Dự báo giá Đô la Úc: Liệu đợt điều chỉnh đã bắt đầu?

• Tỷ giá AUD/USD đã không thể duy trì đà tăng ban đầu hướng tới mức cao mới gần 0.7100.
• Đồng đô la Mỹ tăng tốc mạnh hơn khi các nhà đầu tư đánh giá cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
• Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất điều hành (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 3,85% tại sự kiện ngày 3 tháng 2.

Tỷ giá AUD/USD vẫn đang trong xu hướng tăng, mặc dù cặp tỷ giá này đang tạm dừng sau đợt tăng gần đây. Xu hướng tăng này vẫn được hỗ trợ bởi môi trường rủi ro tốt hơn và niềm tin ngày càng tăng rằng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể tăng lãi suất ngay trong tuần tới.

Tuy nhiên, đồng đô la Úc (AUD) đã giảm giá vào thứ Năm. Tỷ giá AUD/USD đã tăng lên mức cao mới gần 0.7100, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2023. Tuy nhiên, lực bán mạnh đã đẩy tỷ giá này xuống dưới 0.7000.

Sự điều chỉnh giảm cho thấy mọi người đang một lần nữa mua vào đồng đô la Mỹ (USD) khi thị trường tiếp tục xử lý quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hôm thứ Tư về việc giữ nguyên lãi suất. Ngoài ra, sự leo thang căng thẳng mới ở Trung Đông đã làm giảm bớt phần nào sự hưng phấn của đợt tăng giá rủi ro nói chung.

Úc: giảm tốc nhẹ nhàng, không dừng hẳn.

Những số liệu gần đây của Úc có thể không gây phấn khích, nhưng chúng vẫn cho thấy một bức tranh về nền kinh tế đang hạ nhiệt dần dần chứ không phải là sụp đổ đột ngột. Đà tăng trưởng đã chậm lại, nhưng kịch bản "hạ cánh mềm" vẫn còn rất khả thi.

Các cuộc khảo sát Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) tháng 1 đã củng cố điều đó. Cả hoạt động sản xuất và dịch vụ đều được cải thiện và duy trì ở mức mở rộng ổn định, với các chỉ số lần lượt là 52,4 và 56,0. Doanh số bán lẻ tiếp tục duy trì ở mức khá tốt, và mặc dù thặng dư thương mại thu hẹp xuống còn 2,936 tỷ đô la Úc trong tháng 11, nhưng vẫn nằm trong vùng tích cực.

Tăng trưởng kinh tế rõ ràng đang chậm lại, nhưng chỉ ở mức độ vừa phải. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% so với quý trước trong quý 3, giảm so với mức 0,7% trước đó. Tính theo năm, tăng trưởng ổn định ở mức 2,1%, hoàn toàn phù hợp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Thị trường lao động vẫn là một điểm sáng. Số lượng việc làm tăng mạnh 65.200 trong tháng 12, trong khi tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,1% từ mức 4,3%.

Tuy nhiên, lạm phát tiếp tục làm phức tạp thêm bức tranh. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 bất ngờ tăng mạnh, với lạm phát chung tăng vọt lên 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 3,4%. Lạm phát trung bình điều chỉnh (có liên quan đến chính sách) tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với dự báo và vượt nhẹ mức 3,2% của tháng 11, nhưng điều quan trọng là đã vượt quá dự báo 3,2% của chính Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cho tháng 12. Xét theo quý, lạm phát trung bình điều chỉnh đã leo lên 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 4, mức cao nhất kể từ quý 3 năm 2024. Sự kết hợp này khiến cho việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 3 tháng 2 vẫn hoàn toàn khả thi.

Trung Quốc: sự ủng hộ vẫn hiện hữu, nhưng ở mức độ vừa phải.

Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ cho đồng AUD, mặc dù không có động lực mạnh mẽ thường thúc đẩy các đợt tăng giá bền vững.

Nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,5% trong quý từ tháng 10 đến tháng 12, với tăng trưởng hàng quý đạt 1,2%. Doanh số bán lẻ tăng 0,9% hàng năm trong tháng 12. Những con số này khá tốt, nhưng không phải là những con số ấn tượng.

Các chỉ số gần đây hơn cho thấy sự ổn định chứ không phải tăng tốc. Cả chỉ số PMI sản xuất chính thức và chỉ số Caixin đều tăng nhẹ trở lại mức mở rộng ở mức 50,1 trong tháng 12. Hoạt động dịch vụ cũng được cải thiện, với chỉ số PMI phi sản xuất ở mức 50,2 và chỉ số PMI dịch vụ Caixin duy trì ở mức khả quan 52,0.

Thương mại là một trong những điểm sáng rõ rệt nhất. Thặng dư thương mại tăng mạnh lên 114,1 tỷ đô la trong tháng 12, nhờ xuất khẩu tăng gần 7% cùng với nhập khẩu tăng mạnh 5,7%.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn diễn biến trái chiều. Lạm phát giá tiêu dùng không thay đổi ở mức 0,8% trong năm tính đến tháng 12, trong khi giá sản xuất vẫn duy trì ở mức âm -1,9%, cho thấy áp lực giảm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn giữ nguyên cách tiếp cận thận trọng. Lãi suất cho vay ưu đãi (LPR) được giữ nguyên ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm vào đầu tháng Giêng, củng cố kỳ vọng rằng bất kỳ sự hỗ trợ chính sách nào cũng sẽ diễn ra dần dần chứ không mạnh mẽ.

