Dự báo giá Ethereum: Hoạt động mạng và token hóa tăng vọt trong quý 1 bất chấp sự suy giảm của DeFi.

• TVL (Tổng giá trị cho vay) và khối lượng giao dịch của Ethereum đã giảm cùng với giá trong quý 1.
• Việc mã hóa tài sản đã chứng kiến ​​một sự thay đổi đáng kể, với các mặt hàng được mã hóa ghi nhận mức tăng trưởng 60% so với quý trước, dẫn đầu là vàng.
• ETH giảm xuống dưới đường xu hướng tăng quan trọng khi hướng tới mốc $1,524.

Sau nhiều tháng giá giảm mạnh và sự bất ổn do các yếu tố vĩ mô, Ethereum đã ghi nhận hiệu suất không đồng đều trên các chỉ số quan trọng trong quý đầu tiên của năm 2026, theo Token Terminal.

Trong báo cáo Ethereum hàng quý của mình , nền tảng phân tích chuỗi khối đã nhấn mạnh sự sụt giảm trên các chỉ số tập trung vào DeFi như cho vay, khối lượng giao dịch và phí, trong khi token hóa và thông lượng mở rộng.

Tổng giá trị bị khóa (TVL), thước đo vốn được triển khai trên toàn bộ hệ sinh thái Ethereum, đã giảm 11% so với quý trước (QoQ) chủ yếu do sự sụt giảm mạnh của các tài sản trên thị trường tiền điện tử nhưng vẫn tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY). Mặc dù vậy, Ethereum vẫn là chuỗi dẫn đầu rõ ràng trong số các chuỗi hàng đầu về tổng giá trị bị khóa ở mức 316,2 tỷ đô la, bỏ xa Tron, Solana, BNB Chain và Plasma cộng lại tới 71%, theo báo cáo.

Token Terminal nhấn mạnh rằng các khoản vay đang hoạt động trên hệ sinh thái Ethereum đạt trung bình 21,8 tỷ USD trong quý 1, giảm 16,6% so với quý trước, chủ yếu do hoạt động cho vay của Aave giảm 24%. Aave đã phải đối mặt với một số sự ra đi đáng chú ý trong quý này, bao gồm sự rút lui của các nhà phát triển và đóng góp cốt lõi của giao thức, Aave Chan Initiative (ACI), BGD Labs và Chaos Labs. Sự sụt giảm này không ảnh hưởng đến vị trí dẫn đầu của Ethereum trong các khoản vay đang hoạt động, nơi nó chiếm 79,2% trong số năm chuỗi hàng đầu trong lĩnh vực này.

Tuy nhiên, Ethereum vẫn đứng thứ hai về khối lượng giao dịch, tổng giá trị các giao dịch được thực hiện trên các sàn giao dịch giao ngay phi tập trung, chỉ sau BNB Chain. Chỉ số này đạt tổng cộng 134,5 tỷ đô la trong quý 1, giảm 24% so với quý trước và giảm 31,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Uniswap, Curve và CoW Swap chiếm phần lớn khối lượng giao dịch trên Ethereum.

Về mảng token hóa, vốn hóa thị trường của các tài sản được token hóa duy trì ổn định ở mức 203,4 tỷ USD trong quý 1, giảm 0,7% so với quý trước nhưng tăng 42,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Stablecoin chiếm ưu thế trong lĩnh vực này trên nền tảng Ethereum, chiếm 87,9% với 178,9 tỷ USD. Mặc dù con số này thể hiện mức giảm 2,3% so với quý trước.

Quỹ được mã hóa (tokenized funds) tăng trưởng lên 19,4 tỷ đô la, trong khi hàng hóa được mã hóa chứng kiến ​​sự mở rộng lớn nhất với 4,7 tỷ đô la, tăng trưởng 60% so với quý trước, gần như hoàn toàn nhờ vào vàng . Ethereum chiếm 84% hàng hóa được mã hóa trong top 5 chuỗi khối hàng đầu trong lĩnh vực này.

Nhận xét về sự tăng trưởng của các tài sản được mã hóa trên Ethereum, Etherealize lưu ý rằng "các tổ chức xây dựng tài chính được mã hóa đang lựa chọn Ethereum không phải vì hệ tư tưởng mà vì tính thanh khoản , khả năng kết hợp và tiền lệ thể chế đã có sẵn."

