Dự báo giá Bitcoin hàng năm: BTC duy trì cấu trúc tăng giá dài hạn hướng đến năm 2026

• Những đợt tăng mạnh và giảm sâu của Bitcoin đã khiến hiệu suất năm 2025 đi ngang hoặc thậm chí giảm nhẹ vào cuối năm.
• Việc áp dụng trong các tổ chức được củng cố khi các diễn biến về quy định và chính sách báo hiệu sự trưởng thành ngày càng tăng của thị trường.
• Mặc dù đã giảm gần 30% so với mức cao nhất mọi thời đại, các chỉ báo kỹ thuật và dự báo của chuyên gia vẫn tiếp tục chỉ ra tiềm năng tăng giá vào năm 2026.

Bitcoin (BTC) đang khép lại năm 2025 với tư cách là một trong những năm đầy biến động nhất, được định hình bởi sự tham gia chưa từng có của các tổ chức, những phát triển quan trọng về quy định và sự biến động giá cực độ. Trong khi đồng tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới, các điều kiện kinh tế vĩ mô thay đổi và sự bất ổn địa chính trị gia tăng đã khiến giá cả biến động không đồng đều trong ngắn hạn, nhưng vẫn duy trì triển vọng tích cực trong dài hạn . Tuy nhiên, dự báo từ các chuyên gia tiền điện tử nổi tiếng tiếp tục chỉ ra xu hướng tăng giá trong năm 2026.

Bitcoin năm 2025: Những thay đổi tích cực về quy định, sự chấp nhận của các tổ chức và biến động kỷ lục.

Một hành trình đầy biến động với những mức cao kỷ lục và những đợt điều chỉnh mạnh.

Vào ngày 6 tháng 10, Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới là 126.199 đô la, đưa vốn hóa thị trường của nó vượt qua mốc 2,47 nghìn tỷ đô la trong một thời gian ngắn và xếp hạng là tài sản lớn thứ bảy trên thế giới , vượt qua các gã khổng lồ công nghệ như Amazon (AMZN) và Meta Platforms (META).

Tuy nhiên, đợt tăng giá này đã nhanh chóng bị theo sau bởi một đợt điều chỉnh mạnh, với BTC giao dịch quanh mức 85.000 đô la vào giữa tháng 12. Mặc dù năm 2025 nhìn chung đi ngang, nhưng đó là một giai đoạn đầy biến động, được đánh dấu bằng những mức cao kỷ lục, những đợt giảm mạnh và sự biến động cao độ.

Lập trường ủng hộ tiền điện tử của Tổng thống Trump

Chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 năm 2024 được nhiều người coi là tín hiệu tích cực cho thị trường Bitcoin và tiền điện tử. Trong chiến dịch tranh cử, Trump đã áp dụng lập trường ủng hộ tiền điện tử và hứa sẽ tạo tiền đề cho một sự thay đổi mạnh mẽ trong chính sách tiền điện tử của Mỹ , trái ngược với chính sách trấn áp ngành công nghiệp này của chính quyền Biden, với hơn 100 hành động thực thi pháp luật của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chống lại các công ty tiền điện tử.

Sự phát triển tích cực của tiền điện tử bắt đầu với thông báo của Chủ tịch SEC Hoa Kỳ, Gary Gensler, vào ngày 21 tháng 11 năm 2024, rằng ông sẽ từ chức Chủ tịch cơ quan này, có hiệu lực từ ngày 20 tháng 1, ngày nhậm chức của Tổng thống Trump. Tin tức này đã tác động tích cực đến thị trường tiền điện tử, vì trước đó Gensler đã có lập trường không mấy thiện cảm đối với các chính sách về tài sản kỹ thuật số.

Biểu đồ của CryptoQuant bên dưới cho thấy tốc độ tăng trưởng phần trăm hàng tháng của lượng Bitcoin nắm giữ bởi các nhà đầu tư lớn đã tăng tốc từ -0,25% vào ngày 14 tháng 1 lên +2% vào ngày 17 tháng 1, đánh dấu mức tăng trưởng hàng tháng cao nhất kể từ giữa tháng 12 năm 2024. Sự gia tăng nhu cầu này đã đẩy BTC lên mức cao kỷ lục mới là 109.588 đô la vào ngày nhậm chức của Trump, ngày 20 tháng 1. Tuy nhiên, giá đã giảm trở lại mức 100.000 đô la ngay sau khi ông tuyên thệ nhậm chức.

Cùng thời điểm đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố trên Truth Social rằng ông đã ân xá vô điều kiện cho Ross Ulbricht, người sáng lập chợ đen Silk Road.

Năm 2013, chính quyền liên bang Mỹ đã bắt giữ Ulbricht và kết án ông ta tù chung thân vì tạo ra và điều hành một trang web (Silk Road) cho phép người dùng mua bán ma túy bất hợp pháp, cùng nhiều sản phẩm và dịch vụ phi pháp khác. Tin tức này đã mang lại sự tự tin cho cộng đồng tiền điện tử, vì Trump đã thực hiện lời hứa của mình với ngành công nghiệp này.

Từ những lời hứa trong chiến dịch tranh cử đến cổ phần cá nhân của Trump trong các tài sản kỹ thuật số.

