Đồng đô la ổn định sau đợt giảm giá hôm qua nhưng không mấy khả quan

Tổng quan: Đồng đô la Mỹ đã ổn định hôm nay sau khi bị đánh bại hôm qua khiến nó rơi xuống mức thấp mới trong nhiều năm so với đồng euro và bảng Anh và mức thấp nhất trong 10 năm so với đồng franc Thụy Sĩ. Dòng tin tức có phần ủng hộ hơn hôm nay, với các thỏa thuận thương mại được cho là đang được tiến hành, ngoài việc xác nhận/làm rõ một thỏa thuận với Trung Quốc. Hoa Kỳ đã được miễn trừ khỏi cải cách thuế doanh nghiệp Trụ cột 2 của OECD và "thuế trả thù" nặng nề của Mục 899 trong đề xuất ngân sách sẽ bị bãi bỏ. Có thông tin cho rằng việc hoãn lại cái gọi là thuế quan có đi có lại có thể được gia hạn cho thời hạn hiện tại là ngày 9 tháng 7. Mặc dù đồng bạc xanh đã ổn định nhưng nó không có nhiều động lực và vẫn chủ yếu bị kẹt gần mức thấp của ngày hôm qua.

Thị trường chứng khoán phản ứng tích cực hơn. Hầu hết các thị trường trong khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đều tăng ít hơn do chỉ số Nhật Bản tăng hơn 1%. Trung Quốc, Hồng Kông, Hàn Quốc và Úc là những trường hợp ngoại lệ. Chỉ số Stoxx 600 của Châu Âu tăng gần 1% và nếu mức tăng hôm nay được duy trì, đây sẽ là lần tăng liên tiếp đầu tiên trong ba tuần. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ tăng 0,2% - 0,3%. Lợi suất chuẩn 10 năm tăng mạnh hơn. Việc trái phiếu Nhật Bản tăng hai điểm cơ bản đã đưa lợi suất lên mức cao mới trong tuần là gần 1,43%. Lợi suất trái phiếu châu Âu chủ yếu tăng chưa đến một điểm cơ bản, nhưng đủ để nâng lợi suất trái phiếu Đức Bund kỳ hạn 10 năm lên mức cao mới trong tuần (~2,57%). Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng khoảng ba điểm cơ bản ở mức 4,27%. Tuần này, nó đã giảm gần 8 điểm cơ bản. Vàng đã giảm xuống mức thấp mới trong tuần, gần 3282 đô la. Đây cũng là mức thấp mới trong tháng. Giá dầu WTI tháng 8 tiếp tục dao động trong phạm vi của ngày thứ Ba (~$64-$67,85). Giá dầu cũng nằm trong phạm vi của ngày hôm qua (~$64,65-$66,40).