RBA: nền tảng vững chắc, tính linh hoạt vẫn được duy trì.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã thể hiện lập trường kiên định tại cuộc họp tháng 12, giữ nguyên lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 3,60% và cho thấy không có nhiều động thái cấp bách trong việc điều chỉnh chính sách.

Thống đốc Michele Bullock đã bác bỏ những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần, khẳng định rõ ràng rằng Hội đồng vẫn chấp nhận duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn và sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa nếu lạm phát không giảm.

Biên bản cuộc họp tháng 12 đã bổ sung thêm một số chi tiết tinh tế, tiết lộ cuộc tranh luận nội bộ về việc liệu các điều kiện tài chính có đủ khắt khe hay không. Cuộc thảo luận đó khiến việc cắt giảm lãi suất vẫn nằm trong nhóm "không chắc chắn".

Theo số liệu lạm phát mới nhất, thị trường hiện đang dự báo khoảng 70% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tuần tới, với mức thắt chặt gần 54 điểm cơ bản vào cuối năm.

Định vị: áp lực đang giảm bớt, nhưng niềm tin vẫn còn thấp.

Dữ liệu định vị cho thấy tâm lý tiêu cực tồi tệ nhất đối với đồng AUD có thể đã qua đi, mặc dù niềm tin vẫn còn lung lay. Theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), các nhà đầu cơ đã giảm vị thế bán ròng của họ xuống còn khoảng 14.000 hợp đồng vào cuối tuần kết thúc ngày 20 tháng 1. Đây là mức định vị tiêu cực thấp nhất kể từ cuối tháng 9 năm 2024.

Khối lượng hợp đồng mở cũng đã tăng lên khoảng 230.600 hợp đồng, điều này có nghĩa là mọi người đang tham gia trở lại. Tuy nhiên, hiện tại, điều này giống như một động thái thăm dò thận trọng hơn là một sự chuyển hướng hoàn toàn sang xu hướng lạc quan mạnh mẽ.

Điều gì có thể thay đổi mọi thứ tiếp theo?

Ngắn hạn: Các dữ liệu kinh tế của Mỹ được công bố, các tin tức về thuế quan và những biến động địa chính trị khác có thể ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ. Quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào tuần tới sẽ rất quan trọng đối với đồng AUD trong nước. Nó sẽ quyết định liệu đồng tiền này có thể tiếp tục tăng giá hay không.

Rủi ro: Đồng AUD vẫn rất nhạy cảm với những thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu. Bất kỳ sự sụt giảm đột ngột nào về rủi ro, những lo ngại mới về Trung Quốc, hoặc sự phục hồi mạnh hơn dự kiến ​​của đồng USD đều có thể nhanh chóng ngăn chặn bất kỳ đợt tăng giá nào nữa.

Bức tranh kỹ thuật

Tỷ giá AUD/USD hiện đang đối mặt với ngưỡng kháng cự ban đầu ở mức 0.7093 (ngày 29 tháng 1), tương đương mức kháng cự năm 2026. Tuy nhiên, tình trạng vẫn đang ở trạng thái quá mua của cặp tỷ giá này cho thấy khả năng xảy ra một đợt "điều chỉnh kỹ thuật" trong ngắn hạn.

Trong khi đó, một khi các đỉnh gần đây được vượt qua, giá giao ngay có thể cố gắng hướng tới mức đỉnh năm 2023 ở mức 0,7157 (ngày 2 tháng 2).

Mặt khác, điểm tranh chấp trực tiếp xuất hiện ở mức đáy năm 2026 tại 0,6663 (ngày 9 tháng 1), phía trước các đường SMA 55 ngày và 100 ngày tạm thời ở mức 0,6658 và 0,6614. Phía nam điểm này là đường SMA 200 ngày quan trọng ở mức 0,6551, tiếp theo là mức đáy tháng 11 ở mức 0,6421 (ngày 21 tháng 11).

Xét trên bức tranh tổng thể, xu hướng tích cực của cặp tiền này dự kiến ​​sẽ được duy trì khi nằm trên đường trung bình động 200 ngày.

Ngoài ra, các chỉ báo động lượng cũng củng cố đà tăng tích cực, mặc dù cần thận trọng: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn nằm trong vùng quá mua gần mốc 77, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) gần mức 46 cho thấy một xu hướng rất mạnh mẽ.

Tóm lại

Tỷ giá AUD/USD vẫn gắn bó chặt chẽ với tâm lý rủi ro toàn cầu và quỹ đạo kinh tế của Trung Quốc. Cần phải có sự bứt phá bền vững trên mức 0.7000 để đưa ra tín hiệu tăng giá rõ ràng hơn.

Hiện tại, đồng USD suy yếu, dữ liệu kinh tế trong nước ổn định nhưng không mấy nổi bật, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) nghiêng về việc thắt chặt chính sách hơn nữa, và sự hỗ trợ khiêm tốn từ Trung Quốc đang giữ cho xu hướng nghiêng về phía tăng điểm hơn là đảo chiều sâu hơn.

Pablo Piovano