Bên cạnh lập trường tích cực đối với tiền điện tử, việc Donald Trump ngày càng đầu tư nhiều vào tài sản kỹ thuật số đã củng cố niềm tin trên thị trường tiền điện tử . Gia đình Trump đã ra mắt World Liberty Financial (WLFI), một dự án DeFi được xây dựng trên nền tảng blockchain Ethereum và được các con trai ông (Donald Jr., Eric và Barron) ủng hộ vào tháng 9 năm 2024.

Các nhà tham gia thị trường coi sự kết hợp giữa lợi ích tài chính cá nhân và ảnh hưởng chính trị này là một động lực mạnh mẽ thúc đẩy việc chấp nhận tiền điện tử và là kỳ vọng về các chính sách và quy định thuận lợi cho ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số.

Tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2025, token WLFI đã được mua bởi nhiều cá nhân và tập đoàn nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử, bao gồm Justin Sun, người sáng lập Tron; Aqua 1 Foundation (một công ty đầu tư mạo hiểm có trụ sở tại UAE); ALT5 Sigma Corporation; và nhiều tổ chức khác.

Dữ liệu tình báo Arkham dưới đây cho thấy WLFI hiện đang nắm giữ 6,93 tỷ đô la Mỹ tiền token, bao gồm Ethereum (ETH), Aave (AAVE), Chainlink (LINK) và các loại khác. Dự án DeFi này cũng đã ra mắt stablecoin riêng của mình, USD1, được bảo đảm bằng tỷ lệ 1:1 với Đô la Mỹ (USD). Bên cạnh những diễn biến này, sự quan tâm của Trump đối với tài sản kỹ thuật số tiếp tục tăng lên khi công ty Trump Media and Technology Group (DJT) của ông đã nộp đơn xin thành lập Quỹ giao dịch Bitcoin (ETF) với SEC của Mỹ, hiện vẫn đang được xem xét.

Chiến tranh thương mại và thuế quan

Khi ông Trump lên nắm quyền, các chính sách thuế quan của ông, thường được gọi là "cuộc chiến thương mại" với các nước như Trung Quốc, Canada, Mexico và các nước khác, đã gây ra tâm lý né tránh rủi ro đối với các tài sản rủi ro hơn, bao gồm cả Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung, bất chấp lập trường ủng hộ tiền điện tử của ông về vấn đề điều tiết.

Đầu tháng Hai, khi các mức thuế đầu tiên được công bố (tức là 25% đối với Canada và Mexico, thêm 10% đối với Trung Quốc), phản ứng của thị trường đã gây ra sự sụt giảm và BTC đã giảm xuống dưới 100.000 đô la trong thời gian ngắn do tâm lý né tránh rủi ro. Những diễn biến thương mại này càng leo thang khi Tổng thống Trump tuyên bố "Ngày Giải phóng" vào tháng Tư, áp đặt thuế quan có đi có lại đối với 180 quốc gia.

Điều này đã gây ra tâm lý né tránh rủi ro trên toàn thị trường, khiến BTC chạm mức thấp nhất trong năm là 74.508 đô la vào ngày 7 tháng 4. Tuy nhiên, việc tạm dừng áp thuế trong 90 ngày đã dẫn đến sự phục hồi, với BTC vượt qua mốc 100.000 đô la vào đầu tháng 5.

Vào tháng 10, thông báo về việc áp thuế bổ sung 100% đối với phần mềm và hàng hóa Trung Quốc, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 11, đã gây ra sự kiện thanh lý tiền điện tử lớn nhất trong lịch sử, xóa sổ hàng tỷ đô la do thanh lý, với BTC lao dốc tới 16% từ gần 122.000 đô la xuống còn 102.000 đô la trong một đợt giảm giá chớp nhoáng vào ngày 10 tháng 10.

Nhìn chung, các thông báo về thuế quan trong năm nay liên tục trùng khớp với sự sụt giảm mạnh của Bitcoin, trong khi sự phục hồi thường diễn ra sau các giai đoạn tạm lắng hoặc các diễn biến liên quan đến thỏa thuận – mặc dù sự biến động cao vẫn tiếp diễn suốt cả năm.

Các xung đột địa chính trị và sự biến động giá Bitcoin

Vào năm 2025, căng thẳng leo thang, chủ yếu ở Trung Đông, Đông Âu và châu Á, đã gây ra biến động ngắn hạn đối với loại tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường, với giá giảm tới 10% khi các nhà đầu tư tìm cách giảm rủi ro.

Trong quý 1, leo thang căng thẳng giữa Nga và Ukraine, cùng với những căng thẳng ban đầu ở châu Á giữa Ấn Độ và Pakistan, đã làm gia tăng sự biến động của BTC. Tiếp đó là xung đột tái diễn ở Yemen (các cuộc tấn công của lực lượng Houthi vào tàu thuyền), các tuyến đường thương mại bị gián đoạn, và giá BTC giảm xuống dưới 100.000 USD trong bối cảnh giá dầu tăng vọt.

Trong quý 2, xung đột Israel-Iran lên đến đỉnh điểm khi Israel tấn công các sân bay và địa điểm hạt nhân của Iran. Iran đã trả đũa bằng máy bay không người lái và tên lửa nhắm vào các mục tiêu của Israel và Mỹ (ví dụ như căn cứ ở Qatar), đe dọa việc đóng cửa eo biển Hormuz, gây ra tâm lý né tránh rủi ro và sự biến động rộng hơn trên thị trường tiền điện tử nói chung.