USD: Thỏa thuận Mỹ-Trung, mười thỏa thuận thương mại khác mà Bộ trưởng Thương mại đưa ra, cũng như khả năng loại bỏ cái gọi là "thuế trả thù" trong ngân sách, đều không đủ để thúc đẩy đồng đô la. Chỉ số đô la đang ở gần mức thấp nhất trong ba năm được thiết lập vào ngày hôm qua là khoảng 97,00. Chỉ số này đã lên tới khoảng 94,40 vào hôm nay, nhưng hiện đang dao động quanh mức thấp nhất trong phiên giao dịch cuối buổi sáng tại châu Âu. Có rất nhiều sự chú ý vào chỉ số giảm phát PCE của ngày hôm nay , nhưng các nhà kinh tế đã nắm bắt được tình hình sau khi CPI và PPI được công bố vào đầu tháng này. Fed nhắm mục tiêu vào chỉ số giảm phát PCE tiêu đề, mặc dù nhiều nhà báo vẫn khăng khăng gọi tỷ lệ cốt lõi là thước đo được ưa thích, mặc dù không rõ điều đó có nghĩa là gì. Trong mọi trường hợp, các biện pháp tiêu đề và cốt lõi được dự kiến ​​sẽ tăng 0,1%, điều này sẽ nâng tỷ lệ theo năm lên 2,3% (từ 2,1%) và 2,6% (từ 2,5%). Quan trọng hơn, chúng tôi cho rằng, là sự chậm lại của tiêu dùng. Lưu ý rằng trong bản cập nhật GDP quý 1 của ngày hôm qua, tăng trưởng tiêu dùng đã bị cắt giảm từ 1,2% xuống còn 0,5%. Vào tháng 4, tiêu dùng cá nhân hàng tháng tăng 0,2% và dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg là tăng 0,1%. Điều này diễn ra sau sự xói mòn niềm tin của người tiêu dùng, mức độ căng thẳng về nợ hộ gia đình gia tăng và tăng trưởng việc làm chậm lại. Khi điều chỉnh theo lạm phát, đến tháng 5, mức tiêu dùng thực tế đang tăng bằng một nửa tốc độ đã thấy trong năm tháng đầu năm 2024. Trước dữ liệu, thị trường tương lai quỹ Fed đang chiết khấu khoảng 21% khả năng cắt giảm vào tháng 7. Một tuần trước, có khoảng 16% khả năng. Vào cuối tháng 5, trước khi Thống đốc Waller và Bowman đưa tháng 7 lên bàn và Tổng thống Trump chỉ trích công khai Chủ tịch Powell và cho biết ông có thể chỉ định người kế nhiệm sáu tháng trước khi nhiệm kỳ của Chủ tịch kết thúc, thị trường đã chiết khấu 28% khả năng cắt giảm vào tháng 7.

Euro: Việc thảo luận về nhu cầu liên quan đến quyền chọn có thể đã giúp giải thích sự tăng vọt của đồng euro lên 1,17 đô la vào hôm qua. Từ hôm qua đến ngày 1 tháng 7, DTCC cho thấy gần sáu tỷ euro quyền chọn đã hết hạn. Đồng euro đạt đỉnh trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Âu gần 1,1745 đô la. Nó đã tiến gần đến mức vào buổi chiều tại New York nhưng đã chững lại. Hôm nay, nó chủ yếu được giao dịch trong phạm vi khoảng 20 tick ở cả hai bên của 1,17 đô la. Dải Bollinger trên gần 1,1710 đô la vào hôm nay. Việc phá vỡ 1,1680 đô la có thể khiến các nhà giao dịch theo đà ngắn hạn chuyển sang trạng thái đứng ngoài cuộc, điều này có thể khiến đồng euro quay trở lại vùng 1,1650 đô la, nơi có 2,1 tỷ euro hết hạn vào thứ Hai. Vào hôm nay, theo giá của Bloomberg, đồng euro đã không giảm kể từ thứ Ba tuần trước ngày 16 tháng 6, mức tăng dài nhất trong gần một năm. Pháp và Tây Ban Nha đã báo cáo CPI tháng 6 trước khi công bố ước tính về tổng số liệu của tuần tới. Chỉ số CPI hài hòa của Pháp tăng 0,4%, gấp đôi mức dự kiến ​​nhưng tỷ lệ theo năm tăng từ 0,6% lên 0,8%. CPI của Tây Ban Nha tăng 0,6% và tỷ lệ theo năm tăng từ 2,4% lên 2,2%. CPI tháng 6 của khu vực đồng euro dự kiến ​​sẽ tăng 0,2%, giữ nguyên tỷ lệ theo năm là 1,9%.

