Đồng Yên Nhật giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần, có vẻ dễ bị tổn thương khi USD giữ vững giá trị trước thềm công bố chỉ số CPI của Mỹ.

• Tỷ giá USD/JPY dự kiến ​​sẽ tiếp tục đà phục hồi mạnh mẽ gần đây nhờ sự kết hợp của nhiều yếu tố hỗ trợ.
• Chênh lệch lãi suất lớn giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác khiến hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất JPY vẫn diễn ra sôi nổi.
• Những khó khăn về tài chính của Nhật Bản tiếp tục gây áp lực lên đồng JPY và hỗ trợ cặp tỷ giá này trước thềm báo cáo CPI của Mỹ.

Cặp tỷ giá USD/JPY đã chạm mức cao nhất trong một tuần rưỡi vào phiên giao dịch châu Á hôm thứ Tư, và phe mua hiện đang tìm cách tiếp tục đà tăng vượt qua mức giữa 159.00 trong bối cảnh các yếu tố cơ bản hỗ trợ.

Sự tăng vọt ban đầu do sự can thiệp chung đầu tiên của Mỹ và Nhật Bản kể từ năm 1998 đã phần nào suy yếu do chênh lệch lãi suất lớn giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác duy trì hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade), làm suy yếu đồng Yên Nhật (JPY). Hơn nữa, các biện pháp kích thích kinh tế mạnh mẽ và việc cắt giảm thuế của Thủ tướng Sanae Takaichi đã làm dấy lên lo ngại về tình hình tài chính ngày càng xấu đi của Nhật Bản. Điều này, cùng với những rủi ro kinh tế bắt nguồn từ sự gián đoạn năng lượng kéo dài do chiến tranh Iran, tiếp tục gây áp lực lên đồng JPY và tạo động lực tích cực cho cặp tỷ giá USD/JPY.

Trong khi đó, khảo sát Tankan của Reuters cho thấy chỉ số tâm lý của các nhà sản xuất Nhật Bản đã tăng từ 13 trong tháng trước lên 18 vào tháng 8, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2026. Thêm vào đó, chỉ số của các doanh nghiệp không thuộc ngành sản xuất cũng tăng lên 28 từ 25 trong tháng 7. Hơn nữa, các nhà giao dịch cũng ngày càng tính đến khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất, với dữ liệu Tokyo Tanshi cho thấy 66% khả năng điều này sẽ xảy ra vào tháng 9. Tuy nhiên, điều này không làm hài lòng những người lạc quan về đồng JPY hoặc làm suy yếu tâm lý lạc quan mạnh mẽ xung quanh cặp tỷ giá USD/JPY.

Ngược lại, đồng đô la Mỹ (USD) đang có xu hướng tiếp tục đà tăng của tuần này trong bối cảnh kỳ vọng rằng giá dầu tăng cao sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát và buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải áp dụng lập trường cứng rắn hơn. Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đánh giá khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất vay ít nhất một lần vào cuối năm 2026 là hơn 75%. Điều này tiếp tục hỗ trợ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao, cùng với những bất ổn địa chính trị, hỗ trợ đồng USD và cặp tỷ giá USD/JPY.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch dường như đang do dự trước báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) quan trọng của Mỹ, dự kiến ​​công bố vào cuối ngày hôm nay. Bên cạnh đó, Chỉ số Giá sản xuất (PPI) của Mỹ vào thứ Năm sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với đồng USD. Ngoài ra, những diễn biến tiếp theo xung quanh cuộc khủng hoảng Trung Đông cũng sẽ tạo ra động lực đáng kể cho đồng đô la và cặp tỷ giá USD/JPY. Tuy nhiên, các yếu tố nêu trên ủng hộ triển vọng tiếp tục đà phục hồi mạnh mẽ gần đây của cặp tỷ giá này từ vùng 155,25-155,20, hoặc mức thấp nhất kể từ tháng 5, được thiết lập vào đầu tháng này.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Phân tích kỹ thuật

Tỷ giá USD/JPY hiện đang nằm dưới mức thoái lui Fibonacci 50% của đợt giảm giá sau can thiệp và mức 61,8% ở 160,63, cho thấy đà tăng gần đây đang mất dần và các nỗ lực tăng giá ngày càng bị hạn chế bởi nguồn cung phía trên. Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu được thấy ở mức thoái lui 38,2% tại 158,58, trước mức 23,6% tại 157,31, trong khi một đợt giảm sâu hơn sẽ làm lộ ra điểm neo cấu trúc gần 155,26.

Haresh Menghani