Các chính sách và quy định thuận lợi cho tài sản kỹ thuật số

Thực tế, năm 2025 đánh dấu một bước chuyển biến quyết định hướng tới sự rõ ràng hơn về mặt pháp lý và một môi trường chính sách thân thiện hơn với tiền điện tử dưới thời Tổng thống Donald Trump, người ủng hộ tiền điện tử. Các chính sách và quy định thuận lợi này được giải thích chi tiết bên dưới.

Thành lập lực lượng đặc nhiệm về tiền điện tử của SEC

Vào tháng Giêng, Chủ tịch lâm thời của SEC Hoa Kỳ, Mark Uyeda, đã thành lập một lực lượng đặc nhiệm về tiền điện tử do Ủy viên Hester Peirce đứng đầu để cung cấp một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số , bước đầu tiên hướng tới một quy trình quản lý rõ ràng hơn cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

Tiếp đó, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp nhằm hỗ trợ tiền điện tử và thúc đẩy vai trò lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Sắc lệnh này cũng hướng đến việc tạo ra một kho dự trữ tài sản kỹ thuật số chiến lược quốc gia cho Hoa Kỳ.

Sắc lệnh hành pháp này cũng cấm mọi hành động tạo ra hoặc quảng bá Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) và đảo ngược sắc lệnh 14067 trước đó của chính quyền Biden về tài sản kỹ thuật số. Sắc lệnh nhấn mạnh việc mở cửa tiếp cận các mạng blockchain và bảo vệ các stablecoin được hỗ trợ bằng đô la, báo hiệu sự ưu tiên đổi mới hơn là hạn chế.

Hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử đầu tiên tại Nhà Trắng

Hội nghị Thượng đỉnh về Tiền điện tử đầu tiên tại Nhà Trắng đã diễn ra vào tháng 3 và thảo luận về quy định và đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử. Hội nghị này đánh dấu một cột mốc quan trọng trong chính sách tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ, nhấn mạnh lập trường ủng hộ tiền điện tử của chính phủ và cam kết thiết lập các quy định rõ ràng , như Tổng thống Trump đã hứa trong chiến dịch tranh cử của mình.

Hơn nữa, vào tháng 3, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp thiết lập Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược (SBR) bằng cách sử dụng BTC từ "các thủ tục tịch thu tài sản hình sự hoặc dân sự", mà không cần huy động thêm vốn mới, và sử dụng 207.189 BTC và các loại tiền điện tử khác bị tịch thu trong các thủ tục tố tụng hình sự.

Sự phát triển này được thiết kế để tập trung hóa và quản lý lượng tiền điện tử do chính phủ liên bang nắm giữ, nhằm ngăn ngừa tổn thất do bán tháo sớm và định vị Hoa Kỳ như một quốc gia dẫn đầu về quyền sở hữu tài sản kỹ thuật số.

Ngoài ra, Mỹ đang tích cực chống lại các vụ lừa đảo tiền điện tử và hợp tác với các cơ quan thực thi pháp luật trên toàn quốc để tịch thu và sung công các khoản tiền bị đánh cắp, đồng thời bảo vệ tiền của các nhà đầu tư. Bộ Tư pháp Mỹ (DoJ) đã thông báo vào tháng 6 về vụ tịch thu tiền điện tử lớn nhất trong lịch sử của mình, nhắm mục tiêu hơn 225 triệu đô la liên quan đến gian lận tiền điện tử. Trung tâm Khiếu nại Tội phạm Internet của FBI báo cáo rằng gian lận đầu tư tiền điện tử đã gây ra thiệt hại hơn 5,8 tỷ đô la chỉ riêng trong năm 2024.

Quy định về Stablecoin: Đạo luật GENIUS

Đạo luật GENIUS, được ban hành thành luật vào giữa tháng 7 , đã thiết lập một khuôn khổ pháp lý liên bang rõ ràng cho các stablecoin và các nhà phát hành stablecoin tại Mỹ , quy định bắt buộc phải có đủ dự trữ được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ và cung cấp hướng dẫn chống rửa tiền (AML) rõ ràng.

Theo báo cáo của Deutsche Bank Research, dự luật mang tính bước ngoặt này đưa Mỹ trở thành quốc gia dẫn đầu về stablecoin, mở đường cho các quốc gia khác xem xét lại các quy định về stablecoin của riêng họ (hoặc việc thiếu các quy định đó).

“Đây là một cột mốc quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, cả ở Mỹ và trên toàn cầu,” các nhà phân tích của Deutsche Bank nhận định.

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng việc thông qua Đạo luật GENIUS sẽ củng cố vị thế thống trị của đồng đô la Mỹ, với các stablecoin định giá bằng USD chiếm hơn 99% tổng vốn hóa thị trường stablecoin. Đạo luật GENIUS đã chính thức hóa vai trò của các nhà phát hành stablecoin như các quỹ thị trường tiền tệ bán tự động, hỗ trợ thị trường nợ ngắn hạn của Mỹ và chuyển hướng thanh khoản không phải USD vào đồng đô la Mỹ.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ dự báo rằng lượng tín phiếu kho bạc (T-bills) do các nhà phát hành stablecoin nắm giữ (không bao gồm stablecoin có lãi suất) sẽ đạt khoảng 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2028. Riêng Tether đã nắm giữ hơn 120 tỷ đô la tín phiếu kho bạc tính đến quý 1 năm 2025, như biểu đồ bên dưới cho thấy, và nằm trong số những người nắm giữ tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ hàng đầu.

