Giá các sản phẩm phái sinh Bitcoin được điều chỉnh lại khi đòn bẩy giảm trong bối cảnh nhu cầu giao ngay yếu đi.

• Sự điều chỉnh gần đây của Bitcoin đã xóa sổ gần 20% khối lượng giao dịch mở hợp đồng tương lai, báo hiệu một sự thiết lập lại đòn bẩy trên diện rộng.
• Glassnode cho biết hoạt động giao dịch giao ngay trầm lắng và việc gia tăng phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn cho thấy tâm lý thận trọng bất chấp vị thế hợp đồng tương lai ổn định.
• Strategy đã mua 520 BTC, và CEO của JAN3, Samson Mow, đã bảo vệ thiết kế cổ phiếu ưu đãi STRC mới của công ty.

Theo một báo cáo của CryptoQuant hôm thứ Hai, đợt điều chỉnh gần đây của Bitcoin đã làm giảm đòn bẩy trên thị trường phái sinh, tạo ra một cấu trúc lành mạnh hơn trong bối cảnh hoạt động giao dịch giao ngay yếu kém.

Báo cáo cho biết sự sụt giảm của Bitcoin trong vài tuần qua dường như phản ánh sự điều chỉnh lại trên diện rộng của thị trường hợp đồng tương lai hơn là sự hình thành các vị thế đầu cơ mới.

"Giá BTC đã giảm, nhưng khối lượng hợp đồng mở (open interest) còn giảm mạnh hơn nữa. Điều này cho thấy thị trường hợp đồng tương lai đã trải qua một sự điều chỉnh đòn bẩy đáng kể", nhà phân tích Woominkyu của CryptoQuant viết.

Tận dụng các điểm thiết lập lại để hướng tới một thị trường phái sinh lành mạnh hơn.

Tổng khối lượng giao dịch mở của Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm từ 25,96 tỷ USD vào ngày 1 tháng 6 xuống còn 20,89 tỷ USD vào ngày 21 tháng 6, giảm 19,5%, trong khi giá Bitcoin giảm khoảng 11,4% trong cùng kỳ.

"Điều này rất quan trọng vì việc giá giảm cùng với khối lượng hợp đồng mở (OI) thường có nghĩa là các vị thế hợp đồng tương lai hiện có đang được đóng, thanh lý hoặc giảm bớt," báo cáo cho biết thêm.

Công ty này cho biết thêm rằng mặc dù việc tái cấu trúc không đảm bảo sự phục hồi ngay lập tức, nhưng nó giúp thị trường ở vị thế lành mạnh hơn so với một thị trường bị chi phối bởi đòn bẩy quá mức.

Glassnode cũng nêu bật xu hướng tương tự trong báo cáo Weekly Market Pulse của mình. Công ty phân tích này lưu ý rằng khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin đang mở hiện ở mức 31,2 tỷ đô la, nằm trong phạm vi thống kê lịch sử. Điều này cho thấy các nhà giao dịch không tăng mạnh đòn bẩy cũng không nhanh chóng đóng vị thế.

Tuy nhiên, hoạt động giao dịch quyền chọn vẫn tiếp tục tăng trưởng. Glassnode báo cáo khối lượng hợp đồng quyền chọn mở đạt 34,4 tỷ đô la, phản ánh sự tham gia ngày càng tăng và hoạt động phòng ngừa rủi ro của các nhà tham gia thị trường.

Tuy nhiên, công ty cảnh báo rằng những biến động giá gần đây có thể chưa được phản ánh đầy đủ trong giá quyền chọn.

"Chênh lệch biến động giá đã chuyển sang mức âm sâu, cho thấy rằng biến động giá thực tế hiện đang vượt xa mức phí bảo hiểm được định giá trong các hợp đồng quyền chọn," Glassnode viết.

Hoạt động trên thị trường giao ngay vẫn còn yếu. Glassnode báo cáo rằng người bán tích cực đã giành lại quyền kiểm soát dòng lệnh, khiến CVD giao ngay giảm xuống mức âm. Trong khi đó, khối lượng giao dịch giao ngay hàng ngày đã giảm xuống khoảng 5,1 tỷ đô la, gần mức thấp nhất trong phạm vi lịch sử của nó.

"Sự thu hẹp như vậy cho thấy sự suy giảm hứng thú của những người tham gia thị trường, thường xảy ra trước các giai đoạn hợp nhất khi xu hướng chung thiếu tính thanh khoản cần thiết để mở rộng," công ty nhận định.

Strategy mua 520 BTC khi Mow khen ngợi mô hình định giá STRC.

Bất chấp hoạt động giao dịch trầm lắng, việc tích lũy Bitcoin của các tập đoàn vẫn tiếp tục. Strategy thông báo đã mua thêm 520 BTC với giá khoảng 35 triệu đô la, nâng tổng số BTC nắm giữ lên 847.363 BTC.

Công ty cũng cho biết đã tăng dự trữ đô la Mỹ thêm 300 triệu đô la, lên 1,4 tỷ đô la. Giám đốc điều hành của JAN3, Samson Mow, tuyên bố trong một bài đăng trên X hôm thứ Hai rằng cổ phiếu ưu đãi STRC mới ra mắt của Strategy được thiết kế để tự điều chỉnh khi giao dịch dưới mệnh giá 100 đô la.

“Hãy coi mỗi đơn vị STRC như trị giá 100 đô la, nhưng đôi khi bạn có thể mua với giá thấp hơn, tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Nếu bạn mua một cổ phiếu STRC với giá 90 đô la, lợi suất thực tế là 12,78%,” Mow viết.

Mow lập luận rằng sự kết hợp giữa lợi suất cao hơn và khả năng phục hồi giá tạo ra động lực tự nhiên cho các nhà đầu tư mua cổ phiếu với giá chiết khấu. Ông nói thêm rằng STRC không được thiết kế để duy trì tỷ giá cố định mà thay vào đó dựa vào các lực lượng thị trường và lượng Bitcoin mà Strategy đang nắm giữ ngày càng tăng.

Do đó, Mow cho biết thiết bị đang hoạt động đúng như dự định và có thể trở lại trạng thái hoạt động bình thường trong vòng vài tuần.