Giá vàng phục hồi lên gần 3.900 USD bất chấp lo ngại lạm phát.

• Giá vàng đã phục hồi lên khoảng 3.895 USD trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai tại châu Á.
• Giá dầu tăng cao làm dấy lên lo ngại về lạm phát, củng cố thêm dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất.
• Thị trường vẫn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất vào tháng 12.

Giá vàng (XAU/USD) đã phục hồi phần nào, đạt gần mức 3.895 USD trong những giờ giao dịch đầu phiên châu Á sáng thứ Hai. Kim loại quý này tăng nhẹ sau khi giảm xuống mức thấp nhất là 3.870 USD trong phiên trước đó. Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá dường như bị hạn chế do giá dầu tăng cao và lo ngại về lạm phát đã củng cố kỳ vọng về việc Mỹ tăng lãi suất.

Đợt bán tháo mới nhất diễn ra khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho một tuần đầy biến động khác, với những căng thẳng leo thang ở Trung Đông, dữ liệu việc làm của Mỹ và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ dự kiến ​​sẽ tạo ra sự bất ổn mới cho thị trường tài chính.

Tờ Guardian đưa tin Ukraine đã nối lại các cuộc tấn công vào các nhà máy lọc dầu của Nga bất chấp áp lực từ Tổng thống Mỹ Donald Trump trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, chấm dứt thời gian tạm ngừng khoảng hai tuần. Trong khi đó, Lãnh tụ tối cao của Iran đã ra lệnh cho các chỉ huy quân sự cấp cao chuẩn bị cho cuộc đối đầu mới với Mỹ và Israel.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 10, ngân hàng trung ương Mỹ vẫn cam kết kiềm chế lạm phát. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang dự báo khoảng 72,9% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12. Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng không sinh lời.

“Yếu tố quyết định sẽ là liệu dữ liệu kinh tế sắp tới có khiến thị trường đánh giá lại triển vọng lãi suất hay không, làm thay đổi kỳ vọng theo hướng tạm dừng thắt chặt hoặc nối lại việc cắt giảm lãi suất. Cho đến lúc đó, vàng có khả năng vẫn chịu áp lực bán, bất chấp các yếu tố hỗ trợ tiếp tục củng cố triển vọng trung và dài hạn của nó ”, ông Simon-Peter Massabni, Trưởng bộ phận Phát triển Kinh doanh tại XS.com, cho biết.

Vàng khó tận dụng được lợi thế từ lãi suất thấp hơn khi rủi ro về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vẫn còn hiện hữu.

Các chiến lược gia tại OCBC nhấn mạnh rằng đà phục hồi gần đây của vàng đã chững lại, với giá vàng “giảm trở lại mức thấp khoảng 4000 bất chấp sự giảm nhẹ của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và giá dầu”. Họ lưu ý rằng chỉ số PCE cốt lõi tháng 9 “phần lớn đạt mức 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái như dự kiến, trong khi GDP quý 3 năm 2026 mạnh mẽ hơn đã củng cố khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ”, và lập luận rằng dữ liệu này “không mang lại nhiều lý do để thị trường giảm đáng kể kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác của Fed vào tháng 12, sau quyết định giữ nguyên lãi suất trong tuần này”.

Đáng chú ý hơn, OCBC chỉ ra rằng “việc vàng không thể hưởng lợi từ lợi suất thấp hơn cho thấy nhu cầu mua mới vẫn còn hạn chế, ngay cả khi áp lực thanh lý trước đó có thể đang giảm bớt”. Họ cũng cho biết thêm rằng “sự suy yếu trở lại của cổ phiếu công nghệ cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường vì nó làm dấy lên lo ngại về một đợt giảm nợ trên diện rộng khác”.

Trong bối cảnh đó, OCBC cho biết, “chúng tôi vẫn thận trọng trong ngắn hạn, không loại trừ khả năng thị trường tiếp tục điều chỉnh hoặc kiểm tra lại các mức thấp gần đây”, và lưu ý rằng “Chỉ số chi phí việc làm vào thứ Sáu và diễn biến của thị trường chứng khoán , lợi suất trái phiếu và USD sẽ rất quan trọng cần theo dõi”.

Logan cảnh báo về ít nhất hai đợt tăng lãi suất nữa, củng cố lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang.

Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Logan đưa ra một thông điệp rõ ràng mang tính diều hâu, với điểm số 8/10 theo đánh giá của Speechtracker, cao hơn một chút so với mức trung bình lịch sử 7,7/10 và cho thấy niềm tin vững chắc hơn về sự cần thiết phải thắt chặt chính sách. Việc nhấn mạnh rằng Fed “cần ít nhất hai lần tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm nữa” và việc bỏ qua một cuộc họp không làm thay đổi mục tiêu chính sách cho thấy cam kết rõ ràng trong việc thực hiện chính sách “hạn chế ở mức độ vừa phải”, đặc biệt khi lạm phát vẫn được coi là “không thể chấp nhận được” so với mục tiêu 2%. Việc nhấn mạnh vào điều chỉnh dần dần và sự rõ ràng về mục tiêu lãi suất nhằm hạn chế rủi ro giảm giá trong khi cho phép các hộ gia đình, doanh nghiệp và nhà đầu tư thích ứng với lãi suất đô la cao hơn trong bối cảnh tăng trưởng mạnh mẽ và thị trường lao động cân bằng, có khả năng thắt chặt.

Chỉ số tâm lý Fed tăng 0,95 điểm lên 143,62, nằm trong vùng thắt chặt chính sách tiền tệ và phù hợp với lời kêu gọi của ông Logan về việc thắt chặt hơn nữa bất chấp khả năng tạm dừng trong ngắn hạn. Mức chỉ số cao này, vượt xa mốc trung lập 100, xác nhận rằng bài phát biểu tạo thêm áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ đối với kỳ vọng về đồng Đô la, phù hợp với giọng điệu mạnh mẽ hơn được ghi nhận bởi Speechtracker.

Phân tích kỹ thuật: Giá vàng tiếp tục duy trì xu hướng giảm dưới đường SMA 100 ngày.

Trên biểu đồ hàng ngày, XAU/USD tiếp tục giảm xuống dưới tất cả các dải tham chiếu chính và đường trung bình động đơn giản 100 ngày (SMA), điều này khiến kim loại này chịu áp lực giảm rõ rệt. Giá cũng giữ dưới đường giữa của Bollinger Bands và thậm chí cả dải dưới, cho thấy một sự phá vỡ giảm mạnh, trong khi Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) (14) ở mức 32 dao động ngay trên vùng quá bán, cho thấy động lượng giảm giá đã được kéo dài nhưng chưa đảo chiều.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ban đầu xuất hiện ở dải dưới Bollinger quanh mức 3.910 đô la, tiếp theo là dải giữa gần 4.085 đô la như là rào cản phục hồi đáng kể đầu tiên. Trên mức này, đường SMA 100 ngày ở mức 4.210 đô la và dải trên Bollinger ở mức 4.265 đô la tạo thành một vùng kháng cự mạnh cần phải vượt qua để làm giảm xu hướng giảm giá hiện tại và mở đường cho sự phục hồi bền vững hơn.

Lallalit Srijandorn