Ngoài ra, theo Đạo luật GENIUS, sự cạnh tranh giữa các ngân hàng truyền thống, các nhà phát hành stablecoin và các tập đoàn đang khuyến khích các bên tham gia vào lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này và mở rộng stablecoin vượt ra ngoài phạm vi giao dịch tiền điện tử. Các tập đoàn trong lĩnh vực bán lẻ (Walmart, Amazon, Airbnb) và thanh toán (PayPal, Shopify) đang chạy đua để tận dụng những lợi thế của stablecoin, bao gồm chi phí chuyển tiền thấp hơn, khả dụng 24/7, thời gian thanh toán nhanh hơn và ít rào cản hơn so với tài khoản ngân hàng truyền thống.

Vào tháng 6, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent dự đoán rằng thị trường stablecoin sẽ tăng trưởng từ mức hiện tại là 268 tỷ đô la lên hơn 2 nghìn tỷ đô la trong vài năm tới.

Những quy định và sự phát triển này sẽ thúc đẩy việc chấp nhận stablecoin không chỉ ở Mỹ mà còn trên toàn cầu, từ đó hỗ trợ việc chấp nhận Bitcoin, vì stablecoin thường được coi là bước đệm để tiếp cận với tiền điện tử.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới - Những rủi ro chính cần theo dõi trong những ngày cuối năm 2025 và đầu năm 2026
• Dự báo giá Vàng hàng năm: Năm 2026 có thể chứng kiến ​​mức giá cao kỷ lục mới nhưng khả năng tăng mạnh như năm 2025 là không cao.
• Dự báo tỷ giá GBP/USD hàng năm: Liệu năm 2026 có phải là một năm tăng giá nữa cho đồng bảng Anh?
• Dự báo tỷ giá USD/JPY hàng năm: Sự thận trọng và những lo ngại về tài chính của Ngân hàng Nhật Bản có thể khiến đồng Yên chịu áp lực trong năm 2026.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) bật đèn xanh cho việc tạo lập và mua lại các ETP Bitcoin và Ethereum bằng hiện vật.

Vào tháng 7, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã bỏ phiếu thông qua các lệnh cho phép các bên tham gia được ủy quyền tạo lập và mua lại cổ phần của các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) tiền điện tử, cho thấy sự rõ ràng hơn về mặt pháp lý đối với tiền điện tử tại Hoa Kỳ.

Quyết định này là một bước ngoặt so với cơ chế chỉ sử dụng tiền mặt trước đây đối với các ETP BTC và ETH giao ngay, vốn chỉ giới hạn ở việc tạo và mua bằng tiền mặt. Sự phát triển mới này cho phép các nhà đầu tư nhận được tài sản cơ sở, điều này được coi là hiệu quả hơn, vì nó cho phép những người tham gia được ủy quyền của quỹ tránh việc bán tài sản trên thị trường, từ đó có khả năng giảm chi phí giao dịch. Hơn nữa, nó giúp các ETP tiền điện tử tương đồng với các ETP dựa trên hàng hóa truyền thống, chẳng hạn như vàng và dầu.

Bên cạnh sự phát triển này, Ủy ban cũng đã phê duyệt các lệnh khác nhằm thúc đẩy cách tiếp cận không phân biệt đối xử đối với các sản phẩm dựa trên tiền điện tử, bao gồm các đơn đăng ký sàn giao dịch nhằm niêm yết và giao dịch ETP nắm giữ hỗn hợp Bitcoin và Ether giao ngay, quyền chọn trên một số ETP Bitcoin giao ngay nhất định, quyền chọn Sàn giao dịch linh hoạt (FLEX) trên cổ phiếu của một số ETP dựa trên BTC nhất định, và việc tăng giới hạn vị thế lên đến giới hạn chung cho quyền chọn (lên đến 250.000 hợp đồng) đối với các quyền chọn được niêm yết trên một số ETP BTC nhất định.

Cuộc đua dự trữ Bitcoin của các tiểu bang Hoa Kỳ

Bên cạnh những nỗ lực của chính quyền Trump trong việc xây dựng Kho dự trữ Bitcoin chiến lược, nhiều tiểu bang của Mỹ cũng đã tham gia vào cuộc đua thiết lập kho dự trữ Bitcoin riêng của mình , như thể hiện trong biểu đồ bên dưới.

Thống đốc bang New Hampshire, bà Kelly Ayotte, đã ký ban hành luật Dự luật Hạ viện số 302 (HB 302), đưa bang này trở thành bang đầu tiên ở Mỹ thành lập Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược. Luật cho phép thủ quỹ bang đầu tư tới 5% ngân sách nhà nước vào kim loại quý hoặc tài sản kỹ thuật số có vốn hóa thị trường trên 500 tỷ đô la, trong đó chỉ riêng BTC đáp ứng điều kiện này. Mặc dù dự luật không quy định cụ thể việc thành lập quỹ dự trữ như vậy, nhưng nó trao cho thủ quỹ bang quyền tự quyết định đầu tư vào quỹ đó.

