Kết quả bầu cử Hoa Kỳ có thể quyết định đà tăng kỷ lục của Vàng

• Giá vàng đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2024 và giá trị của vàng tăng mạnh trong cả nhiệm kỳ đầu tiên của Trump và nhiệm kỳ tổng thống của Biden.
• Trong lịch sử, kết quả bầu cử Hoa Kỳ không có tác động ngay lập tức đến giá vàng, nhưng các chính sách của chính quyền đương nhiệm thì có.
• Quan điểm trái chiều của Harris-Trump về việc cắt giảm thuế, thuế nhập khẩu hoặc mối quan hệ với Trung Quốc đều có thể tác động đến triển vọng của Vàng.

Giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục mới trong năm nay, khiến vàng trở thành một trong những lựa chọn ưa thích của các nhà đầu tư trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và khi các ngân hàng trung ương chính trên thế giới, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ có khả năng ảnh hưởng đến cả hai yếu tố, khiến nó trở thành một sự kiện quan trọng đối với thị trường tài chính và cụ thể hơn là triển vọng giá vàng .

Các cử tri sẽ đi bỏ phiếu vào ngày 5 tháng 11 để bầu ra Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ (US). Sau khi Tổng thống Joe Biden kết thúc chiến dịch tranh cử và ủng hộ Phó Tổng thống Kamala Harris làm ứng cử viên tổng thống của đảng Dân chủ để chạy đua với Donald Trump, các cuộc thăm dò bầu cử bắt đầu cho thấy rằng đảng Cộng hòa sẽ không dễ dàng giành chiến thắng như dự kiến ​​ban đầu.

Các cuộc thăm dò nói lên điều gì?

Chỉ còn hai tuần nữa là đến ngày biết được ai sẽ là Tổng thống tiếp theo của Hoa Kỳ, các cuộc thăm dò cho thấy một loạt kết quả. Theo cuộc thăm dò gần đây nhất của USA Today/Suffolk, Harris dẫn trước một điểm, hiện đang ở mức 50% so với 49%. Cuộc thăm dò của TIPP cho thấy Trump dẫn trước một điểm, trong khi cuộc thăm dò của Marquette cho thấy họ hòa nhau ở mức 50%.

Có thể nói rằng đây sẽ là một cuộc đua sít sao vào ngày 5 tháng 11. Để lập luận, chúng ta sẽ cho rằng bất kỳ ai thắng cử cũng sẽ chiếm đa số ở cả Thượng viện và Hạ viện. Nếu không phải như vậy, đó sẽ là một chính phủ chia rẽ, khiến việc đánh giá tác động tiềm tàng của những thay đổi chính sách đối với tài sản tài chính trở nên khó khăn hơn nhiều.

Điều gì quan trọng đối với thị trường?

Hội đồng Vàng Thế giới cho biết trong một báo cáo gần đây rằng: “Theo lịch sử, các cuộc bầu cử không có tác động đáng kể hoặc ngay lập tức đến giá vàng nhưng bất kể ứng cử viên chiến thắng là ai, rủi ro địa chính trị trong ngắn hạn vẫn ở mức cao và có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho giá vàng”.

Tuy nhiên, những người tham gia thị trường sẽ xem xét kỹ lưỡng các chính sách kinh tế và tài chính được đề xuất, cũng như cách quan hệ đối ngoại có thể thay đổi dưới thời mỗi người được đề cử, để cố gắng có được bức tranh rõ ràng về những gì mong đợi trong bốn năm tới.

Harris cho rằng giá cả “vẫn còn quá cao” sau một thời kỳ lạm phát mạnh ở Hoa Kỳ. Bà muốn tập trung vào việc trao quyền cho tầng lớp trung lưu trong khi đấu tranh chống lại tình trạng tăng giá quá mức và hỗ trợ những người mua nhà lần đầu. Harris cam kết giảm thuế cho các gia đình có thu nhập thấp và trung bình và muốn hỗ trợ các doanh nhân và doanh nghiệp nhỏ bằng cách cung cấp các khoản giảm thuế.

Trump cũng muốn chống lại lạm phát và "làm cho nước Mỹ trở nên dễ chi trả trở lại" nhưng ông muốn làm điều đó bằng cách hạ giá năng lượng thông qua việc mở rộng bãi bỏ quy định về khoan dầu khí trong nước Mỹ. Ngoài ra, Trump đã lên tiếng phản đối lãi suất cao, mặc dù ông không có quyền kiểm soát trực tiếp đối với cách Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thiết lập chính sách tiền tệ.

Trump muốn kéo dài các khoản cắt giảm thuế mà ông đã ký thành luật trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, có tên là “Đạo luật cắt giảm thuế và việc làm năm 2017”, dự kiến ​​sẽ hết hạn vào cuối năm 2025 và bao gồm việc giảm thuế suất thuế doanh nghiệp và mức thuế suất thấp hơn. Cuối cùng, Trump ủng hộ việc trục xuất hàng loạt những người nhập cư không có giấy tờ để giải quyết các vấn đề thiếu nhà ở và hạ giá nhà.

Đầu năm nay, Trump đã nói rằng ông sẽ áp thuế 60% trở lên đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc nếu ông thắng cử. Trump cũng lưu ý rằng ông sẵn sàng áp thuế toàn diện 10%-20% đối với tất cả hàng nhập khẩu.

