Dự báo giá Vàng hàng tuần: Lo ngại lạm phát thu hút phe bán trước thềm cuộc họp quan trọng của Fed.

• Giá vàng đã giảm xuống dưới 4.000 USD lần đầu tiên sau ba tháng bất chấp lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm giá vẫn tiếp tục duy trì trong ngắn hạn.
• Cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và dữ liệu tăng trưởng quý III của Mỹ có thể tác động đến giá vàng.

Giá vàng (XAU/USD) đã không tận dụng được lợi thế từ việc giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và kết thúc tuần ở mức âm sâu do giá năng lượng tăng cao làm gia tăng lo ngại về lạm phát. Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và dữ liệu tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý III của Hoa Kỳ có thể làm tăng thêm sự biến động của kim loại quý này.

Những người bán vàng phớt lờ sự sụt giảm lợi suất trái phiếu Mỹ.

Giá vàng tăng nhẹ vào đầu tuần khi đồng đô la Mỹ (USD) gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nhu cầu, do các nhà đầu tư không tính đến khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 sau những bình luận thận trọng của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh về việc thắt chặt chính sách trước cuối tuần. Tuy nhiên, những dấu hiệu leo ​​thang căng thẳng hơn nữa ở Trung Đông đã kìm hãm đà tăng của kim loại quý này. Mohsen Rezaei, một thư ký của Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran, cảnh báo rằng Tehran đã chuẩn bị một kế hoạch trả đũa mới cho bất kỳ cuộc tấn công nào mới của Mỹ và Israel. Trong khi đó, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) cho biết một tàu chở dầu đã bốc cháy và phát nổ sau khi va phải thủy lôi ở phía nam eo biển Hormuz.

Trong bối cảnh thiếu các dữ liệu quan trọng được công bố, giá vàng đã giảm nhẹ vào thứ Ba, trước khi phục hồi nhẹ về mặt kỹ thuật vào thứ Tư.

Tâm lý thị trường e ngại rủi ro đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm vào thứ Năm, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 5% lần đầu tiên trong một tháng. Tuy nhiên, vàng, vốn thường có mối tương quan nghịch với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đã không thu hút được người mua và mất gần 3% trong ngày do giá dầu tăng cao làm gia tăng lo ngại lạm phát. Khi giá dầu tiếp tục tăng vào đầu ngày thứ Sáu, giá vàng đã chạm mức thấp nhất kể từ giữa tháng Bảy, dưới 4.000 đô la.

Trong một báo cáo được công bố hôm thứ Sáu, các nhà phân tích tại ING giải thích rằng giá vàng "đã không được hưởng lợi từ đợt bán tháo cổ phiếu ngày hôm qua và sự sụt giảm đáng kể của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, với lợi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống dưới 5%." Thay vì nhận được sự hỗ trợ từ tài sản trú ẩn an toàn, họ lưu ý rằng "giá vàng đã chịu áp lực." Theo ING, thị trường dường như "tập trung hơn vào giá dầu tăng cao và ý nghĩa của nó đối với lạm phát - và cuối cùng là chính sách của ngân hàng trung ương," cho thấy rằng những kỳ vọng thay đổi xung quanh phản ứng chính sách đối với áp lực giá cả do năng lượng gây ra hiện đang tác động mạnh mẽ hơn đến vàng thỏi so với biến động của cổ phiếu hoặc lợi suất trái phiếu Mỹ.

Dữ liệu từ Mỹ công bố hôm thứ Sáu cho thấy Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) tổng hợp toàn cầu của S&P đạt 57,6 trong ước tính sơ bộ tháng 10, cho thấy hoạt động kinh doanh trong khu vực tư nhân tiếp tục mở rộng mạnh mẽ. Với kết quả này, đồng USD giữ vững giá trị vào cuối tuần và không cho phép tỷ giá XAU/USD phục hồi.

Các nhà đầu tư vàng đang chờ đợi quyết định lãi suất của Fed và dữ liệu GDP của Mỹ.

Lịch kinh tế Mỹ sẽ không có bất kỳ dữ liệu quan trọng nào được công bố trong nửa đầu tuần. Do đó, diễn biến của vàng có khả năng vẫn trầm lắng cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) công bố quyết định về lãi suất và tuyên bố chính sách vào cuối ngày thứ Tư.

Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường hiện đang định giá khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) dưới 10%. Do đó, quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách không gây ngạc nhiên hoặc phản ứng mạnh mẽ trên thị trường. Tuy nhiên, nếu tuyên bố chính sách cho thấy nhiều nhà hoạch định chính sách bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất, giá vàng có thể chịu áp lực giảm ngay sau đó. Với một cuộc bỏ phiếu nhất trí giữ nguyên lãi suất chính sách, giá vàng có thể tăng nhẹ cho đến khi Chủ tịch Fed Warsh họp báo.

