Fed: Lãi suất dự kiến ​​ổn định ở mức trung lập – RBC Economics

Nhà kinh tế cấp cao Claire Fan của RBC Economics nhận thấy triển vọng kinh tế Mỹ chỉ có những thay đổi nhỏ , với dự báo tỷ lệ thất nghiệp ngắn hạn giảm nhẹ nhưng tỷ lệ trung bình 4,5% cho năm 2026 vẫn không thay đổi. Bất chấp những rủi ro lạm phát liên quan đến thuế quan và dữ liệu bị trì hoãn, Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ duy trì lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5%-3,75% đến hết năm 2026, tiếp tục xu hướng hướng tới việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Dự kiến ​​Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.

"Tháng trước, chúng tôi đã giải thích rằng sự tăng trưởng GDP vượt dự báo của Mỹ trong nửa cuối năm 2025 hoàn toàn đến từ sự tăng trưởng năng suất cao hơn chứ không phải từ sự mở rộng việc làm/giờ làm. Tuy nhiên, những lo ngại về sự suy thoái đã được xoa dịu bởi những dấu hiệu ổn định của thị trường lao động vào đầu năm 2026. Chúng tôi đã hạ nhẹ dự báo tỷ lệ thất nghiệp ngắn hạn, nhưng dự kiến ​​tỷ lệ trung bình hàng năm 4,5% cho năm 2026 sẽ không thay đổi."

"Điều quan trọng là, chúng tôi tiếp tục hoạt động trong điều kiện tầm nhìn hạn chế do việc chính phủ Mỹ đóng cửa một phần gần đây làm trì hoãn việc điều chỉnh dân số chuẩn hàng năm (đối với dữ liệu cơ sở của tỷ lệ thất nghiệp) và dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng tháng Giêng. Các báo cáo liên tục về việc giá cả tăng trong các cuộc khảo sát doanh nghiệp khiến chúng tôi tự tin với quan điểm rằng lạm phát hàng hóa cốt lõi sẽ tăng mạnh hơn nữa trong quý 2."

"Chúng tôi dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm 2026, nhưng xu hướng tiếp tục của họ sẽ là để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai từ mức hiện tại "hạn chế vừa phải". Việc đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã xoa dịu những lo ngại về tính độc lập của Fed, nhưng sẽ mang đến những phong cách giao tiếp mới vào tháng 6 khi Warsh được cho là sẽ tiếp quản vị trí từ Jerome Powell."

"Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên lãi suất trong tháng Giêng, rõ ràng là quay trở lại lập trường chờ đợi và quan sát, theo từng cuộc họp. Thật khó để nhận biết Chủ tịch Powell đang nghiêng về phía nào từ những bình luận của ông. Ông mô tả lãi suất là "trung lập một cách tương đối hoặc hơi hạn chế", và xác nhận rằng các đợt cắt giảm trước đó sẽ đủ để giải quyết những lo ngại xung quanh cả hai khía cạnh trong nhiệm vụ của họ. Chúng tôi dự kiến ​​lãi suất quỹ liên bang sẽ duy trì ở mức 3,5%-3,75% cho đến năm 2026."

"Tuy nhiên, sự không chắc chắn xung quanh chính sách thương mại bảo hộ của Mỹ vẫn còn tồn tại, và những ảnh hưởng trễ của thuế quan vẫn còn rất lớn. Phán quyết sắp tới của Tòa án Tối cao Mỹ về tình trạng pháp lý của thuế quan IEEPA vẫn là nguồn biến động chính đối với dự báo của chúng tôi, khi chúng tôi tìm kiếm sự rõ ràng về việc thuế quan được chuyển giao (với khả năng hiển thị dữ liệu hạn chế) và lạm phát hàng hóa cốt lõi dự kiến ​​vẫn sẽ tăng trong quý 2."