Dự báo giá Bạc: XAG/USD duy trì ổn định quanh mức 94,00 USD khi giá dầu giảm.

• Giá dầu giảm đã hỗ trợ giá bạc khi các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran làm giảm bớt lo ngại về lạm phát, mặc dù những lo ngại về nguồn cung giảm đã bù đắp phần nào cho sự tăng giá.
• Đồng đô la Mỹ tăng mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc ở mức cao kỷ lục trong nhiều năm tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá của bạc, một loại tài sản không sinh lời.
• Kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất lên tới 67,5% trong tháng 10, làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản kim loại.

Giá bạc (XAG/USD) tăng nhẹ sau hai ngày giảm, giao dịch quanh mức 63,90 USD/ounce trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Sáu. Bạc, một kim loại không sinh lời, đang nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản khi mối lo ngại về lạm phát giảm bớt sau khi giá dầu thô giảm. Thị trường năng lượng giảm điểm trong bối cảnh có thông tin cho rằng Hoa Kỳ và Iran đang xem xét một thỏa thuận theo từng giai đoạn, do các quan chức Qatar làm trung gian bên lề Đại hội đồng Liên Hợp Quốc, có thể dỡ bỏ lệnh phong tỏa của Mỹ đối với các cảng của Iran và mở lại eo biển Hormuz chiến lược.

Mặc dù chi phí năng lượng giảm bớt, bạc vẫn phải đối mặt với những khó khăn đáng kể từ đồng đô la Mỹ mạnh lên và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt. Các nhà đầu tư ngày càng dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa để kiềm chế áp lực giá cả nói chung. Theo công cụ CME FedWatch, kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất chuẩn vào tháng 10 đã tăng lên gần 67,5%, tăng mạnh so với 55,4% một tuần trước và chỉ 11% một tháng trước đó.

Sự thay đổi theo hướng thắt chặt chính sách tiền tệ này đã gây ra đợt bán tháo mạnh trái phiếu chính phủ Mỹ . Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng vọt lên mức cao kỷ lục 5,501% mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2004 trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,223%, chạm mức chưa từng thấy kể từ tháng 6 năm 2007. Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như bạc , hạn chế tiềm năng tăng giá của nó.

• Dự báo giá Vàng: XAU/USD có thể giảm mạnh nhất trong một tháng do triển vọng thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed.

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng khi chính sách duy trì lãi suất cao trong thời gian dài của Fed đẩy chi phí vay lên cao.

Các nhà kinh tế tại ING nhấn mạnh rằng chi phí vay nợ của Mỹ đã tăng cao khi thị trường phản ứng với “giá năng lượng tăng cao và niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thắt chặt chính sách và duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn”. Họ lưu ý rằng, trong bối cảnh “thâm hụt ngân sách chính phủ đáng kể và lo ngại về tính bền vững của nợ”, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài đã “vượt quá 5%”, củng cố áp lực tăng lên đối với chi phí tài chính trên toàn nền kinh tế. Mặc dù “chênh lệch lợi suất trái phiếu doanh nghiệp đã thu hẹp”, ING nhấn mạnh rằng điều này vẫn chưa đủ “để ngăn chặn sự gia tăng tổng thể của chi phí vay nợ”, khiến các công ty và hộ gia đình phải đối mặt với môi trường huy động vốn khó khăn hơn.

Akhtar Faruqui