Fed: Chính sách ổn định với các đợt cắt giảm sau này – TD Securities

Oscar Munoz và Eli Nir của TD Securities lập luận rằng thị trường lao động ổn định của Mỹ và lạm phát được kiềm chế sẽ giúp Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn, ngay cả khi tăng trưởng vẫn mạnh mẽ. Họ vẫn dự báo Fed sẽ nới lỏng 75 điểm cơ bản trong năm 2026, tập trung vào nửa cuối năm, với điều kiện lạm phát quay trở lại quỹ đạo hướng tới mức 2%.

Việc làm ổn định và lạm phát thấp

"Báo cáo việc làm tháng Hai tuần tới có thể sẽ cho thấy thêm dấu hiệu ổn định của thị trường lao động, với tỷ lệ thất nghiệp EU duy trì ở mức 4,3%. Dự báo CPI cốt lõi sơ bộ của chúng tôi ở mức 0,3% so với tháng trước cho thấy sự ổn định trong lạm phát cơ bản, chủ yếu là do tác động kéo dài của thuế quan lên người tiêu dùng."

"Thị trường lao động ổn định cùng với những dấu hiệu khiêm tốn về sự bình thường hóa lạm phát cơ bản trong tháng Hai sẽ giúp Fed tạm thời giữ nguyên chính sách hiện tại. Chúng tôi tiếp tục dự báo Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ thêm 75 điểm cơ bản trong năm 2026."

"Hơn nữa, theo dõi sơ bộ báo cáo CPI tháng 2 của chúng tôi củng cố quan điểm rằng lạm phát vẫn ở mức cao một phần do việc tiếp tục chuyển gánh nặng thuế quan. Trên thực tế, chúng tôi dự báo lạm phát CPI cốt lõi sẽ tăng nhẹ 0,3% so với tháng trước trong tháng 2, kết quả từ sự tăng mạnh của lạm phát hàng hóa cốt lõi."

"Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất thêm 75 điểm cơ bản trong năm 2026, với việc cắt giảm lãi suất tập trung vào nửa cuối năm. Luận điểm của chúng tôi về việc Fed tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ phụ thuộc vào triển vọng tích cực của lạm phát."