Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Không có ánh sáng cuối đường hầm

• EUR/USD giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm gần 1,0330.
• Đồng đô la Mỹ dường như không thể ngăn cản và đạt đến đỉnh cao mới.
• Dữ liệu đáng chú ý tiếp theo trong khu vực đồng euro sẽ là dữ liệu lạm phát nhanh.

Đây là một tuần tồi tệ đối với EUR/USD. Trên thực tế, quý IV cho đến nay là một quý tồi tệ đối với đồng tiền châu Âu. Kể từ mức cao nhất trong năm vào cuối tháng 9, trên 1,1200, cặp tiền này đã đóng cửa với mức tăng chỉ trong một tuần. Fiber đã giảm gần 8% kể từ đó hoặc hơn tám xu.

Đồng Euro đã có một chặng đường đầy khó khăn gần đây, với phần lớn sự yếu kém của đồng tiền này được khuếch đại bởi sự hồi sinh của đồng Đô la Mỹ (USD). Đồng Đô la Mỹ đã có được động lực mới, được thúc đẩy bởi sự tái bùng phát đột ngột của căng thẳng địa chính trị đặc biệt là trong cuộc xung đột Nga-Ukraine cũng như sự hồi sinh của cái gọi là "thương mại Trump". Trong bối cảnh này, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tăng vọt lên mức cao mới trong chu kỳ, vượt qua mốc 108,00 lần đầu tiên kể từ đầu tháng 11 năm 2022.

Tại sao sự bình đẳng lại được đưa trở lại

Xét theo cùng một kịch bản, nếu EUR/USD mất tám con số lớn trong gần hai tháng, thì mức giảm "ít ỏi" ba xu có vẻ còn có khả năng xảy ra hơn.
Ngoài tình trạng bán quá mức hiện tại của đồng tiền chung, không có nhiều dấu hiệu cho thấy sự phục hồi trong ngắn hạn chứ đừng nói đến sự phục hồi bền vững.

Triển vọng về một đồng đô la Mỹ mạnh hơn chi phối tâm lý và chỉ thỉnh thoảng được điều chỉnh bởi các đợt điều chỉnh kỹ thuật vì các nhà đầu tư dự kiến ​​sẽ ủng hộ "thương vụ Trump" trong suốt phần lớn năm 2025.

Ở mặt trận trong nước, các chỉ số sơ bộ về hoạt động kinh doanh ở cả Đức và Euroland nói chung đều không mấy khả quan. Thêm vào đó, triển vọng ảm đạm của nền kinh tế Đức trầm trọng hơn do bất ổn chính trị rõ rệt và hoạt động kinh tế trì trệ trên toàn khối không báo hiệu điều tốt lành cho đồng Euro.

Và đó là chưa kể đến hiệu suất hoạt động của nền kinh tế Hoa Kỳ.

Nhìn về phía trước, bóng ma về việc áp thuế mới đối với hàng hóa châu Âu hoặc Trung Quốc dưới thời chính quyền Trump có thể gây ra lạm phát ở Hoa Kỳ. Nếu Fed tiếp tục cách tiếp cận thận trọng của mình hoặc thậm chí nghiêng về phía diều hâu để đáp trả thì USD có thể mạnh hơn nữa, khiến EUR/USD chịu áp lực.

Một ECB nới lỏng hơn, một Fed thận trọng

Về mặt chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 7 tháng 11, đưa Phạm vi Mục tiêu Quỹ Fed (FFTR) xuống còn 4,75%-5,00%. Động thái được mong đợi rộng rãi này là một phần trong nỗ lực liên tục của Fed nhằm đưa lạm phát tiến gần hơn đến mục tiêu 2%. Tuy nhiên, những vết nứt đang bắt đầu xuất hiện trên thị trường lao động, ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp kỷ lục.

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đưa ra giọng điệu thận trọng trong phát biểu mới nhất của mình, báo hiệu rằng ngân hàng trung ương không vội vàng hạ lãi suất thêm nữa. Điều này đã làm giảm bớt suy đoán về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đồng thời cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng đô la.

Các quan chức Fed khác, đáng chú ý là Thống đốc Michelle Bowman, đồng tình với quan điểm của Powell, nhấn mạnh sự cần thiết phải kiềm chế khi xem xét việc giảm lãi suất trong tương lai.

Trong khi đó, bên kia Đại Tây Dương, quan điểm ôn hòa vẫn tiếp tục chiếm ưu thế trong số các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), bất chấp mức tăng của Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) trong tháng 10 và Tăng trưởng tiền lương đàm phán cao hơn trong quý 3.

Cho đến nay, thị trường đang định giá khoảng 75 điểm cơ bản nới lỏng của Fed trong khoảng thời gian 12 tháng, so với khoảng 150 điểm cơ bản dự kiến ​​giảm lãi suất từ ​​ECB trong cùng kỳ.

Kỹ thuật trên EUR/USD

Những tổn thất tiếp theo có thể đẩy EUR/USD xuống mức thấp nhất năm 2024 là 1,0331 (ngày 22 tháng 11). Việc phá vỡ mức này có thể mở ra cánh cửa cho khả năng chạm đến mức thấp nhất trong tuần là 1,0290 (ngày 30 tháng 11 năm 2022) và 1,0222 (ngày 21 tháng 11).

Về mặt tích cực, có mức kháng cự nhỏ tại đỉnh tuần là 1,0606 (ngày 18 tháng 11), tiếp theo là Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quan trọng ở mức 1,0857.

Điều đáng chú ý là triển vọng kỹ thuật ngắn hạn vẫn là giảm giá miễn là cặp tiền này vẫn ở dưới mức sau.

Hơn nữa, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hàng ngày đã đi vào vùng quá bán gần mức 16, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) ở mức gần 49 cho thấy xu hướng mạnh.

Pablo Piovano