Thống đốc Arizona Katie Hobbs cũng đã ký ban hành Dự luật Hạ viện số 2749 (HB 2749), cho phép tiểu bang tuyên bố quyền sở hữu đối với các tài sản kỹ thuật số không có người nhận, bao gồm cả tiền điện tử, đã bị bỏ hoang ít nhất ba năm. Luật này cũng cho phép thành lập Quỹ Dự trữ Bitcoin và Tài sản Kỹ thuật số, sẽ tích lũy giá trị từ phần thưởng đặt cọc và phân phối miễn phí các tài sản này, mà không sử dụng tiền thuế của người dân.

Sau những thông báo này, Texas đã thành lập quỹ dự trữ Bitcoin do tiểu bang tài trợ, trở thành tiểu bang đầu tiên của Mỹ làm điều này một cách độc lập vào cuối tháng Sáu. Điều này đánh dấu tiểu bang đầu tiên ở Mỹ cho phép thành lập quỹ dự trữ độc lập, được tài trợ công khai và quản lý bên ngoài kho bạc nhà nước.

Thống đốc Greg Abbott đã thông qua Dự luật Thượng viện 21 (SB 21), cho phép Kiểm toán viên bang Texas quản lý quỹ, ủy quyền cho các bên thứ ba đủ điều kiện quản lý quỹ dự trữ và yêu cầu các giao dịch mua tiền điện tử, bằng nguồn vốn được cơ quan lập pháp phân bổ hoặc từ doanh thu dự trữ, phải được đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, tương tự như luật của bang New Hampshire.

Các dự luật tương tự đang chờ được thông qua tại các cơ quan lập pháp tiểu bang khác, bao gồm Massachusetts, Michigan, North Carolina và Ohio, cho thấy sự gia tăng việc áp dụng Bitcoin tại các tiểu bang của Hoa Kỳ vào năm 2025.

Tiền điện tử trong kế hoạch hưu trí

Vào tháng 8, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp mở đường cho việc đầu tư từ 9 nghìn tỷ đến 12,5 nghìn tỷ đô la vào các quỹ hưu trí 401(k), cho phép đầu tư vào tiền điện tử, vốn tư nhân và bất động sản.

Các nhà phê bình đã chỉ trích động thái này, cho rằng nó sẽ tạo ra sự bất ổn trong các tài khoản hưu trí trong khi các chi tiết của chỉ thị vẫn chưa được công bố.

Sắc lệnh này sẽ cho phép cung cấp tài sản kỹ thuật số, kim loại quý như vàng và các khoản vay tư nhân trong các kế hoạch hưu trí để thay thế cho danh mục đầu tư truyền thống gồm cổ phiếu và trái phiếu .

Dòng chảy hỗn hợp trong nhu cầu của các tổ chức

Năm 2025 là một năm then chốt đối với các quỹ ETF Bitcoin, tiếp nối thành công của các quỹ ETF giao ngay được ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Việc các tổ chức chấp nhận Bitcoin đã tăng tốc trong bối cảnh môi trường pháp lý thân thiện hơn với tiền điện tử. Tuy nhiên, năm nay chứng kiến ​​dòng vốn biến động, với dòng vốn đổ vào mạnh mẽ vào đầu năm, sau đó là dòng vốn chảy ra đáng kể trong quý 4 do giá Bitcoin điều chỉnh giảm.

Tính đến giữa tháng 12 năm 2025, theo biểu đồ của SoSoValue bên dưới, các quỹ ETF giao ngay niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng 22,65 tỷ USD tính đến thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, trong tháng 11, dòng vốn chảy ra mạnh mẽ với 3,48 tỷ USD đã xóa bỏ một số lợi nhuận và góp phần khiến Bitcoin giảm giá so với mức cao nhất hồi tháng 10.

Theo số liệu từ CoinGlass, tổng tài sản được quản lý (AUM) của các quỹ ETF Bitcoin cho thấy AUM của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đạt đỉnh điểm ở mức 165,15 tỷ USD vào ngày 8 tháng 10 và đã giảm xuống còn khoảng 123 tỷ USD vào giữa tháng 12.

Trong khi đó, quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock chiếm ưu thế với tổng tài sản ròng hiện đạt 70,12 tỷ USD, tiếp theo là Fidelity (FBTC) và Grayscale (GBTC).

Nhìn chung, các quỹ ETF Bitcoin đã củng cố sự tham gia của các tổ chức trong năm 2025, cải thiện khả năng tiếp cận thị trường và hỗ trợ các đợt tăng giá trong thời kỳ dòng vốn mạnh, đồng thời có khả năng làm giảm sự biến động trong dài hạn . Mặc dù gặp phải những trở ngại trong quý 4, triển vọng vẫn tích cực, vì việc áp dụng Bitcoin dự kiến ​​sẽ tiếp tục diễn ra trong năm 2026.

Nhu cầu của các tập đoàn đối với Bitcoin

Về phía doanh nghiệp, nhu cầu đang chuyển từ thị trường ngách sang thị trường chính thống, với các công ty niêm yết vượt trội hơn các quỹ ETF về mức độ áp dụng vào năm 2025.

Strategy (MSTR), một công ty phân tích đám mây dựa trên trí tuệ nhân tạo, đã củng cố vị thế là nhà đầu tư doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất, tăng lượng nắm giữ từ 446.000 BTC vào đầu năm 2025 lên 671.000 BTC (chiếm 3,19% tổng nguồn cung 21 triệu BTC) tại thời điểm viết bài này.

