Khu vực đồng euro: Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) thận trọng và tiềm ẩn rủi ro – DBS

Nhà kinh tế Radhika Rao của DBS Group Research nhận định rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất nhưng nhấn mạnh rủi ro lan tỏa từ căng thẳng địa chính trị, với các dự báo cập nhật cho thấy lạm phát khu vực Euro cao hơn và tăng trưởng yếu hơn. Bà nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ theo dõi tác động của cú sốc nguồn cung lên cầu, và việc tăng lãi suất có thể được xem xét lại trong quý 2-3 nếu rủi ro liên quan đến năng lượng và sự mất giá của đồng Euro tiếp diễn.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất nhưng cảnh báo về rủi ro thắt chặt chính sách tiền tệ.

"Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã giữ nguyên lãi suất chuẩn vào thứ Năm. Mặc dù định hướng chính sách khá cân bằng, hội đồng vẫn "theo dõi sát sao" các rủi ro lan tỏa từ căng thẳng địa chính trị so với dự báo "lạm phát ổn định ở mức mục tiêu 2% trong tháng Hai", tạo tiền đề cho sự thận trọng và khả năng chuyển hướng sang chính sách thắt chặt hơn trong các cuộc họp sắp tới nếu các kịch bản rủi ro trở thành hiện thực."

"Chúng tôi kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ theo dõi các dấu hiệu cho thấy cú sốc nguồn cung hiện tại đang bắt đầu ảnh hưởng đến cầu trước khi hành động. Các dự báo cập nhật của đội ngũ chuyên gia đã nâng cao lạm phát (lạm phát chung và lạm phát lõi) và hạ thấp triển vọng tăng trưởng , bên cạnh việc công bố các kịch bản để tính đến rủi ro biến động mạnh về giá năng lượng."

"Trong kịch bản bất lợi (giá dầu khí đạt đỉnh ở mức 119 USD/thùng và 87 EUR/MWh), lạm phát có thể tăng thêm +0,9 điểm phần trăm so với mức cơ sở vào năm 2026 và +0,1 điểm phần trăm vào năm 2025, và có thể lên tới +1,8 điểm phần trăm vào năm 2026 trong kịch bản nghiêm trọng. Cần nhớ rằng, kỳ vọng lạm phát thấp hơn và lãi suất chuẩn cao hơn so với thời điểm bắt đầu cú sốc năng lượng năm 2022, điều này cho thấy ngưỡng để nhanh chóng chuyển sang tăng lãi suất cao hơn so với giá thị trường hiện tại."

"Tùy thuộc vào giọng điệu của thông báo chính sách tháng Tư, việc tăng lãi suất có thể được xem xét lại trong quý 2-3, đặc biệt nếu xung đột kéo dài sang quý tiếp theo."