CNY: Hôm qua chứng kiến ​​đồng đô la giảm xuống mức thấp mới trong năm (~CNH7.1525) và phục hồi nhẹ trên CNH7.17 trong phiên giao dịch đầu tiên của châu Âu. Đồng bạc xanh trôi xuống thấp hơn và làm suy yếu khu vực CNH7.16 trong phiên giao dịch cuối. Đồng tiền này đã ổn định vào hôm nay và giao dịch trong phạm vi của ngày hôm qua. PBOC đã đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức CNY7.1627 (CNY7.1620 vào hôm qua và CNY7.1695 vào một tuần trước). Bóp thanh khoản của HK thông qua sự can thiệp của mình để bảo vệ tỷ giá cố định, HKMA có thể đã giúp giảm bớt một số áp lực tăng giá lên đồng nhân dân tệ bằng cách ngăn cản các lệnh bán khống HKD/mua dài hạn nhân dân tệ. Trung Quốc báo cáo lợi nhuận công nghiệp trong tháng 5 đã giảm 1,1% trong năm tháng đầu năm nay so với cùng kỳ tháng 1-5 năm 2024. Riêng Trung Quốc đã xác nhận thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ. Việc dỡ bỏ một số lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ và nguồn cung etan mới sẽ diễn ra sau khi các lô hàng đất hiếm và nam châm bắt đầu, theo các báo cáo.

JPY: Chỉ với những đợt phục hồi nông, đồng đô la đã giảm từ gần JPY146 vào thứ Tư xuống JPY143,75 vào hôm qua. Động lực là sự suy yếu chung của đồng bạc xanh và sự sụt giảm của lãi suất Hoa Kỳ. Đồng bạc xanh đã ổn định dưới mức trung bình động 20 ngày (~JPY144,55) lần đầu tiên trong hai tuần. Đồng bạc xanh đang giao dịch lặng lẽ hôm nay trong phạm vi hẹp nhất trong tuần (~JPY144,20-JPY144,80). Áp lực giá tại Tokyo đã giảm nhẹ hơn dự kiến ​​một chút trong tháng này. CPI tiêu đề tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước so với mức tăng 3,4% của tháng 5. Chỉ số cốt lõi, không bao gồm thực phẩm tươi sống, đã giảm từ 3,6% xuống 3,1%. Không bao gồm thực phẩm tươi sống và năng lượng, CPI của Tokyo cũng giảm từ 3,3% xuống 3,1%. Điều này có thể được dự kiến ​​sẽ được lặp lại phần lớn ở cấp quốc gia. Theo thị trường hoán đổi, khả năng tăng lãi suất vào cuối cuộc họp của ngân hàng trung ương vào tháng 7 vẫn còn rất nhỏ. Một số cuộc khảo sát đang bắt đầu phát hiện ra sự thúc đẩy của đợt tăng lãi suất dự kiến ​​vào năm 2026. Nhật Bản cũng báo cáo doanh số bán lẻ trong tháng 5. Doanh số này bất ngờ giảm (-0,2%) so với kỳ vọng tăng 0,3%. Con số này theo sau mức tăng 0,7% vào tháng 4. Tổng mức tăng doanh số bán lẻ trong quý 1 là 0,4%. Xét về GDP, mức tiêu dùng của Nhật Bản ổn định hơn chi tiêu của chính phủ và đầu tư tư nhân. Nền kinh tế Nhật Bản đã suy giảm 0,2% theo tốc độ hàng năm trong quý 1 và có vẻ như chỉ cải thiện một chút trong quý 2. Riêng Nhật Bản đã báo cáo tỷ lệ thất nghiệp ổn định vào tháng 5 (2,5%) nhưng tỷ lệ việc làm trên ứng viên giảm từ 1,26 xuống còn 1,24. Con số này tương ứng với mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022.

GBP: Đợt tăng giá bốn ngày của đồng bảng Anh đang trên đà. Đồng tiền này đã tăng bốn xu so với mức thấp nhất của ngày thứ Hai, mức này đã tiến gần đến 1,3370 đô la vào thứ Hai. Đồng tiền này đã ổn định trên Dải Bollinger trên vào hôm qua (~1,3725 đô la vào hôm nay). Trên mức 1,3770 đô la được thấy vào hôm qua, mức 1,3840 đô la có thể là mức tiếp theo. Đồng tiền này đã không giao dịch dưới mức 1,3700 đô la tại Bắc Mỹ vào hôm qua, nơi mà 560 triệu bảng Anh quyền chọn đã hết hạn. Đồng tiền này chủ yếu giao dịch trong khoảng từ 1,3720 đô la đến 1,3750 đô la cho đến nay. Việc phá vỡ mức 1,3700 đô la có thể thúc đẩy một số điều chỉnh vị thế đưa đồng bảng Anh lên mức 1,3650 đô la và hỗ trợ tốt hơn.