Báo cáo tháng 11 của Bitcoin Treasuries nhấn mạnh rằng các công ty khai thác hiện chiếm 12% tổng lượng BTC nắm giữ của các công ty niêm yết. Marathon Digital (MARA) nắm giữ 53.250 BTC, như thể hiện trong biểu đồ bên dưới.

Lượng Bitcoin mà các tập đoàn nắm giữ ngày càng mang tính toàn cầu, với các công ty Mỹ vẫn chiếm ưu thế trong top 20, nắm giữ hơn 2,88 triệu BTC tại khoảng 125 công ty công khai và tư nhân, vượt qua cả Canada và Vương quốc Anh. Trong khi đó, các quốc gia như Nhật Bản, Trung Quốc và châu Âu cũng đang mở rộng việc sử dụng BTC.

Chính sách tiền tệ và lạm phát gây ra sự biến động.

Những thay đổi trong chính sách tiền tệ và diễn biến lạm phát cũng đã ảnh hưởng đến giá Bitcoin trong năm 2025. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12, đưa lãi suất xuống mức 3,5%–3,75% vào cuối năm, so với mức 4,25%–4,50% vào đầu năm.

Kỳ vọng về lãi suất thấp hơn ban đầu đã hỗ trợ các tài sản rủi ro, vì chi phí vay thấp hơn đã làm suy yếu đồng đô la Mỹ, từ đó làm tăng khẩu vị rủi ro đối với BTC, vốn đã tăng giá mạnh vào đầu năm.

Mặc dù các nhà tham gia thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn, nhưng ngân hàng trung ương đã hành động thận trọng hơn vì dữ liệu lạm phát tại Mỹ vẫn ở mức cao.

Ban đầu, Bitcoin tăng giá nhờ những dấu hiệu ban đầu cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang trở nên ôn hòa hơn, nhưng đã mất đà khi Fed giữ vững lập trường thận trọng. Tóm lại, chính sách nới lỏng tiền tệ chỉ hỗ trợ tạm thời, không đủ để duy trì đà tăng, dẫn đến những giai đoạn biến động và điều chỉnh.

Trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với FXStreet, Gracy Chen, CEO của Bitget, cho biết ông cho rằng ba lần cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào năm 2025 đóng vai trò là yếu tố ổn định cho Bitcoin, thay vì động lực tăng trưởng. Lãi suất thấp hơn đã giảm bớt áp lực từ lợi suất thực và giúp việc nắm giữ các tài sản rủi ro như Bitcoin trở nên an toàn hơn.

Chen tiếp tục, “Họ không kích hoạt bất kỳ đợt tăng giá đáng kể nào. Mỗi lần cắt giảm lãi suất đều dẫn đến biến động ngắn hạn khi các nhà giao dịch tập trung nhiều hơn vào khẩu vị rủi ro hơn là chính sách. Nhưng hành vi đã thay đổi. Các tổ chức đã tham gia nhiều hơn thông qua các ETP trong suốt cả năm, ngay cả khi giá giảm hoặc trong các đợt thanh lý vào tháng 10. Nhìn chung, các tài sản rủi ro đã liên tục bị thử thách, nhưng chúng tôi nghĩ rằng Bitcoin đã giữ vững vị thế của mình.”

Tương lai của Bitcoin vào năm 2026 sẽ ra sao?

Nhìn về phía trước, thị trường Bitcoin hiện đang được định hình bởi những thay đổi cấu trúc và dòng vốn đổ vào, sự tái cấu trúc vĩ mô và các quy tắc rõ ràng hơn. Dưới đây là một số dự đoán tiềm năng cho Bitcoin vào năm 2026.

Giai đoạn sau phân phối và sự trở lại của nhu cầu mua hàng

Một báo cáo của K33 Research chỉ ra rằng, triển vọng năm 2026 cho thấy sự chuyển dịch khỏi giai đoạn phân phối mạnh mẽ được quan sát thấy trong năm 2024 và 2025, với dự kiến ​​hoạt động bán ra của những người nắm giữ dài hạn sẽ chậm lại.

Báo cáo cho biết nguồn cung BTC trong 2 năm dự kiến ​​sẽ chấm dứt xu hướng giảm kéo dài nhiều năm và kết thúc năm 2026 ở mức trên 12,16 triệu BTC hiện tại, báo hiệu hành vi nắm giữ được phục hồi thay vì tiếp tục phân phối lại giữa các nhà đầu tư BTC.

Với gần 20% tổng nguồn cung đã được kích hoạt trở lại trong hai năm qua, như thể hiện bên dưới, áp lực bán trên chuỗi đang tiến gần đến mức bão hòa, tạo tiền đề cho sự trở lại của nhu cầu mua ròng.

Được hỗ trợ bởi tính thanh khoản thị trường dồi dào hơn, khả năng tiếp cận của các tổ chức được mở rộng và khung pháp lý rõ ràng hơn, năm 2026 được dự đoán là năm hậu phân phối , đặc trưng bởi sự ổn định nguồn cung được cải thiện và cấu trúc thị trường mang tính xây dựng hơn, hướng theo nhu cầu.

Các quỹ ETF tiền điện tử toàn cầu dự kiến ​​vượt mốc 400 tỷ đô la.

Báo cáo " Tình hình tiền điện tử " của 21Shares nêu bật cách các ETP tiền điện tử đang chuyển đổi từ phương tiện tiếp cận chuyên biệt sang kênh phân phối thống trị.