Etherealize cho biết thêm: "Mỗi tài sản được mã hóa mới đều làm tăng tính thanh khoản, thu hút thêm tài sản tiếp theo, và một nền tảng trung lập là trạng thái cân bằng duy nhất có thể duy trì vì các ông lớn sẽ không bao giờ đồng ý sử dụng cơ sở hạ tầng của đối thủ cạnh tranh."

Hoạt động mạng tăng vọt nhờ thông lượng được mở rộng.

Báo cáo nhấn mạnh sự gia tăng đáng kể số lượng địa chỉ hoạt động hàng tháng trên Ethereum, đạt mức trung bình kỷ lục 13,2 triệu trong quý 1, tăng 53,5% so với quý trước và 85,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng kỷ lục về số người dùng hoạt động đã dẫn đến sự gia tăng số lượng giao dịch, đạt tổng cộng 200,4 triệu giao dịch trong quý 1, tăng 38% so với quý trước và 81,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Thông lượng cũng tăng lên mức cao kỷ lục 25,78 giao dịch mỗi giây, tăng 41,2% so với quý trước.

Trong khi hoạt động mạng tăng vọt, phí giao dịch đã giảm xuống còn 39,9 triệu trong quý 1, giảm 47,9% so với quý trước và 81,9% so với cùng kỳ năm ngoái, đẩy chi phí trung bình cho mỗi giao dịch xuống sau khi dung lượng dữ liệu được mở rộng nhờ nâng cấp Fusaka vào tháng 12 năm ngoái.

Etherealize nhận định: "Đây chính là nghịch lý của Jevon, và chúng tôi kỳ vọng sự gia tăng tổng nhu cầu mạng sẽ bù đắp nhiều hơn cho mức phí thấp hơn, tương tự như cách ngành công nghiệp bán dẫn tạo ra doanh thu cao hơn nhiều lần so với năm 1975, khi người đồng sáng lập Intel, Gordon Moore, nhận thấy số lượng bóng bán dẫn trên một vi mạch tăng gấp đôi sau mỗi hai năm."

Ngược lại, một số báo cáo hồi đầu năm cho rằng sự gia tăng hoạt động mạng là do tình trạng tấn công giả mạo địa chỉ IP gia tăng , xuất phát từ môi trường phí thấp được tạo ra bởi các nâng cấp mạng gần đây.

Trong khi đó, xét về khía cạnh định giá, vốn hóa thị trường pha loãng hoàn toàn của ETH đã giảm xuống còn 290 tỷ USD trong quý 1, giảm 30,3% so với quý trước và 9,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù giá giảm, tỷ lệ vốn hóa thị trường của ETH được stake so với vốn hóa thị trường của ETH đã tăng lên 0,31 trong quý 1, tăng từ 0,28 trong quý trước.

Dự báo giá Ethereum: ETH giảm xuống dưới mức hỗ trợ của đường xu hướng tăng.

Trên biểu đồ ngày, ETH tiếp tục duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi nằm dưới các đường trung bình động lũy ​​thừa (EMA) 20, 50 và 100 ngày, tập trung trong khoảng từ 1.784 USD đến 2.100 USD. Việc phá vỡ gần đây dưới đường xu hướng hỗ trợ tăng trước đó, hiện là rào cản gần 1.751 USD, củng cố quan điểm về thị trường bị kìm hãm bởi nguồn cung trên thị trường, trong khi chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động quanh mức 38 cho thấy động lượng giảm yếu nhưng đang ổn định chứ không phải là sự đầu hàng hoàn toàn.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ban đầu xuất hiện ở mức $1,741, tiếp theo là đường EMA 20 ngày gần $1,784 và mô hình đóng ngang ở mức $1,806. Vượt qua đó, người bán có thể tái khẳng định vị thế của mình ở mức $1,909 và đường EMA 50 ngày quanh mức $1,944. Xa hơn nữa là vùng kháng cự $2,018/$2,108 và đường EMA 100 ngày gần $2,100.

Ngược lại, nếu giá giảm mạnh xuống dưới mức thấp gần đây, sẽ lộ ra mức hỗ trợ ngang ở $1,524, với các mức kháng cự sâu hơn ở $1,405 và $1,156, nơi người mua có thể sẽ cố gắng làm chậm lại bất kỳ đợt giảm giá nào nữa.

Michael Ebiekutan