khi thị trường cân nhắc giọng điệu thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trước dữ liệu nội địa suy yếu và dòng vốn toàn cầu đang biến động. Sau khi Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, các nhà hoạch định chính sách đã nhấn mạnh rủi ro lạm phát vẫn còn, giúp đồng đô la không rơi vào đợt bán tháo sâu hơn. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh yếu hơn, đồng euro mạnh lên và áp lực lên các thị trường mới nổi đang làm nổi bật những trở ngại mà đồng đô la phải đối mặt trong ngắn hạn. Với Chỉ số Đô la (DXY) hiện đang giao dịch trong khoảng từ 97,199 đến 97,864, mọi sự chú ý đều đổ dồn vào Khoảng cách Giá trị Hợp lý H4 (Fair Value Gap) như một vùng kỹ thuật quan trọng, quyết định liệu động thái tiếp theo là đột phá tăng giá hay tiếp tục giảm giá sâu hơn.

Fed thận trọng hạn chế đà bán tháo mạnh mẽ của đồng đô la

Việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản mới nhất được tiếp nối bằng những phát biểu thận trọng từ các quan chức Fed. Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát vẫn còn, cho thấy họ không vội vàng cắt giảm sâu hơn. Điều này đã làm giảm bớt kỳ vọng bi quan và ngăn đồng đô la tiếp tục trượt giá.

Mặc dù Công cụ theo dõi Fed của CME chỉ ra rằng khả năng cắt giảm lãi suất 91,9% vào tháng 10 vẫn được coi là mối đe dọa khiến đồng Đô la Mỹ tiếp tục giảm giá, đây là điều cần phải thận trọng.

Hoạt động kinh doanh yếu kém của Hoa Kỳ khơi dậy những canh bạc ôn hòa

Hoạt động kinh doanh yếu kém của Hoa Kỳ đã gây áp lực lên triển vọng tăng trưởng. Mặc dù chưa đến mức suy thoái, dữ liệu này đã khuyến khích thị trường định giá việc nới lỏng hơn nữa, gây áp lực lên đà tăng của đồng đô la và hỗ trợ các tài sản rủi ro như cổ phiếu và vàng.

Các thị trường mới nổi cảm thấy áp lực từ đồng đô la

Khả năng phục hồi của đồng đô la thể hiện rõ ở các thị trường mới nổi. Đồng rupee của Ấn Độ đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, vượt mốc 88 rupee/USD, cho thấy sự biến động của đồng đô la nhanh chóng tác động đến tỷ giá hối đoái của các thị trường mới nổi.

• Nhấn mạnh vai trò của đồng đô la như là mỏ neo thanh khoản toàn cầu.
• Cho thấy sự bứt phá tiếp theo của USD có thể làm gia tăng áp lực lên thị trường mới nổi.

Đồng Euro mạnh lên giữa triển vọng trái chiều

Đồng euro tăng giá khi các nhà giao dịch tin rằng Fed đang tiến gần hơn đến việc nới lỏng chính sách tiền tệ so với ECB . Áp lực chéo tiền tệ này đã hạn chế đà tăng của đồng đô la và củng cố đà củng cố hiện tại của đồng tiền này.

Tiếng nói của các tổ chức cảnh báo về sự yếu kém trong trung hạn

Những rủi ro dài hạn tiếp tục phủ bóng lên triển vọng của đồng đô la. Các nhà phân tích chỉ ra mức nợ công gia tăng, mất cân bằng tài khóa và đa dạng hóa dự trữ là những lý do khiến sức mạnh của đồng đô la có thể suy yếu theo thời gian. Mặc dù những yếu tố này không quyết định diễn biến giá ngắn hạn, nhưng chúng làm tăng thêm sức nặng cho một kịch bản bi quan về mặt cấu trúc.

Triển vọng kỹ thuật

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) vẫn đang trong giai đoạn củng cố, giao dịch trong khoảng 97,456 đến 97,199 sau khi vượt qua Khoảng cách Giá trị Hợp lý H4 (97,701–97,568) . Mức kháng cự hiện tại là 97,864 , với ngưỡng hỗ trợ rộng hơn được neo giữ tại 96,218 .

Kịch bản tăng giá: Vượt qua ngưỡng kháng cự

Giá đẩy lùi vào Khoảng cách giá trị hợp lý H4 (97,701–97,568) , giữ trên mức 97,456.

Việc lấy lại sự mất cân bằng này sẽ tạo tiền đề cho một đợt tăng giá lên 97,864 .

• Sự đột phá và đóng cửa trên mức 97,864 xác nhận sự tiếp tục tăng giá, mở đường đến mức 98,20–98,50 .
• Kịch bản này có thể xảy ra nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, tâm lý e ngại rủi ro thúc đẩy dòng vốn tìm đến nơi trú ẩn an toàn hoặc bình luận của Fed ít ôn hòa hơn.

Kịch bản giảm giá: Thất bại ở khoảng cách giá trị hợp lý

Giá kiểm tra lại Khoảng cách giá trị hợp lý H4 (97,701–97,568) nhưng không duy trì được đà tăng trên mức đó.

Người bán bảo vệ vùng này, đẩy chỉ số trở lại dưới mức 97,456 .

• Việc phá vỡ ngưỡng 97,199 sẽ cho thấy ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại 96,218 .
• Một sự phá vỡ quyết định dưới mức 96,218 có thể kéo dài đà giảm xuống vùng 95,50–95,20 .
• Kịch bản này sẽ được kích hoạt bởi hướng dẫn ôn hòa của Fed, dữ liệu yếu của Hoa Kỳ hoặc hiệu suất mạnh hơn của các tài sản rủi ro và tiền tệ thay thế.

Jasper Osita