Vào năm 2025, chỉ riêng các ETP Bitcoin đã nắm giữ hơn 140 tỷ đô la tài sản được quản lý (AUM) – xấp xỉ 7% tổng nguồn cung BTC – và con số này có khả năng vượt qua 400 tỷ đô la, sánh ngang với chỉ số Nasdaq-100 (QQQ) vào cuối năm 2026. Nhờ sự tiếp cận ngày càng mở rộng của nhà đầu tư cá nhân, các rào cản pháp lý giảm dần và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức và chính phủ, một động lực mạnh mẽ thúc đẩy việc áp dụng Bitcoin đang nổi lên .

Chu kỳ bốn năm đang mờ dần của Bitcoin

Chu kỳ giảm một nửa truyền thống bốn năm của Bitcoin đang dần mất đi vị thế thống trị khi BTC trưởng thành thành một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô toàn cầu . Mặc dù chu kỳ giảm một nửa vẫn là nền tảng cho chính sách tiền tệ minh bạch của Bitcoin, với lượng phát hành hiện nay dưới 1% mỗi năm, nhưng tác động biên của nó đến giá cả đã giảm đi.

“Dòng vốn đầu tư mang tính cấu trúc, sự điều chỉnh vĩ mô và sự rõ ràng về quy định hiện đang là nền tảng vững chắc cho thị trường,” theo nhận định của một nhà phân tích từ 21Shares.

Nhà phân tích tiếp tục: “Mặc dù kết quả thị trường có thể khác biệt đáng kể so với kỳ vọng, chúng tôi tin rằng Bitcoin có thể đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2026, với thị trường rộng lớn hơn có khả năng hưởng lợi từ tính thanh khoản được cải thiện và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức. Mỗi chu kỳ hiện nay mang lại lợi nhuận ít theo cấp số nhân hơn, nhưng cũng có những đợt điều chỉnh nhẹ nhàng hơn nhiều, phản ánh sự tiến hóa của Bitcoin. Sự kiện giảm một nửa có thể vẫn mang tính biểu tượng, nhưng nó không còn là động lực chính nữa.”

Vốn hóa thị trường của stablecoin vượt quá 500 tỷ đô la.

Báo cáo của Hashdex dự đoán rằng đến năm 2026, stablecoin sẽ trở thành trụ cột cốt lõi của hệ thống tài chính kỹ thuật số, được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua và sự gia tăng niềm tin của các tổ chức.

Nhà phân tích giải thích thêm rằng con số này sẽ tăng từ 295 tỷ đô la hiện nay lên hơn 500 tỷ đô la vào năm 2026.

“Khi các dự báo về stablecoin ngày càng nhiều – một số ước tính cho thấy thị trường này sẽ vượt quá 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2028 – điều tối quan trọng là phải phân tích những tác động rộng hơn của sự tăng trưởng này đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, bao gồm cả việc chúng có thể định hình lại một cách cơ bản sự thống trị của đồng đô la trên toàn cầu và vị thế của nợ công Mỹ như một tài sản dự trữ.”

Triển vọng của Fed và tình hình địa chính trị toàn cầu

Về mặt kinh tế vĩ mô, công cụ CME FedWatch cho thấy có hơn 75% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần vào cuối năm 2026, như biểu đồ bên dưới cho thấy. Tuy nhiên, biểu đồ dự báo của Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự đoán lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm xuống 3,4% vào năm 2026, cho thấy chỉ có thêm một lần cắt giảm lãi suất nữa so với mức hiện tại là 3,50%-3,75%.

Hơn nữa, kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng của Fed xuất phát từ điều kiện thị trường lao động yếu kém của Hoa Kỳ và việc Tổng thống Donald Trump tiếp tục ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thêm nữa.  Những kỳ vọng nới lỏng này về việc giảm lãi suất của ngân hàng trung ương có thể làm tăng khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư , thúc đẩy giá Bitcoin tăng vào năm 2026.

Trong khi đó, trên bình diện địa chính trị, sự bất ổn hiện tại giữa Nga và Ukraine, Mỹ và Trung Quốc, cũng như giữa Thái Lan và Campuchia có thể sẽ kết thúc vào năm 2026. Những giải pháp tiềm năng cho sự bất ổn toàn cầu này có thể kích hoạt tâm lý ưa thích rủi ro, từ đó thúc đẩy giá trị các tài sản rủi ro hơn như Bitcoin.

Phân tích kỹ thuật Bitcoin năm 2026: Cấu trúc tăng giá dài hạn vẫn được duy trì.

Biểu đồ hàng tuần của Bitcoin cho thấy năm 2025 đầy biến động nhưng cũng rất mạnh mẽ, với những dao động rõ rệt theo quý. BTC mở đầu năm ở mức 93.576 đô la và đạt mức cao kỷ lục mới là 109.588 đô la vào ngày 20 tháng 1, ngay sau lễ nhậm chức của Trump, phá vỡ mức cao nhất năm trước là 108.353 đô la.

Tuy nhiên, BTC đã không duy trì được đà tăng và điều chỉnh giảm 32%, chạm mức thấp nhất trong năm là 74.508 đô la vào đầu quý 2, tức đầu tháng 4.

Trong quý 2 và quý 3, BTC đã liên tục lập nhiều đỉnh cao hơn và đáy cao hơn, giao dịch trên đường trung bình động hàm mũ 100 tuần (EMA) quan trọng và đạt mức cao kỷ lục mới là 126.199 đô la vào ngày 6 tháng 10.