Mặt khác, Harris dự kiến ​​sẽ tiếp tục thực hiện chính sách tăng thuế của chính quyền Biden đối với 18 tỷ đô la hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, bao gồm pin mặt trời, chất bán dẫn, xe điện và một số sản phẩm thép và nhôm.

Kết quả bầu cử ở Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đến giá vàng như thế nào?

Để đưa ra một lý thuyết về cách giá vàng có thể biến động dưới mỗi chính quyền, chúng ta có thể xem xét diễn biến của vàng dưới nhiệm kỳ đầu tiên của Trump và nhiệm kỳ tổng thống của Biden, với giả định rằng Harris sẽ áp dụng các chính sách tương tự nếu giành chiến thắng.

Khi Trump nhậm chức vào tháng 1 năm 2017, Vàng được giao dịch ở mức khoảng 1.200 đô la. Sau khi dao động trong khoảng từ 1.150 đến 1.400 đô la cho đến giữa năm 2019, giá đã tăng vọt, lần đầu tiên tăng trên 2.000 đô la vào tháng 8 năm 2020. Khi Biden nhậm chức vào tháng 1 năm 2021, Vàng được giao dịch ở mức thấp hơn một chút so với 2.000 đô la. Sau khi giảm xuống mức 1.600 đô la vào quý 3 năm 2022, kim loại quý này đã chuyển sang xu hướng tăng, đạt mức cao nhất mọi thời đại mới trên 2.700 đô la chỉ mới đây.

Trong cả hai trường hợp, giá vàng đều ghi nhận mức tăng ấn tượng. Điều đó có nghĩa là bất kể ai trở thành Tổng thống Hoa Kỳ tiếp theo, giá vàng sẽ tăng? Tất nhiên là không.

Báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới cho biết: "Giá vàng thường phản ứng với các động lực chính, chẳng hạn như xu hướng của đồng đô la Mỹ , lãi suất hoặc nhận thức về rủi ro, tất nhiên có thể bị ảnh hưởng bởi các chính sách kinh tế, tài chính và tiền tệ của một chính quyền cụ thể - bất kể đảng phái nào".

Có một số yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng theo cách đáng kể hơn nhiều so với việc ai là Tổng thống Hoa Kỳ trong nhiệm kỳ của Trump và Biden. Đại dịch Covid, môi trường lạm phát cao sau đó, chiến tranh Nga-Ukraine và căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông đều có tác động đáng chú ý đến giá không chỉ của Vàng mà còn của nhiều tài sản tài chính khác.

Tuy nhiên, chúng ta có thể đưa ra một số kịch bản để phân tích một số yếu tố có thể tác động đến giá vàng.

Chiến thắng của đảng Cộng hòa

Nếu Trump thắng cử và tăng thuế nhập khẩu như đề xuất, điều này có thể gây ra tác động lạm phát lên giá hàng hóa và dịch vụ tại Hoa Kỳ. Liệu điều này có thể được bù đắp bằng cách giảm chi phí năng lượng hay không vẫn còn khó biết. Nếu thuế quan của Trump nâng cao kỳ vọng lạm phát, chúng cũng có thể khiến Fed khó tiếp tục hạ lãi suất.

Ngoài ra, thuế quan đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc có thể gây tổn hại đến nền kinh tế Trung Quốc vốn đã không còn tốt. Trong kịch bản này, giá vàng có thể chịu áp lực, khi các nhà đầu tư trở nên miễn cưỡng đặt cược vào việc nới lỏng chính sách hơn nữa của Fed và các ngân hàng trung ương khác và phản ứng với triển vọng nhu cầu kim loại vàng có khả năng xấu đi.

Mặt khác, Trump cũng có thể cố gắng gây áp lực buộc Fed hạ lãi suất. Nếu ông quản lý để hạ chi phí nhà ở, Fed có thể thấy tiến triển hơn nữa trong việc giảm phát và tiếp tục nới lỏng. Trong trường hợp này, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm có thể cho phép các nhà đầu tư chuyển sang Vàng và giúp giá tăng cao hơn.

Đảng Dân chủ thắng

Nếu Harris hạ giá và làm cho nhà ở trở nên dễ mua hơn như đề xuất, điều này có thể có tác dụng giảm phát, cho phép Fed tiếp tục nới lỏng chính sách, đây có thể là diễn biến tích cực cho giá vàng. Mặt khác, việc giảm thuế cho các gia đình có thu nhập thấp và trung bình có thể mở đường cho thu nhập khả dụng cao hơn, khiến lạm phát vẫn ở mức cao.

Về quan hệ với Trung Quốc, không dễ để kết luận rằng Trung Quốc sẽ ở vị thế kinh tế tốt hơn trong nhiệm kỳ tổng thống của Harris. Việc Biden tiếp tục áp thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc có thể sẽ tiếp tục gây áp lực lên triển vọng tăng trưởng.

Bản tóm tắt

Tóm lại, rất khó để đưa ra mối quan hệ rõ ràng giữa người điều hành chính phủ Hoa Kỳ và giá Vàng. Chính trị diễn biến chậm và phải mất rất nhiều thời gian để các chính sách được đề xuất được thực hiện, đặc biệt là khi có một chính phủ chia rẽ. Hơn nữa, có nhiều khía cạnh khác có thể ảnh hưởng đến cả động lực cung và cầu đối với Vàng. Do đó, có thể rủi ro khi quyết định vị thế giao dịch Vàng dựa trên người ngồi ở Nhà Trắng.

Eren Sengezer