CAD: Đồng đô la Canada tăng 0,7% hôm qua là mức tăng lớn nhất trong tháng này. Đồng đô la Mỹ đã quay trở lại từ mức gần 1,38 CAD vào thứ Hai và trượt xuống dưới 1,3620 CAD hôm qua. Đồng tiền này đang giữ ở mức trên 1,3625 CAD hôm nay và đã được giới hạn ở mức gần 1,3650 CAD. Các quyền chọn trị giá 875 triệu đô la sẽ hết hạn ở mức 1,3600 CAD hôm nay. Mức thấp nhất trong năm nay được ghi nhận vào ngày 16 tháng 6 gần 1,3540 CAD. Mặc dù đồng đô la Canada tăng, nhưng nó vẫn chậm chân. Đồng tiền duy nhất trong nhóm G10 giảm trong tháng này là đồng yên, đã giảm khoảng 0,2%, trong khi đồng Loonie tăng khoảng 0,7%. Tính đến thời điểm hiện tại, đồng tiền này đã tăng 5,4%. Đây là đồng tiền ít tăng nhất trong nhóm G10. Đồng đô la Úc đứng thứ hai. Đồng tiền này đã tăng giá gần 5,8%.

AUD: Đồng đô la Úc đạt mức cao nhất trong bảy tháng vào hôm qua, gần 0,6565 đô la. Đây là đỉnh điểm của đợt tăng giá kéo dài bốn ngày. Đồng đô la tăng vọt 3% từ mức thấp nhất trong một tháng của Thứ Hai (~ 0,6375 đô la) lên mức cao mới vào hôm qua. Đồng đô la đã làm rách Dải Bollinger trên của mình, hiện đang ở mức gần 0,6550 đô la. Nếu phá vỡ mức 0,6540 đô la, đồng đô la có thể đạt 0,6520 đô la. Mức thấp nhất của ngày hôm qua là gần 0,6500 đô la. Đợt tăng giá của đồng đô la Úc không phản ánh sự thay đổi quan điểm về chính sách tiền tệ. Thị trường tương lai tự tin nhất về việc cắt giảm tại cuộc họp ngày 8 tháng 7 (~ 95%). Hơn nữa, thị trường đã thúc đẩy quy mô cắt giảm lãi suất trong năm nay trong năm phiên vừa qua. Hiện tại, thị trường đang dự đoán sẽ có 81 điểm cơ bản cắt giảm từ bây giờ đến cuối năm, tăng so với mức 74 điểm cơ bản của một tuần trước.

MXN: Peso đã vượt qua được đợt cắt giảm lãi suất dự kiến ​​của ngày hôm qua một cách dễ dàng. Như dự đoán rộng rãi, Banxico đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản lần thứ tư liên tiếp. Ngân hàng trung ương vẫn chưa kết thúc chu kỳ nới lỏng nhưng đã báo hiệu sẽ có tốc độ vừa phải hơn trong tương lai. Và vì lý do chính đáng, họ đã cắt giảm mục tiêu lãi suất qua đêm 200 điểm cơ bản trong năm nay và lạm phát đang ở phía bắc phạm vi mục tiêu 2-4%, ngay cả khi nó dường như không còn tăng tốc. Mức thấp nhất trong phiên giao dịch hôm qua đối với đồng đô la được ghi nhận vào buổi sáng tại Châu Âu gần MXN18,85. Nó đã đạt mức thấp sau khi cắt giảm lãi suất xuống dưới MXN18,86 một chút. Hôm nay, đồng bạc xanh đang ở trong phạm vi khoảng MXN18,86-MXN18,8950. Phạm vi có thể được mở rộng một chút theo hướng tăng vào hôm nay, nhưng việc mua peso dường như vẫn chưa cạn kiệt.

Marc Chandler