Trong quý vừa qua, BTC đã không duy trì được đà tăng trưởng, báo hiệu sự suy yếu của xu hướng do hoạt động chốt lời.

Tại thời điểm viết bài này, BTC đang ổn định quanh mức 85.000-86.000 đô la, ngay trên các vùng hỗ trợ quan trọng: đường xu hướng tăng (được vẽ bằng cách nối nhiều điểm đáy kể từ tháng 10 năm 2023), đường EMA 100 tuần ở mức 85.732 đô la và mức đáy hàng năm ở mức 74.508 đô la. Các vùng này đang đóng vai trò là khu vực cầu quan trọng, ngăn chặn đợt bán tháo sâu hơn cho đến nay.

Ngược lại, các mức kháng cự trước mắt là mức giá mở cửa hàng năm ở mức 93.576 đô la và mức cao nhất năm 2024 ở mức 108.353 đô la, hiện đang đóng vai trò là các vùng kháng cự quan trọng và kìm hãm các nỗ lực phục hồi. Trong khi đó, khối lượng giao dịch giảm trong đợt điều chỉnh hiện tại cũng cho thấy áp lực bán đang giảm bớt chứ không tăng tốc, cho thấy sự tích lũy hơn là đảo chiều xu hướng hoàn toàn vào cuối năm và đầu quý 1 năm 2026.

Cấu trúc thị trường tổng thể của BTC cho thấy một đợt điều chỉnh lành mạnh trong một chu kỳ tăng giá rộng hơn, trừ khi BTC đóng cửa dưới mức thấp nhất trong năm là 74.508 đô la, điều này có thể kéo dài đợt điều chỉnh đến mức hỗ trợ tiếp theo ở 66.783 đô la, đường EMA 200 tuần.

Mặc dù đà tăng ngắn hạn vẫn còn yếu, việc giữ vững trên các vùng hỗ trợ đã đề cập giúp duy trì cấu trúc tăng giá dài hạn, và động thái chính tiếp theo có khả năng phụ thuộc vào việc phá vỡ vùng giá từ 100.000 đến 108.000 đô la, trước khi tăng lên mức cao kỷ lục 126.199 đô la.

Một báo cáo của Copper Research cũng thể hiện sự lạc quan về Bitcoin. Báo cáo cho rằng chu kỳ bốn năm của BTC chưa kết thúc; nó đã được thay thế. Kể từ khi ra mắt các quỹ ETF giao ngay, Bitcoin đã thể hiện các chu kỳ lợi nhuận dựa trên giá vốn có thể lặp lại, như được minh họa trong biểu đồ bên dưới.

Fadi Aboualfa, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Copper, chia sẻ với FXStreet rằng “Kể từ khi các quỹ ETF giao ngay ra mắt, Bitcoin đã di chuyển theo các chu kỳ nhỏ lặp đi lặp lại, trong đó nó giảm xuống mức giá vốn và sau đó bật tăng khoảng 70%. Với BTC hiện đang giao dịch gần mức giá vốn 84.000 đô la, mô hình này cho thấy một đợt tăng giá lên trên 140.000 đô la trong 180 ngày tới. Nếu giá vốn tăng 10-15% như trong các chu kỳ trước, thì mức phí bảo hiểm đạt được ở các đỉnh trước đây sẽ tạo ra phạm vi giá mục tiêu từ 138.000 đến 148.000 đô la.”

Chúng tôi đã phỏng vấn một số chuyên gia và nhân vật nổi bật trong cộng đồng tiền điện tử. Quan điểm của họ về dự báo giá Bitcoin vào cuối năm 2025 và năm 2026 được trình bày dưới đây:

Phần kết luận

Năm 2025 nổi lên như một năm đầy biến động nhưng cũng mang tính chuyển đổi đối với Bitcoin, được đánh dấu bằng sự gia tăng mạnh mẽ việc các tổ chức và doanh nghiệp chấp nhận tiền điện tử, các cột mốc quan trọng về quy định và những biến động giá mạnh. BTC bắt đầu năm ở mức gần 93.500 đô la trước khi tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới là 126.199 đô la vào ngày 6 tháng 10, được thúc đẩy bởi dòng vốn mạnh mẽ đổ vào các quỹ ETF và các tín hiệu chính sách ủng hộ tiền điện tử.

Tuy nhiên, những khó khăn kinh tế vĩ mô như căng thẳng thương mại, rủi ro địa chính trị và sự bất ổn thị trường nói chung đã gây ra một đợt điều chỉnh sâu hơn đối với "Vua tiền điện tử", đẩy giá xuống dưới 80.000 đô la. Đến giữa tháng 12, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 85.000 đô la, khiến hiệu suất hàng năm không thay đổi hoặc thậm chí giảm nhẹ.

Bất chấp sự biến động, năm 2025 đánh dấu sự trưởng thành của Bitcoin, với nhu cầu từ các tổ chức và doanh nghiệp tích lũy BTC và vượt qua mức đã thấy vào năm 2024.

Nhìn về phía trước, khi nhiều yếu tố này tiếp tục duy trì đến năm 2026, phân tích kỹ thuật và dự báo của các chuyên gia tiếp tục ủng hộ triển vọng tăng giá dài hạn, với mục tiêu giá vượt quá 200.000 đô la vào cuối năm tới.

Manish Chhetri