Trong lần xuất hiện trước công chúng gần đây nhất, ông Warsh cho biết ông sẽ không phán xét trước kết quả các cuộc họp. Nếu ông Warsh đi ngược lại lập trường này và khẳng định lại rằng việc tăng lãi suất vào tháng 12 là cần thiết, viện dẫn số liệu lạm phát và lạm phát lõi tháng 9 cao hơn dự báo, tỷ giá XAU/USD có thể giảm trong ngắn hạn. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà tham gia thị trường nhận thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 là khoảng 75%, cho thấy có khả năng thị trường sẽ phản ứng tích cực với USD. Ngược lại, USD có thể khó tìm được lực cầu và cho phép giá vàng tăng nhẹ nếu ông Warsh hạ thấp mối lo ngại về lạm phát và nhắc lại rằng ông sẽ không đưa ra quyết định cho đến cuộc họp cuối cùng của năm.

Theo TD Securities, FOMC “nhiều khả năng sẽ giữ nguyên quyết định trong tháng 10”, một quyết định mà theo họ “làm tăng khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 đồng thời làm tăng nguy cơ các quan chức không kịp phản ứng”. Ngân hàng này lập luận rằng “trừ khi có cú sốc bất ngờ, việc tăng lãi suất vào tháng 12 gần như chắc chắn sẽ xảy ra”, có nghĩa là “việc tạm dừng vào tuần tới sẽ đặt ra tiêu chuẩn cao để tránh một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay”.

TD Securities cũng cảnh báo rằng “điều ngược lại cũng đúng: ngưỡng để thị trường cảm thấy Fed đang tụt hậu là rất thấp.” Họ lưu ý rằng “chỉ cần một báo cáo lạm phát xấu đáng chú ý và/hoặc một loạt dữ liệu thị trường lao động tích cực là đủ để thị trường bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong các cuộc họp sắp tới.” Mặc dù ông Warsh “không có khả năng đưa ra hướng dẫn về tương lai,” TD Securities tin rằng “một thông điệp về lạm phát cứng rắn có thể xoa dịu những lo ngại về uy tín và khuyến khích thị trường định giá việc thắt chặt chính sách hơn nữa.”

Vào thứ Năm, Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) sẽ công bố ước tính sơ bộ về tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý III. Thị trường kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 3%, sau mức tăng trưởng 2,2% được ghi nhận trong quý II. Phản ứng đối với dữ liệu này có thể sẽ khá đơn giản và chỉ diễn ra trong thời gian ngắn trừ khi có sự khác biệt đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. Một kết quả tích cực có thể gây áp lực lên tỷ giá XAU/USD, trong khi một kết quả tiêu cực có thể giúp tỷ giá này giữ vững. Cũng trong ngày thứ Năm, BEA cũng sẽ công bố Chỉ số Giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi tháng 9, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Trong khi đó, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát sao những diễn biến ở Trung Đông và tác động của chúng đến giá dầu. Trong ngắn hạn, mối tương quan nghịch đảo giữa dầu và vàng có thể tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu suất của kim loại quý này.

Phân tích kỹ thuật vàng: Người bán vẫn nắm quyền kiểm soát khi XAU/USD tiến gần đến vùng hỗ trợ quan trọng.

Chỉ báo RSI (Relative Strength Index) trên biểu đồ ngày đã giảm xuống dưới 40, cho thấy áp lực giảm giá đang gia tăng. Thêm vào đó, giá vàng vẫn nằm dưới đường xu hướng giảm được vẽ từ ngày 25 tháng 8. Ở chiều giảm, vùng $4.000-$3.970 (mức cố định, mức tròn, điểm kết thúc của xu hướng giảm từ tháng 3 đến tháng 8) đóng vai trò là vùng hỗ trợ quan trọng. Nếu giá vàng giảm xuống dưới vùng này và không thể phục hồi, phe bán kỹ thuật có thể xuất hiện và mở đường cho một đợt giảm giá mạnh hơn nữa xuống $3.800 (mức cố định, mức tròn) và $3.720 (mức cố định).

Nhìn về phía bắc, ngưỡng kháng cự đầu tiên có thể được nhận thấy ở mức 4.150 đô la, nơi đường xu hướng giảm được củng cố bởi đường trung bình động đơn giản 20 ngày (20-day SMA). Trong trường hợp XAU/USD vượt qua được ngưỡng này, đường trung bình động đơn giản 100 ngày (100-day SMA) có thể tạo thành ngưỡng kháng cự tiếp theo ở mức 4.220 đô la, trước mức 4.300 đô la (mức thoái lui Fibonacci 23,6% của xu hướng giảm từ tháng 3 đến tháng 8, tương ứng với đường trung bình động đơn giản 50 ngày).

Eren Sengezer